文章核心观点 - 2026年6月4日当周，全球微观资金风险偏好修复，呈现“股强债弱”的边际变化，权益资产配置意愿持续回升[4] - 发达市场内部资金流向出现区域分化，美欧配置动能边际放缓，日本市场资金面出现积极反转[5] - 中国股票基金资金流出压力出现实质性缓和，总流出规模大幅缩减，内外资流出态势均呈现边际改善[6] 全球资金流向全景 - 全球股票基金：连续2周净流入，2026年6月4日当周净流入313.5亿美元，处于2025年以来80.0%分位数水平，环比增加86.3亿美元[4][11] - 全球债券基金：连续59周净流入，当周净流入205.9亿美元，处于2025年以来72.0%分位数水平，环比减少178.3亿美元[4][11] - 全球货币市场基金：连续6周净流入，当周净流入66.6亿美元，处于2025年以来44.0%分位数水平，环比大幅减少1002.9亿美元[4][12] 核心市场资金洞察 - 美国市场：股债双双维持净流入但动能边际收敛 - 美国股票基金连续11周净流入，当周净流入240.4亿美元（2025年以来81.3%分位数），环比减少47.4亿美元[5][15] - 美国债券基金连续58周净流入，当周净流入169.8亿美元（2025年以来80.0%分位数），环比减少74.2亿美元[5][15] - 欧洲市场：资金面边际走弱 - 欧洲股票基金单周由净流入转为净流出10.6亿美元，处于2025年以来4.0%分位数水平[5][17] - 欧洲债券基金连续7周净流入，当周净流入22.5亿美元（2025年以来38.7%分位数），环比减少41.1亿美元[5][17] - 日本市场：出现积极的资金反转 - 日本股票基金单周由净流出转为净流入14.1亿美元，处于2025年以来66.7%分位数水平[5][20] - 日本债券基金连续9周净流入，当周净流入1.4亿美元（2025年以来57.3%分位数），环比增加1.2亿美元[5][20] 中国市场深度跟踪 - 总流量：中国股票基金连续9周净流出，但流出压力显著缓解，2026年6月4日当周净流出26.2亿美元（2025年以来32.0%分位数），较上周流出100.2亿美元减少74.0亿美元[2][6][23] - 资金类型： - 被动型资金连续9周净流出，当周净流出20.6亿美元，环比减少73.7亿美元，是流出压力减轻的核心驱动[6][25] - 主动型资金连续5周净流出，当周净流出5.6亿美元，环比减少0.3亿美元[25] - 资金来源： - 国内资金连续14周净流出，当周净流出18.8亿美元，环比减少44.6亿美元[6][25] - 海外资金连续3周净流出，当周净流出7.4亿美元，环比减少29.4亿美元[6][26]