案件核心事实 - 当事人杨某某因内幕交易被罚没合计194.44万元，其中没收违法所得44.44万元，并处罚款150万元 [1][3] - 内幕信息为某公司拟发行股份购买资产之重大资产重组事项，该信息不晚于2024年7月29日形成，于2024年10月9日晚间公开 [2] - 杨某某于2024年10月8日与内幕信息知情人聚餐，次日安排买入目标公司股票212万股，累计成交金额1096万元，并于2024年11月7日全部卖出 [2] 交易行为特征 - 交易时点与内幕信息知情人联络接触时点及内幕信息公开时间高度吻合，为信息公开前一日聚餐、次日买入 [2] - 监管部门认定其在内幕信息敏感期内交易意愿强烈，交易行为明显异常，且未能作出合理解释 [2] - 当事人辩称聚餐未交流内幕信息、交易行为不异常、缺乏直接证据等，但申辩意见未被采纳 [3] 监管趋势与行业背景 - 2025年证监会组织开展打击并购重组领域内幕交易专项执法行动，全年查办案件68起 [4] - 监管处罚力度加码，罚没比例和金额显著提升，“没一罚三”已成为新常态 [4] - 近期同类案例频发，例如浙江证监局披露的慈星股份内幕交易案中，相关账户组合计被罚没近2000万元 [3]