全球云支出增长预期上调 - 投资银行杰富瑞最新调查显示，全球云端运算支出正迎来新一轮加速增长，高达95%的受访者预估2026年云端预算将较上年上涨，推升全年云支出增速估值从2025年的9.6%上升至10.1% [1] - 53%受访者预期云端预算呈个位数增长，43%受访者看好达两位数增幅，仅3%受访者认为会小幅缩减 [3] - 全球云端基础设施支出今年一季度达1286亿美元，年增率35%，已连续9季加速成长，过去12个月产业总收入约4550亿美元，十年间规模扩张15倍 [3] - 根据TrendForce研究报告，全球九大云服务商2026年资本支出预计达8300亿美元，年增率上修至79% [6] 云服务市场竞争格局变化 - 微软Azure在受访者心中的首选供应商领先优势急剧扩大，55%受访者将Azure列为首选云端供应商，AWS仅为28%，两者差距达27个百分点，远高于去年12月调查时的7个百分点 [4] - 支出分配方面，Azure占比46%、AWS占比29%，差距从上次的3个百分点扩大至17个百分点 [4] - 未来24个月支出预期同样向Azure倾斜，68%受访者预计增加Azure支出，45%受访者预计增加AWS支出，谷歌云仅25% [4] - 以全球市占率来看，AWS仍以约28%夺冠（较去年同期29%微降1个百分点），微软Azure占21%、谷歌云占14% [4] - 谷歌云在企业市场渗透面临挑战，净支出得分从52%下滑至35%，35%受访者认为谷歌云不适用其需求，尽管其首季营收仍大增63%至200亿美元 [5] 人工智能驱动云需求 - AI基础设施投资是云支出增长的核心驱动力，IDC预测今年全球公有云服务支出将突破1万亿美元，年增逾21% [3] - 约68%的企业已设立独立AI预算，占整体IT支出约11%，73%的企业称今年AI Token与API使用成本已超原预算，5%的企业用光全年AI额度 [5] - 投资银行杰富瑞分析，三大超大型云端业者都将受惠于AI需求大于供给的格局 [4] - AI推理需求远未满足，以Anthropic为例，其真实用户调用量、Token消耗、算力占用、年化收入ARR年化增速直接冲到80倍/年，远超其按10倍年化增长所做的预算规划 [10] - GPU租赁价格在6月环比大幅上涨，包括A100、H100和B200，显示算力需求持续强劲 [10] 企业上云与工作负载迁移加速 - 企业工作负载迁云正在加速，85%受访者预期明年底前逾半工作负载上云（高于上次调查的75%），53%受访者预估逾80%的工作负载将上云 [5] - 企业持续将传统IT基础设施迁移至云端，叠加AI增量需求，为云端巨头提供长期支撑 [6] 行业资本开支与竞争态势 - 亚马逊AWS持续大举投入资本支出扩建AI资料中心 [4] - 微软凭借Azure OpenAI Service等整合优势在企业客户偏好中明显超前，亚马逊则依靠庞大资本支出与生态系统稳守龙头地位 [6][7] - 有券商分析指出，Meta计划开展云业务并不意味着基础模型研发投资放缓，基础模型较弱的微软与亚马逊仍然保持着高速的资本支出增长，更好的现金流循环可以带来更健康的资本支出 [9]