持仓总览 - 截至2026年第一季度末，H&H International Investment美股持仓总市值约200.04亿美元，较上季度的174.89亿美元增长约14.4% [1] - 持仓标的数量从14只扩容至19只，为近年最大规模调仓 [1] - 前四大重仓股（苹果、伯克希尔B、英伟达、拼多多）合计占比约80.8%，持仓进一步向头部集中 [5] 前十大重仓股与关键操作 - 苹果：持仓市值73.46亿美元，占比36.72%，连续第五个季度减持，本季度减持10.55%（-341万股）[3][6] - 伯克希尔B：持仓市值43.84亿美元，占比21.91%，增持27.47%（+197万股）[3] - 英伟达：持仓市值24.14亿美元，占比12.07%，增持91.29%（+661万股）[3][7] - 拼多多：持仓市值20.18亿美元，占比10.09%，增持71.18%（+821万股）[3][11] - 特斯拉：新建仓，持仓市值12.67亿美元（341万股），占比6.34%，成为第五大重仓股 [3][4][8] - 谷歌C：持仓市值10.63亿美元，占比5.31%，增持99.74%（+185万股）[3] - 西方石油：持仓市值6.67亿美元，占比3.33%，减持22.10%（-291万股）[3] - 微软：持仓市值3.76亿美元，占比1.88%，增持15.7万股 [3] - 联合健康：新建仓，持仓市值1.63亿美元（60万股），占比0.81% [3][5] - 迪士尼：持仓市值1.46亿美元，占比0.73%，增持80万股 [3] 新建仓与清仓操作 - 新建仓7只：包括特斯拉、联合健康、Circle（20万股，1908万美元）、Palantir（6万股，878万美元）、Synopsys（1万股，396万美元）、CrowdStrike、Snowflake/Innodata（后三者为观察仓级别）[4][5][9] - 清仓标的：阿里巴巴、CoreWeave、阿斯麦被全部出清 [5][11] - 大幅减持：台积电减持87.7%（从122.4万股减至15.1万股），Tempus AI减持81.8% [5][11] 核心投资策略与组合结构 - 投资风格极致集中：前五大重仓股合计占比87%，前四大重仓股合计占比80.8% [12] - 组合结构层次分明：分为四个层次——超核心层（苹果、伯克希尔、英伟达、拼多多，约80%）、主题配置层（特斯拉、谷歌、西方石油，约15%）、稳健防御层（微软、联合健康、迪士尼，约3%）、AI探索层（Circle等七只观察仓，<2%）[13][16] - “买公司”思维的实践：关注长期稀缺性与企业家精神，例如在茅台利润增速仅1.47%时仍选择加仓，投资泡泡玛特是基于对创始人能力的认可 [14] - 逆向与灵活的统一：在市场分歧时坚定布局（如加仓茅台），同时不惮于快速纠错（如台积电在一个季度内从大幅增持转向大幅减持）[15][17] - AI产业链系统性布局：通过新建仓七家AI/软件公司，结合已有的谷歌和微软，构建了从芯片设计、算力基础、数据平台、安全到AI应用的全产业链覆盖 [9][10] - 核心投资理念：操作统一于“Right Business、Right People、Right Price”的核心理念 [17] - 总体组合逻辑：以苹果和伯克希尔构筑近六成的防御基石，以英伟达和AI软件探索仓构建AI进攻体系，以特斯拉押注AI+制造平台，在消费端进行守正出奇的布局 [18]