文章核心观点 - 存储市场的价格上涨正从主流高容量规格蔓延至利基型存储市场 这一轮行情主要由国际原厂产能结构性调整导致供应减少驱动 而非直接由下游需求爆发引起 预计供应偏紧和价格上涨态势将贯穿全年 [1][2][4] - 国际存储巨头将产能优先分配给HBM和高端服务器DRAM 导致2D NAND等成熟制程产线大规模关停 打破了利基市场的原有供应结构 三星已于2025年一季度开始终结2D NAND生产 铠侠计划自2029年起全面退出2D NAND市场 [2][4] - TrendForce集邦咨询预测 2026年全球MLC NAND的生产能力将比2025年大幅骤减41.7% 在供给减少的同时 AI时代下装置、机器人、工控及网通等应用对利基型存储的需求持续提升 供需失衡导致价格剧烈上涨 [4][5] - 市场对下半年行情维持看涨预期 预计MLC NAND价格仍有约100%的上涨空间 SLC NAND价格仍有约120%的涨幅 Consumer DRAM合约价格预计持续季增45%-50% [2][8] - 在国际原厂产能调整释放出的市场空间下 国产利基存储厂商在2026年一季度实现了显著的财务修复与业绩增长 [16] 利基型存储市场概述与涨价驱动因素 - 利基型存储特征在于小容量（通常在8Gb以下）、高可靠性和长生命周期 广泛应用于工控、车用、网通及人形机器人关节等领域 与追求大容量高带宽的主流存储不同 [2] - 本轮行情源于国际原厂产线的物理性调整 三星、SK海力士、美光等巨头将产能优先级压注在HBM和高端服务器DRAM上 导致2D NAND等成熟制程产线被大规模关停 造成部分型号供应断层 [2] - 供给端显著收缩 三星已于2025年一季度逐步开始终结持续24年的2D NAND生产 铠侠计划自2029年起全面退出2D NAND市场 涵盖32纳米至15纳米制程的SLC、MLC全系列产品 [4] - 需求端持续上升 AI时代下 包含装置、机器人、工控及网通等应用 对SLC NAND等利基型存储产品的需求持续提升 且其高速传输及寿命等特性难以被主流大容量NAND Flash取代 [5] - 供需平衡打破引发猛烈涨价 并传导至消费端 同时引发下游医疗设备、工业机器人及车用电子等行业的防御性备货 采购周期从传统的3个月拉长至半年以上 [6][7] 市场价格变动与未来预期 - MLC NAND价格受三星于2025年一季度宣布停产的影响开启上涨 截至2026年4月 约一年时间累计涨幅已达280% [1][6] - SLC NAND领域也出现涨价 东芯股份证实 2026年一季度公司在SLC NAND领域的涨价幅度达到了50%-60% [6] - 利基型DRAM价格同步上涨 TrendForce集邦咨询数据显示 2026年一季度Consumer DRAM价格累计涨75%-80% 创近五年单季最大涨幅 [6] - 价格上涨传导至消费端 例如京东商城一款工业级U盘价格从去年稳定的180-190元 在今年3月调整至229元 [7] - 市场对下半年维持看涨预期 预计2026年下半年MLC NAND仍有约100%的上涨空间 SLC NAND在2026年二季度至四季度期间 价格仍有约120%的涨幅 Consumer DRAM合约价格在2026年第二季预计持续季增45%-50% [2][8] - 华邦电子2026、2027年的既有和新增产能已被预订一空 其总经理预计第二季合约价格涨幅将比第一季更大 [8][9] 国产利基存储厂商现状 - 主要国产上市公司玩家集中在设计环节 包括兆易创新、东芯股份、北京君正、普冉股份、聚辰股份等 [10] - SLC NAND因技术及资金门槛较低 当前国内厂商已可供应1Gb至8Gb产品 MLC NAND则因牵涉大厂专利问题 目前仅有少数厂商能够持续稳定供应 产能难以填补市场空缺 [11] - 兆易创新在NOR Flash市场份额约为18.5% 排名全球第二 DRAM市占率排名全球第七 公司已规划SLC NAND扩产 年内产能稳步增长 2027年整体供给规模有望进一步抬升 LPDDR4 2GB产品预计2026年下半年量产 [11] - 东芯股份2025年SLC NAND销量达1.5亿颗 同比增长62.4% 处于国内前三地位 公司正有序加大主要存储产品线的生产与备货力度 [12] - 普冉股份主营NOR Flash和EEPROM 2025年上半年NOR Flash全球市占率为全球第五位 [12] - 北京君正主营车规级存储 其利基型DRAM排名全球第六、国内第一 并在全球车规级利基型DRAM供应商中排名第四 SRAM排名全球第二、国内第一 并在全球车规级SRAM供应商中排名第一 [12] 国产厂商在AI服务器领域的拓展与业绩表现 - 国产NOR Flash在AI服务器方面的应用值得关注 东芯股份表示正在开拓服务器相关业务 但收入较少 北京君正表示已有AI服务器客户采购Flash 占比不大但在增长 [13][14] - 兆易创新表示 NOR Flash业务收入实现环比良好增长 主要源于销量环比较好增长 在汽车、光模块、端侧AI、国内服务器等领域的份额实现较快提升 [14] - 2025年 以主流存储业务为主的厂商受益于存储周期红利而利润大增 而以利基型存储为主营业务的厂商利润增幅相对较小 [15] - 2026年一季度 国产利基存储厂商实现了显著的财务修复 兆易创新归母净利润达14.6亿元 同比激增522.8% 东芯股份归母净利润达到1.38亿元 同比增加333.42% [16][17]