桥水基金一季度持仓变动核心观点 - 桥水基金一季度持仓调整呈现“减被动、增主动、押注 AI 算力、远离传统软件”的鲜明特征，凸显其对AI产业趋势的判断[1][2] - 核心观点认为AI正在颠覆软件应用层并放大硬件基础设施价值，机构对“AI长期向上”已形成共识[3][4] 持仓总览与调仓力度 - 截至2026年3月底，桥水基金美股持仓总市值约为224亿美元，较去年四季度的274亿美元明显回落[2] - 调仓力度空前：新建仓214只、加仓292只、清仓261只、减持487只[2] 重点加仓方向：AI算力产业链 - 亚马逊：成为一季度最核心重仓标的，增持244万股，持仓权重由1.64%飙升至4.08%，跃居第一大重仓股[2] - AI芯片与硬件：英伟达、博通、美光等AI受益股获明显加仓[2] - 云计算与基础设施：谷歌、微软等获明显加仓[2] - 关键产能布局：首次建仓台积电，持股107.7万股，市值约3.64亿美元，占比1.62%，布局AI芯片产能底座[2] 重点减持与清仓方向：传统企业软件 - 对传统企业软件赛道进行近乎“清盘”式撤离，清仓赛富时、ServiceNow、Workday等龙头，并减持Adobe[3] - 市场已提前定价AI冲击：一季度赛富时股价下跌29.58%、ServiceNow下跌31%、GoDaddy下跌33%[3] - 大幅减持标普500指数ETF（IVV），权重由10.45%降至7.87%，降低被动敞口[3] 机构动向与产业规律 - 其他机构对AI主线布局出现分化：伯克希尔哈撒韦清仓亚马逊但增持谷歌，阿克曼建仓微软[4] - 桥水的调仓动作被视为对“算力先行、应用后发”AI产业规律的确认[4] - 尽管芯片板块短期承压（如美光科技跌6.62%、英伟达跌4.42%），AI产业链仍是资金长期布局的核心赛道[4]