AI板块市场表现 - 6月22日早盘，AI板块出现调整，科创50指数早盘上涨超2%后一度抹去全部涨幅，寒武纪、摩尔线程等多只热门股走弱[1][3] - 全市场上涨个股一度不足1000只，市场表现较为低迷[1][3] - 在AI板块调整之际，红利指数出现止跌企稳迹象，跌幅由1.2%以上收窄到0.5%以内[3] 金融与“老登股”板块表现 - 证券板块显著拉升，证券ETF涨幅一度超3%，广发证券涨超9%，中信建投、长江证券涨超7%[3] - 保险股集体大涨，新华保险涨超7%，中国人寿涨超6%，中国太保、中国人保、中国平安涨超3%[3] - 银行股企稳，中国银行大涨超2%，工商银行、建设银行也有明显拉升[3] 前期市场行情与风格特征 - 上周市场呈现“科技主导、成长占优”特征，创业板指、创业板50、科创50和科创综指全周涨幅分别达11.02%、10.95%、14.93%和13.24%[5] - 中信建投策略分析师认为，泛AI行业与传统行业的基本面分化加剧是AI算力主线持续强势的关键原因[5] 估值与交易结构分析 - 大涨后创业板指在主要宽基指数中仍具有最佳性价比，拥有10%—12.5%的估值优势，距离过去市净率阶段高点仍有32.3%的空间[5] - 科创50估值已处于历史最高水平，其短期表现更多源自海外映射、“两存”上市预期和中报业绩期待[5] - 从交易结构看，超60MA指标连续两个交易日下跌至40%附近，超买超卖指标连续三个交易日下跌，上周五降至-16.5%[6] - 当前市场结构恶化情况与2021年1月中旬相似，估值高企和交易结构可能成为后续科技主线阶段性切换的主要原因[6] 风格切换可能性探讨 - 分析认为，AI板块存在筹码拥挤情况，但从景气度看又是确定性最高的赛道，因此风格是否能成功切换尚存疑问[1] - 在金融等“老登股”拉升下，市场风格出现回摆[3]