段永平2026年第一季度美股持仓概览 - 截至2026年3月31日，美股持仓总市值约200亿美元，较2025年底的175亿美元增长约14.38% [3] - 持仓公司数量从8家持续扩张，本季度达到19家，调仓动作密集，新进8家公司，清仓3家公司[5][6] - 第一大重仓股苹果的持仓占比首次降至40%以下，为36.72%，主要因组合总市值增长及期权操作导致股数减少[15][16][18] 核心持仓变动分析 - 苹果：持仓股数从约3236万股降至2894.6万股，减少10.55%，期末市值73.46亿美元，占比从50.30%降至36.72%[15] - 伯克希尔：持仓增加27.47%，持股增至914.8万股，市值43.84亿美元，占比21.91%[4][29] - 英伟达：持仓大幅增加91.29%，持股增至1384.4万股，市值24.14亿美元，占比12.07%，为连续第二个季度大幅加仓[4][23] - 拼多多：持仓增加71.18%，持股增至1974.8万股，市值超过20亿美元，跻身第四大重仓，为连续第六个季度加仓[4][19][20] - 特斯拉：新进成为第五大重仓，持股340.89万股，市值12.67亿美元，占组合6.34% [4][8] - 谷歌：持仓几乎翻倍，增加99.74%，市值10.63亿美元，占比5.31%[4][27] 重点新进与清仓操作 - 新进8家公司：特斯拉、联合健康、Circle、Palantir、新思科技、CrowdStrike、Snowflake、Innodata，除特斯拉外仓位合计不到1%[6][33] - 清仓3家公司：阿里巴巴、阿斯麦、CoreWeave[6][33] - 大幅减持：台积电减持87.65%，Tempus AI减持81.82%，西方石油减持22.10% [4][33] 投资逻辑与策略解读 - 特斯拉投资路径：基于产品体验重新审视，经历“用户体验→投资离场→重新关注产品→重新关注公司”的过程，投资被视为带有风投性质[12][13] - 拼多多投资逻辑：基于长期（10年）推演，看好其发展线上品牌、精简SKU（如4000个）的模式，类比Costco与Apple App Store的混合体[21][22] - 英伟达与谷歌操作：加仓显示AI已成为组合核心资产板块，与伯克希尔在谷歌上做出相同选择[27][28] - 期权策略应用：通过卖出看跌期权（卖Put）和备兑看涨期权（卖Covered Call）进行“长线短做”，将以此机制获得的股票称为“保险公司的筹码”[18][25][26] - 伯克希尔仓位意义：将伯克希尔视为现金管理工具，认同巴菲特是“满仓主义者”的理念，通过持有其股票间接管理现金仓位[32] 行业与板块布局 - AI领域集中布局：大幅增持英伟达、谷歌，并新进Palantir（AI应用/数据云）、Snowflake（数据云）、CrowdStrike（网络安全）、新思科技（EDA工具）、Innodata（大模型数据）等多只AI产业链相关股票[27][33][34] - AI基础设施细分：大幅加仓431.63% Credo，该公司专注于AI数据中心的高速连接芯片与电缆[34] - 消费与互联网：重仓苹果、拼多多，并加仓迪士尼112.33% [4][35] - 金融与支付：新进Circle，押注美元数字化金融基础设施[33] - 能源与医疗：减持西方石油，新进小仓位联合健康进行试探[4][33]