市场表现 - 6月12日早盘，日韩股市集体高开，日经225指数触及66000点，日内涨3.58% [1] - 韩国KOSPI指数涨超7%，KOSPI200指数期货上涨5%后触发熔断机制，程序交易暂停5分钟 [1] - 三星电子股价涨10%，SK海力士股价涨9% [1] - 截至6月11日，日经225指数年内累计上涨27.57%，韩国KOSPI指数年内累计上涨84.23% [3] - MSCI亚太指数年内录得超30%涨幅，但剔除日韩市场后其他市场表现偏弱 [3] 个股与板块动态 - 人工智能和半导体板块个股此前普遍遭遇抛售，成为拖累日经225指数和韩国综合指数下跌的主要因素 [2] - 明星个股方面，铠侠年内涨超622%，SK海力士年内涨超223%，三星电子涨近150% [3] - 隔夜美股大型科技股普涨，芯片股爆发，闪迪股价狂飙14% [2][6] 市场驱动因素与前景 - 韩国综合指数此轮下跌主要由外资持续撤离和散户杠杆强制平仓共同驱动，目前去杠杆风险仍在释放 [2] - 即将公布的日本利率决议和后续的美联储议息会议是影响日韩股市走势的两大核心变量 [3] - 若日本央行强硬加息导致日元快速升值，日本高估值科技股将首当其冲 [3] - 若美联储释放偏鹰信号，外资扎堆的韩国半导体板块压力会更大 [3] - 经过上一轮AI板块上涨，日韩股市整体市盈率已大幅提升，日本股市后续上涨需依赖盈利兑现 [3] - 韩国股市远期市盈率仍在个位数区间，若HBM价格、出货节奏或客户资本开支不出现大幅波动，低远期市盈率仍可支撑其继续上行 [3]