公司财务表现与近期指引 - 2026年第一季度业绩：公司实现收入4.14亿美元，同比增长15%，环比因季节性回落下降5.9%，略高于彭博一致预期的4.11亿美元 [1] - 盈利能力显著提升：毛利润达1.11亿美元，同比增长52%；毛利率为26.8%，同比提升7.6个百分点，环比提升1.2个百分点，主要受高附加值硅光及射频产品占比提升拉动 [1] - 营业利润与净利润：营业利润为6500万美元，同比增长96%，营业利润率达15.7%，同比提升6.7个百分点，主要得益于规模效应和高毛利产品放量带来的费用率下行；净利润为6500万美元，每股收益（EPS）为0.58美元，略高于彭博一致预期的0.57美元 [1] - 下季度业绩指引：2026年第二季度营收指引为4.55亿美元，环比增长9.9%，将创公司单季历史新高，并确认全年将实现逐季环比增长 [1] - 利润率指引：预计2026年第二季度毛利率将突破28%，净利率将逼近18%，毛利率与净利率指引均维持上行趋势 [1] 硅光子（SiPho）业务进展 - 技术定位：公司是量产1.6T/3.2T硅光光子集成电路（PIC）的代工厂 [1] - 长期订单锁定：已签订2027年硅光业务长期协议订单总额达13亿美元，客户已预付2.9亿美元以锁定产能；2028年的产能预订规模更大，预付款将于2027年1月到账 [1][2] - 产能预订情况：截至2028年，公司硅光总产能的70%以上已被头部客户预订 [1] - 产能扩张计划：硅光与硅锗业务的总资本开支已从6.5亿美元追加至9.2亿美元，设备安装将于2026年第四季度完成，2027年全面投产 [1] - 产能与营收目标：到2026年底，硅光月产能将达到2025年第四季度的5倍以上；2028年硅光年化营收目标为20亿美元，相比2025年的2.28亿美元，意味着3年内实现近10倍增长 [1] 其他业务板块表现 - 射频基础设施业务：收入同比增长75%，主要受益于5G基站和AI服务器对射频芯片的需求 [1] - 汽车与工业业务：保持稳健增长 [1] - 消费电子业务：公司主动收缩低毛利的消费电子业务，以集中产能供给硅光、射频等高毛利业务 [1] 行业趋势与公司战略定位 - 技术路线判断：在2030年之前，可插拔光模块及近封装光学（NPO）仍是行业主流技术；NPO是2026至2027年期间的过渡性增量 [2] - 公司核心定位：公司明确表示其专注于共封装光学（CPO）最核心的硅光PIC代工，不做封装环节，不与台积电等厂商竞争；强调无论最终由谁（如台积电、日月光）负责封装，只要PIC性能不达标，最终都将依赖公司的产能，这构成了公司的长期护城河 [2] - 战略意义：通过提前锁定2027年及2028年的大额硅光长单和产能预付款，公司的产能扩张直接对应未来CPO的上游需求，提前锁定了供给端的主导权 [2]