行业格局与竞争态势 - 英特尔、AMD、英伟达三家半导体厂商正围绕CPU在算力领域展开竞争，初步形成“红绿蓝”三足鼎立格局[1] - 随着代理式AI兴起，CPU因每Token成本关键而成为算力军备竞赛新战场，接棒过去以GPU为代表的算力[4] - 到2030年，CPU市场可能从“一超多强”走向“三分天下”，英伟达等公司的商用ARM CPU预计将占服务器CPU收入的36%，英特尔份额预计从41%降至24%，AMD份额预计稳定在25%到27%之间[7] 英特尔业绩与战略 - 英特尔第二季度实现营收161亿美元，其中数据中心与AI事业部营收63亿美元，同比增长59%，成为增长引擎[3] - 业绩增长核心驱动力是CPU，代理式AI爆发带动服务器CPU需求复苏，公司签署了多项3至5年的服务器CPU长期采购合同[4] - 需求强劲带来更强定价权，公司上调了部分消费级和服务器CPU价格，消费级处理器涨幅在30至50美元之间，数据中心级产品涨幅高达数百甚至上千美元[4] - 公司宣布将2026年全年资本支出计划从180亿美元上调至200亿美元，其中将斥资约57亿美元扩大基于Intel 3制程的至强6及下一代处理器的制造产能[6] 英伟达与AMD的技术竞争 - 英伟达披露Vera Rubin平台数据，其定制化Vera CPU相比AMD的Chiplet设计，实现单线程性能提升2倍，核心间带宽提升3倍，内存延迟降低40%[5] - AMD在年度AI大会上反击，声称其最新第六代服务器CPU“Venice”的吞吐性能达到英伟达Vera CPU的2.2倍，每核性能在开箱状态下领先20%[5] - 技术路线存在分歧：英伟达主张降低工具调用和任务切换的延迟，AMD则奉行并发和整机架吞吐能力至上，计划塞入更多核心和线程[6] 市场前景与行业预测 - AMD预计，到2030年，其传统的数据中心CPU市场规模将达到2200亿美元，其参与竞争的市场总规模将达到2万亿美元[6] - 行业研究显示，在5项Agent任务测试中，CPU运行时间均占任务一半以上[7] - TrendForce预计Agent时代CPU与GPU配比将从1:4至1:8向1:1至1:2转变[7] - 有观点认为1:1至1:2的CPU与GPU配比只是起点，乐观情形下配比可能达到8:1，远期市场规模有望达到2万亿美元[7] - 2026年预计是国产CPU加速渗透之年，其在国内商业市场渗透率可能迅速从个位数提升到两位数[7]