市场整体表现 - A股三大指数全线收红，沪指涨1.16%，深成指涨0.19%，创业板指涨0.54% [2] - 科创50指数巨震，早盘涨超4%，一度跳水跌近1%，最终收涨4.16% [2] - 沪深两市成交额3.52万亿元，较上一个交易日缩量347亿元 [2] - 市场热点快速轮动，全市场超2900只个股下跌 [2] 医药板块爆发 - 医药板块掀涨停潮，特一药业、太龙药业、海思科、万邦医药、舒泰神等多只医药股涨停或涨超10% [4] - 行业巨头表现强劲，百济神州涨10.25%，药明康德涨6.76%，恒瑞医药涨8.75% [4] - 国家医保局公示通过2026年目录初审的药品名单，其中557个药品通过基本医保药品目录初审，54个药品通过商保创新药目录初步形式审查 [6] - 医保目录准入提速，缩短了创新药从获批到进入医保、实现销售放量的周期，利好研发管线丰富的头部创新药企 [6] - 2026年1-5月，中国创新药对外专利授权（BD）交易金额累计达816亿美元，同比增长73% [6] - 2026年全年中国创新药BD交易金额有望突破1500亿美元，较2025年进一步增长 [6] - 券商观点认为，中国创新药板块基本面持续改善，估值仍处底部区间，配置价值加强 [6] - 近期多家医药上市公司开启股份回购，释放价值低估信号 [7] CPO板块集体回落 - CPO概念股集体回落，天孚通信大跌超7%，中际旭创一度大跌超6.6%收跌2.7%，东山精密、生益科技跌超4% [9] - 下跌导火索是美国光纤巨头康宁发布的“Glass Bridge”玻璃光互连平台 [11] - 市场担忧该技术通过晶圆级预制玻璃光波导实现光纤与光子芯片被动对准，将简化传统CPO架构，令相关中游组件需求面临长期萎缩压力 [11] - 康宁已获得北美头部AI及云厂商数十亿美元的长期锁定订单，意味着玻璃基板技术产业化落地节奏加快 [11] - 分析指出，“玻璃桥”技术是CPO产业化的催化剂，通过晶圆级工艺将光路预置在玻璃中，简化了光子芯片与外部光路的耦合过程，使CPO从“精密手工”变成可标准化、可量产的“工业品” [12] - 券商观点认为，CPO（光电共封装）作为AI数据中心光互联颠覆性技术，彻底打破传统可插拔光模块功耗、密度、带宽三大物理瓶颈，是下一代超高速算力网络的核心演进方向 [12] 防御板块回升与市场风格讨论 - 除医药外，食品饮料、农牧等防御板块出现反弹 [14] - 巨星农牧涨停，天康生物、牧原股份大涨超6%，会稽山、酒鬼酒涨幅居前，贵州茅台涨超2% [14] - 表格数据显示部分白酒股表现：酒鬼酒涨6.56%，贵州茅台涨2.25% [15] - 临近半年报披露期，市场关于风格切换的讨论增多 [15] - 有券商认为，AI硬件风格背后是全球AI产业趋势驱动，在海外科技巨头资本开支增速见顶前，难言风格结束 [16] - 短期过度抱团增加了市场不稳定性，季末等时点存在风格剧烈纠偏的可能性，需警惕AI硬件及半导体方向的阶段性兑现压力 [16] - 另有观点指出，当前价值/成长比价来到底部区域，风格继续极致化演绎概率不大，再平衡应围绕中报业绩预期较好的行业进行 [17] - 从中长期看，中国资产的规模优势和政策优势有望使投资者通过更多元化的A股配置获得战略性超额回报，科技仍是A股盈利改善的核心驱动力 [17]