市场表现与流动性 - 7月21日早盘，中证500期指一度大涨超2%，随后沪深300指数、上证主连期指亦维持强势，外围A50期指显著走强 [1] - 多只宽基ETF日内放量反弹，科创50ETF华夏（588000）成交额突破100亿元，一度涨超6%，创业板ETF易方达（159915）和沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成交额均突破60亿元 [1] - 现货市场随后反应，创业板指从早盘跌超2%转为午间收盘涨超5%，科创50指数从跌超3%转为涨近7%，深证成指涨超3%，上证指数涨0.62% [3] - 市场流动性显著好转，早盘跌停个股显著减少且数量持续下降，由跌停带来的流动性问题大幅改善 [3] 行业板块动态 - 科创半导体、半导体设备等杠杆水平较高的板块在7月21日迎来了大幅反弹 [3] - 中金公司观点认为，AI科技仍是市场主线但需等待催化剂，AI产业趋势尚未系统性证伪，且是中美两地重点发力、信用周期中确定性较强的扩张方向 [3] 科技板块估值与资金流向 - 华金证券数据显示，科技板块估值和情绪指标已调整至合理水平，当PE分位数、换手率分位数及成交额占比历史分位数等指标调整至低位时，往往标志修复周期开启 [5] - 政策催化如“十五五”规划纲要草案将算力网、新一代通信网、卫星互联网纳入国家重大工程，进一步推动科技板块估值修复 [5] - 历史数据显示，TMT指数调整结束后一个月内，外资净流入、融资净流入和新成立偏股型基金规模均呈上升趋势，例如2026年4月2日调整结束后的20天内，融资净流入达43.51亿元，新成立偏股型基金规模为653.68亿份 [5] - 科技板块成交额占比从2026年4月的34%上升至2026年7月的55%，显示资金关注度持续提升 [5] 外围市场环境 - 东吴证券认为，短期美股进入“财报验证+地缘风险再定价”阶段，市场将重点关注AI、云业务、芯片需求及消费韧性，若业绩和指引继续兑现，指数仍有望震荡偏强 [6]