IPO审核进程 - 上海证券交易所上市审核委员会定于2026年6月12日召开会议，审核天博智能科技（山东）股份有限公司的主板首发事项 [1] 公司概况与行业地位 - 公司是国内知名的汽车热管理系统零部件制造商，覆盖2025年中国汽车销量前十位的全部车企集团，全年营收近20亿元，在多个细分赛道占据头部地位 [1] - 公司起源于1970年，是国内最早涉足汽车热管理零部件生产的企业之一，已获评国家级制造业单项冠军、专精特新“小巨人”企业 [2][8] - 2023-2025年报告期内，公司营业收入分别为12.70亿元、16.93亿元和19.61亿元，年均复合增长率达24.3% [6] - 公司在多个细分产品市场占据领先地位：调温器产品国内收入及销量均排名第一、全球第三，智能水阀和AVAS产品国内收入排名第二，温度传感器国内收入及销量排名第四 [6] 产品结构与业务构成 - 公司产品分为温控类、传感类、电声类、开关类四大核心矩阵 [2] - 2025年，温控类产品收入为115,895.42万元，占比59.72%，是公司营收的核心支柱 [4][5] - 2025年，传感类产品收入为40,934.33万元，占比21.09% [4][5] - 2025年，电声类产品（以电动车低速提示音系统AVAS为核心）收入为19,710.26万元，占比10.16%，较2023年的8.12%持续增长 [5] - 2025年，开关及其他类产品收入合计为17,526.13万元，占比约9.03% [5] 客户资源与销售模式 - 公司采用直销为主、经销为辅的销售模式，2025年直销收入占比高达94.86% [9] - 公司客户覆盖行业主流品牌，包括比亚迪、上汽集团、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、奇瑞汽车等头部自主品牌，以及大众、通用、丰田等合资车企，并服务众多新能源造车新势力与海外车企 [9] - 2025年中国汽车销量前十位的整车集团均为公司合作客户 [9] - 公司凭借可靠的产品质量与高效的交付能力，多次获得比亚迪、上汽、长城等车企颁发的“优秀供应商”荣誉 [13] 新能源汽车业务转型 - 新能源汽车热管理系统复杂度更高，单车价值量跃升至5000-10000元，相比传统燃油车的2000-3500元实现翻倍扩容 [2] - 公司新能源汽车配套产品收入占比从2023年的29.58%提升至2025年的41.78% [18][20] - 2025年，公司新能源汽车业务收入为81,082.46万元，其中纯电车型配套收入为11,118.64万元，混动车型配套收入为24,604.25万元，纯电/混动通用产品收入为45,359.57万元 [20] - 公司通过设立专门子公司、收购整合资源等方式前瞻布局新能源赛道，新能源业务已成为核心增长引擎 [18] 技术研发与行业趋势 - 新能源汽车热管理技术向高度集成化发展，水侧、冷媒侧一体化集成成为主流趋势 [22] - 2023-2025年，公司研发费用分别为5404.56万元、6739.13万元、7966.85万元，研发投入逐年递增 [22] - 公司聚焦集成化、智能化升级，如开发多通道集成式调温器、八通及以上多通智能电子水阀，水侧集成产品已实现批量出货 [22] - 公司累计拥有专利100项，其中发明专利34项，并将热管理技术延伸至储能电站、AI数据中心液冷等新兴领域，与阳光电源等行业头部企业达成合作 [23] IPO募投项目规划 - 公司本次IPO拟募集资金20.57亿元，用于四个项目 [23] - 智能热管理部件及系统制造建设项目：总投资105,013.57万元，达产后将形成年产1100万只电子水阀、1000万只压力传感器、100万套水侧集成系统的产能 [24] - 汽车热管理系统及核心元器件生产基地扩产技术改造项目：总投资70,933.14万元，将新增年产500万只调温器、2800万只温度传感器、1100万套执行器的产能 [24] - 天博研发中心建设项目：总投资22,086.13万元，旨在强化技术实力，并向机器人等新兴领域延伸布局 [24] - 信息化中心升级建设项目：总投资7,630.12万元，旨在提高公司整体运营管理效率 [24] - 募投项目实施将助力公司向热管理系统集成商转型，公司已计划在欧洲匈牙利合资建厂，拓展海外市场 [25] 行业背景与市场机遇 - 汽车热管理系统能够保障车辆零部件、驾乘舱处于合理温度区间，实现降低油耗、提升驾乘舒适度、延长新能源车型续航等核心价值 [2] - 2025年国内新能源汽车销量达到1649万辆，同比增长28.24%，市场渗透率从2020年的5%飙升至48% [14] - 国内自主品牌乘用车在国内市场占有率已接近69.5%，全球竞争力显著提升，2025年比亚迪、上汽集团、吉利控股分别位列全球汽车销量第六、第七、第九名 [10][11]