文章核心观点 - 报告对全球地缘政治局势（特别是美伊紧张关系）及宏观经济数据（如美国通胀）对大类资产价格的影响进行了综合分析，认为市场正从结构性行情转向全面活跃，但短期面临调整压力 [1][2][4][7] - 报告详细阐述了各主要商品期货品种的供需基本面、价格驱动因素及短期展望，核心逻辑围绕地缘冲突导致的供应风险、宏观经济政策预期以及各品种自身的库存与开工率变化展开 [3][4][12][13][14][15][23][28] 根据相关目录分别进行总结 一、当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国总统特朗普警告伊朗需迅速行动，否则将“一无所有”，并与以色列总理讨论对伊朗重启军事行动的可能性，计划召开国家安全会议讨论动武选项 [1][7] - 国内新闻：中国科学院大连化学物理研究所成功研发出以氢气和金属为电极的气-固氢负离子原型电池，攻克了氢负离子稳定传导等技术难关，为高效储氢提供了原型验证 [8] - 行业新闻：国家市场监管总局发布通知，将于2026年4月起开展为期半年的网络食品、保健食品销售虚假宣传专项整治行动，实现对线上食品经营全主体、全环节的无死角管控 [9] 二、外盘每日收益情况 - 股指与贵金属：标普500指数下跌92.74点至7408.50点，跌幅1.24%；富时中国A50期货下跌166.79点至15699.73点，跌幅1.05%；伦敦金现下跌110.11美元至4539.39美元/盎司，跌幅2.37%；伦敦银下跌7.53美元至75.89美元/盎司，跌幅达9.03% [11] - 原油与基本金属：ICE布油连续上涨2.88美元至109.47美元/桶，涨幅2.70%；LME铜下跌440.50美元至13544.50美元/吨，跌幅3.15%；LME铝下跌86.50美元至3572.00美元/吨，跌幅2.36% [11] 三、主要品种早盘评论 1）金融 - 股指：A股市场成交额3.37万亿元，半导体、AI算力、存储芯片等硬科技赛道爆发，资金聚焦高景气硬科技与资源龙头，市场从结构性抱团转向全面活跃，本轮科技股上涨有基本面业绩支撑，但短期涨幅较大有调整迹象 [2][12] - 国债：市场资金面保持宽松，Shibor处于低位，国债配置需求增加，国内4月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨2.8%，均高于预期，在资金面宽松背景下，预计国债期货价格将继续企稳回升 [13] 2）能化 - 原油：SC原油周五夜盘上涨3.82%，国际能源署报告称自美以对伊朗发动战事以来，全球每天损失1280万桶石油；欧佩克报告显示4月其原油日产量下降170万桶，自2月伊朗战事爆发以来产量已减少30%以上，相当于每日减少970万桶 [3][14] - 甲醇：沿海甲醇库存大幅下降，截至5月14日库存为75.22万吨，环比下降12.64万吨，跌幅14.39%，主要因进口船货卸货量环比缩减12.42万吨，跌幅达69.31% [15] - PTA：PTA负荷为67.6%，同比低9.3个百分点，开工低位运行将支撑去库，价格受中东局势反复带来的成本端扰动，预计维持高位宽幅震荡 [21] - 乙二醇：乙二醇综合负荷为70.33%，港口去库逐步兑现，供需趋紧对价格有支撑，当前价格受原油高位震荡带动 [22] 3）金属 - 贵金属：贵金属价格因美国4月CPI和4月非农数据超预期回升、美联储加息预期升温及美债利率上行而调整，中长期看，地缘政治风险抬升及去美元化进程将持续支撑价格中枢上行，中国央行已连续18个月增持黄金 [4][23] - 铝：沪铝夜盘下跌0.94%，美联储新主席沃什上台引发美元流动性回笼预期，国内铝锭社会库存为142.8万吨，环比下降1.2万吨，有望逐渐进入去库周期 [26] - 铜：精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，铜价短期可能宽幅区间偏强波动 [24] - 锌：锌精矿加工费持续低位，供应阶段性紧张，锌价可能区间偏强波动 [25] 4）农产品 - 蛋白粕：USDA 5月供需报告显示，美国2026/2027年度大豆期末库存预期为3.1亿蒲式耳，低于市场预期的3.61亿蒲式耳，供需结构出现明显收紧，但国内受巴西大豆供应宽松压制，预计偏弱震荡 [28] - 油脂：MPOB数据显示，4月马来西亚棕榈油产量为162.98万吨，环比增加18.37%，库存为230.95万吨，环比增加1.71%，产量大增与出口回落导致库存累积，对油脂市场造成压力 [29] - 白糖：国际糖价受油价大跌影响有所下调，但预计下跌空间有限，国内本榨季超预期增产拖累糖价，但进口许可证或进一步收紧可能支撑价格筑底走强 [30] - 生猪：终端消费需求平淡，全国猪价呈现区域性分化，预计短期内将以窄幅震荡调整为主 [32][33] 5）航运指数 - 集运欧线：SCFI欧线运价报1816美元/TEU，环比上涨220美元/TEU，反映船公司运价提涨，当前现货逐步进入旺季周期，6月船公司已公布涨价函，马士基宣涨至大柜3800美元，地中海航运宣涨至大柜4700美元 [34]