美国宏观经济与政策预期 - 美国6月新增非农就业5.7万人，远低于市场预期的11.3万人，且前两个月数据合计下修7.4万人 [3] - 美国6月失业率从4.3%回落至4.2%，平均时薪环比上涨0.3%，同比上涨3.5%，劳动参与率由61.8%降至61.5%，创五年新低 [3] - 6月美国ADP私营企业新增就业9.8万人，低于5月的12.2万人和预期的11万人 [4] - 亚特兰大联储第二季GDP即时预测模型（GDPNow）从2.5%大幅下调至1.2% [4] - 过去一周，2年期美债收益率上行约4个基点至4.129%，10年期美债收益率上行约10个基点至4.479% [4] - 市场对7月议息会议加息概率预期由30%回落至20%，但仍完全计价12月会议加息25个基点 [5] - 有分析认为，经济数据削弱了美联储下一步加息的逻辑支撑，预计通胀在二季度触顶后回落速度将快于预期，美联储接下来更可能选择下调利率 [5] 美股市场表现与资金流向 - 过去一周美股三大股指全线收涨，通信服务板块表现最佳，周涨幅4.9%，金融板块上涨3.7%，非必需消费品上涨2.8% [7] - 科技七巨头中仅英伟达本周收跌，苹果领涨，单周涨幅达12% [7] - 截至7月1日的一周，美国股票基金流出172亿美元资金，为市场情绪转变的迹象 [8] - 市场对AI主线交易的情绪转淡，近期下跌可能是在挤出市场过热浮筹，修正此前资金单边扎堆的失衡持仓结构 [8] 半导体与科技板块动态 - 芯片股大幅重挫，费城半导体指数在过去两个交易日内累计下跌11% [8] - 半导体板块跌势猛烈，可能迎来力度较强的均值回归回调，但从长期上行大周期看，深度回撤可能再度形成买入窗口 [8] - 有机构认为，下周初芯片板块存在技术性反弹可能性，但技术形态已明显走弱，持续性存疑，对科技板块维持谨慎态度 [8]