世界杯影响几何 - “世界杯效应”由两大因素驱动：一是6至7月业绩真空期与银行年中考核导致的流动性趋紧“日历效应”；二是顶级赛事引发股民注意力转移与短线资金分流的“注意力分流” [1] - 历史近5轮世界杯数据显示，开赛首周全A股往往偏弱，跌幅约3%；世界杯结束的最后一周，A股往往回升，涨幅大概也在3% [1] - 世界杯期间成交缩量，市场交易情绪降温是更典型的特征 [1] - 赛事相关题材仅呈现短期脉冲式炒作，缺乏持续性驱动逻辑，例如2022年卡塔尔世界杯，赛前两周A股体育相关主题指数小幅上扬后明显回调，累计涨幅在3个交易日内被完全回吐 [4] 煤价中枢有望稳步抬升 - 2025年以来煤炭行业经历周期性触底反弹，2026年供给端扰动增多，包括印尼限产、出口下滑、美伊冲突等外部因素影响进口煤预期，叠加国内安全环保检查趋严，市场正从周期底部修复转向内外供给共同约束下的紧平衡格局 [5] - 回顾2000年以来的煤炭安监历史，大部分典型安监事件后产量同比增速收敛且环比下降，煤价震荡上行 [5] - 2026年1-4月印尼煤炭出口量累计15108.3万吨，同比下降6.9%，出口规模延续下滑 [5] - 同期纽卡斯尔港6000K煤炭价格升至148.75美元/吨，周环比上涨13.33% [5] - 在国际油价维持高位、运输及通关成本抬升背景下，进口煤价格上行也将对国内煤价形成支撑 [5] - 随着夏季气温攀升，火电保供压力加大，电厂日耗持续提升，截至6月4日，二十五省日耗煤量538.9万吨，周环比提升5.4%，同比提升10.5% [5] - 截至6月4日，二十五省电厂库存可用天数降至21.3天，周环比下降1.1天 [5] - 煤炭行业不再是简单的短期涨价逻辑，安监常态化、进口收缩、补库需求与高温预期共同推动煤价中枢抬升 [6] - 具备资源禀赋、产量弹性和成本优势的企业盈利弹性有望进一步释放 [6]