核心观点 - 阿里云宣布完成“芯片-云-模型-推理”全栈Agent化升级，这是国内云厂商首次围绕Agent进行全栈发布，标志着公司增长引擎正全面切换为以AI收入为核心 [1][3] - 此次升级的核心是“切换”：模型从“说得好”切换到“做得到”，云从服务人切换到服务Agent，收入从卖算力切换到卖Token，每一层都是结构性切换而非渐进式改进 [7] - 对于云计算行业而言，这可能是继移动互联网和云原生之后的第三次范式转换，云的用户本身从人变成了Agent，谁能最先完成全栈适配，谁就能在下一个周期中获取最大的计算负载 [9] 模型与性能 - 推出旗舰模型Qwen3.7-Max，在Arena全球盲测总榜中超过Kimi-K2.6、DeepSeek-v4-pro、GLM-5.1，位列国产第一 [3] - 大模型发展正从“对齐人类偏好”转向“对齐任务目标”，从追求“说得好”转向要求“做得到” [3] - Qwen3.7-Max在从未接触过的真武M890芯片上，无人类干预自主工作35小时，独立完成432次内核评估、1158次工具调用，将一个生产级AI计算内核性能提升10倍 [3] - 阿里AI模型及应用服务的年度经常性收入已超过80亿元，预计年底突破300亿元 [3] 芯片与基础设施 - 平头哥发布自研AI芯片真武M890，并公布未来两年V900、J900两代芯片路线图，目前真武系列累计出货56万片，服务400多家客户 [5] - 结合自研的倚天系列CPU、磐脉智能网卡、镇岳存储主控芯片、ICN Switch互联芯片，阿里已建成国内云厂商中目前唯一覆盖算力、网络、存储的全栈自研芯片矩阵 [5] - 阿里云提出“Agentic Cloud”概念，将云产品Skill化、MCP化、CLI化，让Agent可以像调函数一样调用云服务 [5] - Agent负载具有“无规律弹性、短生命周期、任务完成即销毁”的特点，要求云计算从资源调度转向任务调度 [5] 平台与产品 - 推出全新AI官网“千问云”，这是阿里云成立17年来首个独立产品官网，首页无产品列表、无控制台，只有一行Agent可读指令，交互模式从“人登录→选产品→配参数”转变为Agent只需“读”一条指令 [7] - 百炼推理平台通过并池调度、上下文缓存、Agentic RL等机制应对海量并发，并开放接入智谱GLM-5.1、Kimi K2.6、MiniMax M2.7等第三方模型 [7] - 模型多元化带动推理计算量增长，是阿里云新增长模型的核心逻辑 [7] - 阿里云在中国大模型市场中排名第一，预计Agent驱动的MaaS收入将取代ECS成为阿里云最大产品线 [3]