核心观点 - 华尔街多家主要投资银行近期集体下调黄金价格预期，认为金价短期内难以重回历史高点，主要原因是市场对美国货币政策前景的预期转向谨慎，以及黄金投资需求降温 [1][2][4] 德意志银行观点 - 大幅下调金价预期，第三季度目标价下调至每盎司4300美元，较此前预期下调逾五分之一（22%）[2] - 第四季度目标价下调至每盎司4800美元，较此前预期下调17%[2] - 下调后的目标价仍意味着金价有望从当前约4110美元的水平上涨，但看涨态度已明显转弱[3] - 对第四季度的预测基于美联储维持利率不变的判断，若美联储实施三至四次加息，金价可能跌至约3800美元/盎司[6] - 黄金支持型ETF持续净流出，表明以往支撑金价的买盘力量已明显缺席[6] - 中国黄金现货价格相对于Comex期货呈现折价，表明进口需求难以为市场提供支撑[6] - 目前依然坚挺的支撑因素是央行需求，预计这一态势还将持续[7] 高盛集团观点 - 将2026年年终黄金价格预测下调500美元至4900美元/盎司[5] - 下调原因是预计美联储今年不会降息[5] - 此次下调标志着该行基调出现转变，此前一直是黄金市场最坚定、最高调的看多声音之一[5] 其他华尔街大行观点 1. 美国银行 - 原先设定的每盎司6000美元黄金目标价已难以实现[8] - 当前通胀形势可能迫使货币政策进一步收紧[8] - 美联储议息会议后，年内加息可能性显著上升，短期内黄金很难出现大幅上涨[7] 2. 瑞银 - 收益率上行叠加加息预期持续存在，正令黄金明显承压[9] 3. 摩根士丹利 - 在美联储鹰派基调下，此前给出的每盎司5200美元金价目标实现难度大幅提升[11] - 美联储立场转鹰带来的影响比中东局势趋缓的支撑作用更为关键[10] 市场背景与价格表现 - 本季度迄今，金价已累计下跌近12%[5] - 中东战争推高能源价格，强化了市场对货币政策收紧的预期[5] - 美联储近一半决策者预计今年将加息[5] - 市场对美联储政策预期的重新定价，以及美国宏观经济数据展现出的韧性，是推动金价走低的主要因素[6] - 周二现货黄金价格失守4100美元/盎司，刷新近两周新低，日内下跌2.19%[11] - 在1月下旬触及每盎司近5600美元的历史高点后，金价已累计下跌约26%[11]