行业概况 - 中国是全球最大的铜产品生产国和消费国，消费量约占全球一半以上，铜是支撑传统制造业和AI等新兴产业的关键材料 [3] - 一家全球铜加工龙头企业表示市场需求旺盛，其新能源汽车高压电磁扁线产品订单已排至2027年下半年，该公司每年需采购原生铜和再生铜共计约190万吨 [3] 市场动态与价格 - 今年以来国际铜价持续走高，伦敦金属交易所（LME）3个月铜期货价格累计涨幅近10%，5月下旬价格站稳13600美元/吨上方 [4][7] - 国内铜价同步上涨，沪铜主力合约从3月底的每吨9.2万元人民币涨至近10.5万元人民币 [7] - 铜价上涨主要受下游需求旺盛、全球主要铜矿产区运营中断制约供应，以及中东局势影响铜冶炼关键原料硫黄供应等因素共同推动 [7] 上游生产状况 - 因以铜为原材料的中下游产品供不应求，上游矿场正满负荷开采，例如江西德兴一处大型铜矿处于24小时满负荷生产状态，日均开采量达13万吨 [4][5] - 铜价走高增强了矿山盈利能力，使得过去受成本制约的低品位矿石和部分原被视为无价值的废矿得以被纳入开采序列，矿场也在加大勘探力度以扩大产能 [5]