文章核心观点 - 电力板块近期表现活跃，龙头股中国西电因获得大额中标而涨停，板块内多只个股亦大幅上涨，市场热度背后是夏季用电负荷创历史新高及新经济业态带来的用电需求增长，同时电力市场化改革政策持续推进，多家机构认为火电、水电及分布式光伏等细分领域存在估值修复与配置机会 [1][3][5][6][7] 市场表现与事件驱动 - 龙头股表现：7月23日，中国西电股价直线拉升，3分钟内涨停，涨停板上封单逾195万手，最新市值为700亿元 [1] - 中标驱动：中国西电公告其下属14家子公司于国家电网招标中中标，中标金额合计约41.29亿元，其中特高压项目26.32亿元，输变电项目14.97亿元，公司2025年度营收为237.56亿元 [3] - 板块普涨：立新能源直线涨停并斩获6连板，市值超百亿元；新能股份、新中港实现2连板；世茂能源、华电辽能、川能动力、晶科科技等个股集体冲高 [3] - 个股涨跌幅：根据公用事业Ⅱ - 电力板块数据，立新能源两日涨跌幅为9.99%，成交额12.51亿元；川能动力涨7.88%，成交额7.11亿元；表申订能涨6.43%，成交额42.77亿元；华银电力涨6.05%，成交额20.19亿元；晶科科技涨3.74%，成交额4.94亿元 [4] 行业需求与基本面 - 用电负荷创新高：7月多地电网用电负荷刷新历史峰值，江苏电网最高负荷达1.5759亿千瓦，浙江达1.33亿千瓦，全国最高负荷达到15.51亿千瓦（历史极值15.08亿千瓦，2025年7月17日），国家发展改革委预计今夏全国最高用电负荷将达16亿千瓦，同比增加9000万千瓦 [5] - 用电量结构变化：6月份全社会用电量8981亿千瓦时，同比增长3.7%，其中高技术及装备制造业用电量1121亿千瓦时，同比增长10.3%；充换电服务业用电量148亿千瓦时，同比增长57.1%；互联网数据服务业用电量91亿千瓦时，同比增长41.4% [5] 政策与机构观点 - 政策推进：国家发展改革委就《能源保供中长期合同管理办法》公开征求意见，明确电力保供中长期合同定义及政府指导监管框架，跨省跨区合同价格由送受电方协商确定，省内合同签约量应达上年度发用电量一定比例 [6] - 机构观点 - 长城证券：短期高温天气或对容量电价协商形成支撑，煤价回升亦支撑电价，当前火电龙头估值处近三年低位，具备估值修复潜力，水电来水情况改善带动发电量提升，2027年或迎年度协商电价修复机会，大水电股息率与估值安全边际较高 [6] - 机构观点 - 国金证券：煤与电大部分龙头公司具备股息基础，攻守兼备，Q1火电业绩好于市场预期，体现了业绩韧性，看好处于Q2业绩底部与估值底部的火电板块，未来将迎逐季度改善，已进入配置窗口期 [6] - 机构观点 - 中金公司：分布式光伏运营板块基本面已触底，三季度为光伏发电高峰，下半年及明年电价有望企稳回升，带动盈利修复，分布式运营企业存量电站资产稀缺，现金流稳健，分红比例较高，当前估值处于低位，具备长期投资价值 [7]