5月12日，阿里财报发布前夕，花旗把阿里列为"中国AI投资首选股"，并给出港股204港元、ADR 205美元目标价。 全球资金正在重新寻找中国AI资产里最接近商业化闭环的公司。花旗最激进的判断是，阿里云AI相关收入在2026至 2031财年复合增长率预计达到90%，到2031财年将占云业务收入70%。 机构开始把阿里放回"AI基础设施平台"的框架里。淘宝仍是现金流底盘，但云、通义千问、千问App、钉钉、夸克和 淘宝交易系统连起来后，阿里最值得重估的部分，已经不只是电商恢复，而是AI能不能进入真实交易、企业服务和云 收入结构。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 来源丨美股研究社 花 旗 押 注 阿 里 的 时 间 点 财报前一天，机构通常不会太激进。因为短期业绩最容易制造波动：即时零售投入会不会继续压利润，淘天CMR增 速能不能稳住，阿里云收入是否继续改善，AI资本开支会不会推高成本，这些问题都可能影响市场情绪。Barron's在 财报前也提到，投资人正在关注阿里AI投入能否成为长期增长驱动，并抵消即时零售、外卖等业务投入对利润的压 力。 花旗选择在这个节点强化阿里AI叙事，更像是在告诉市场：阿里的定价口径要 ...