广发证券首席经济学家 郭磊 第四， 进一步分析上半年工业部门的产能利用率情况。AI产业链下的计算机通信电子维持在偏高位；"两新" 补贴带动下的通用设备产能利用率走高；基建地产等建筑业部门拖累下的非金属矿的产能利用率维持低位，其 中二季度略有好转；油价回落背景下，煤炭开采行业、化工行业产能利用率单季走低明显；电气机械行业趋势 走低较为明显，二季度落至2020年以来低点，其背后可能是新能源行业供求关系有待改善，"反内卷"仍需继 续推进。燃油车和新能源需求分化背景下，汽车行业产能利用率也较去年进一步走低。 第五， 进一步分析上半年居民部门的消费支出情况。今年上半年居民人均消费支出增速整体低于去年，其中 食品烟酒、衣着增速高于去年；居住、交通通信、教育娱乐低于去年，城镇居民在居住上的支出增速下降更为 明显。医疗保健变化不大。数据变化包含一定基数影响，除此之外，我们理解居民一则在住房领域有一定去杠 杆特征，这一点和按揭贷款数据吻合；二则减少弹性支出（如服务性的消费），保持必需消费品领域的消费。 第六， 再来看6月单月数据，它代表最新情况。六大口径数据中，只有地产销售面积单月略低于5月，工业、 服务业、出口、社零、投资均 ...