全球债市遭遇猛烈抛售与利率飙升 - 全球债市遭遇13个月来最猛烈抛售，美国30年期国债收益率本周收报5.12%，创2007年7月以来最高收盘水平，单周涨幅接近20个基点[3] - 日本30年期国债收益率突破4%，创历史纪录；英国30年期国债收益率升至5.85%，为本世纪最高水平[3] - 美国10年期国债收益率周五上涨11个基点至4.59%，突破4.5%的心理关口，逼近近一年高点[4] - 德国、西班牙、澳大利亚等市场长期国债收益率亦同步走高，七国集团财长据报将就此轮抛售展开讨论[5] 通胀预期重燃与美联储政策转向 - 连续强劲通胀数据出炉后，交易员已开始押注美联储下一步将是加息，年内加息概率升至约50%[4] - 美国批发通胀数据创2022年以来最差表现，将市场对美联储政策路径的预期彻底逆转[5] - 一年期、一年后美国通胀互换周五升至2025年2月以来最高水平[5] - 四分之一的受访基金经理认为，美联储最有可能加息幅度超出市场当前预期[6] 原油价格飙升加剧市场压力 - 布伦特原油周五结算价涨逾3%至每桶109.26美元，自美以对伊朗发动攻击前夕以来累计涨幅已达50%[4][10] - 能源危机是债市风暴背后的推手，霍尔木兹海峡封锁期间，全球石油供应短缺的担忧持续升温[8][9] - 巴克莱欧洲股票策略主管表示，现在一切取决于石油，如果油价不下跌，市场就无法上涨[11] 美股内部出现深层分化 - 标普500指数下跌1.2%，纳斯达克综合指数下跌1.5%，但美国股市仍录得连续第七周上涨[4][12] - 标普500指数11个板块中有8个本月录得下跌，涨幅高度集中于信息技术板块[12] - 散户热情依然高涨，高盛追踪散户偏好股票的篮子自4月初以来上涨约30%，美国银行私人客户持有的股票仓位升至创纪录的65.7%[12] 债券市场与AI繁荣的核心角力 - 市场的核心矛盾是债券市场与AI繁荣之间的角力，正成为决定风险资产走向的关键变量[4][13] - 当通胀成为主导风险时，债券已无法再为股票提供对冲[14] - 科技板块是当前市场中唯一拥有强劲长期需求支撑的板块，市场中充裕的资金正在涌向科技股[14] - 若美国10年期国债收益率触及5%，对美股的看多论点将面临挑战，该水平在历史上曾多次压缩股票估值倍数[12]