政府系资金投资方向转变 - 支撑中国股市的政府系资金“国家队”的投资方向正从以往作为主战场、跟踪大型股指数的交易型开放式指数基金（ETF），转向半导体、人工智能（AI）等科技股 [2] - 国有资本运营公司中国国新控股和中国诚通控股集团明确表示将进一步增持中国A股，并大幅增加对国有企业和科技企业股票及ETF的持有 [4] - 美国彭博社报道称，“国家队”预计将在2026年6月底前将ETF持仓削减约90%，自2026年初以来已出售约1700亿美元ETF，约占原持仓的75%，减持对象主要包括过去重点持有的沪深300ETF及上证50指数ETF [7] 国有资本明确支持科技产业 - 中国国新旗下国新投资已投入500亿元人民币用于稳定市场；中国诚通已通过旗下机构投入近100亿元人民币 [4] - 中国人寿保险设立总规模50亿元人民币的半导体投资基金，投资对象包括半导体设计企业及相关系统公司，并表示将成为长期、耐心资本的提供者 [8] - 中共中央机关刊物《求是》发表社论，强调国家战略产业需要“耐心资本”的支持 [8] 市场资金流向科技板块 - 与“国家队”的动作相呼应，市场资金正集中流向科技类ETF，跟踪科创板50指数、由华夏基金管理的ETF成交额较7月17日激增至1.7倍 [6] - 国金证券发布的ETF周报显示，7月13日至17日一周内，股票型ETF共吸引2090亿元人民币资金流入，其中科技板块吸引309亿元人民币资金，远高于金融地产板块的75亿元和医药生物板块的17亿元 [6] - 7月21日，上证综合指数仅上涨1.79%，而由上海科创板50只股票组成的上证科创板50成份指数则大涨10.73% [4] 科技企业在A股市场地位提升 - 半导体等科技企业在A股市场的地位持续提升，目前A股市值排名前20位中，已有中芯国际、寒武纪、海光信息等科技企业跻身其中 [2][8] - 过去“国家队”主要投资跟踪沪深300指数的ETF，该指数金融股等少数行业权重过高，与“新质生产力”经济发展方向存在一定偏离，将国有资本优先投向半导体、人工智能、机器人等国家战略产业成为顺理成章的选择 [7] 政策预期与市场信号 - 市场将两家国有资本运营公司的增持表态视为“政策行情启动的信号” [4] - 预计7月下旬召开的中共中央政治局会议将明确下半年宏观政策方向，稳定资本市场和支持科技产业预计将成为会议的重要议题，市场对于耐心资本持续流向科技板块的政策预期有望延续 [8]