文章核心观点 - 城市矿产（城市矿山）是一个规模超万亿、被“十五五”规划重新定义的国家级产业，其核心是从城市废弃物中回收高价值资源，对保障资源安全和实现“双碳”目标具有战略意义 [4][5][6] - 产业正从过去分散、低效的“收废品”模式，向规范化、规模化、资本化发展，并形成了“散户”、持证工厂及产业集团（包括市场化上市公司和“国家队”央企）共存的格局 [14][17][18][20] - 产业的经济可行性需算清三本账：政策账（补贴与清退落后产能）、商业账（成本优势与盈利挑战）和碳账（减排价值资产化），目前头部企业已开始实现盈利，长期前景明确 [20][21][25][26] - 产业的源头与每个普通人息息相关，消费者通过“以旧换新”等行为将废旧物品交由正规渠道处理，是决定资源能否高效、环保循环的关键一环 [29][31][32] 01 城市矿山：被低估的"金矿" - 概念与价值：城市矿山指城市废弃物中蕴藏的金属资源，其品位（有用成分含量）往往超过天然矿山，例如一吨废旧手机提炼的黄金量是传统金矿石的数十倍 [7] - 产业规模：2025年我国主要再生资源回收总量约4.1亿吨，“十五五”规划目标为到2030年主要再生资源年循环利用量达5.1亿吨，资源循环利用产业产值达8万亿元 [9] - 新增“矿脉”：新能源时代带来“新三样”固废，预计到2030年，我国将产生废动力电池约100万吨、废光伏组件约150-200万吨、废风机叶片约50万吨，其中2025年新能源汽车废旧动力电池综合利用量超40万吨，同比增长32.9% [10] - 资源安全意义：回收利用可缓解资源对外依存度，例如每吨废钢可节约1.3-1.6吨铁矿石，回收锂等资源有助于缓解“卡脖子”风险 [11][12] - 政策治理：针对回收渠道“小散乱”问题，政策正加强治理，如2025年4月五部门联合启动废旧动力电池回收利用执法专项行动，打击非法行为，改善正规企业“吃不饱”状况 [12][13] 02 "收废品"，也能跑出上市公司 - 行业演变：行业从依赖个体户、小作坊的分散体系，通过2008年《循环经济促进法》及后续政策（如2016年生产者责任延伸制度）逐步规范化、制度化 [14][15] - 当前参与者分类： - 第一类“散户”：个体回收者作为毛细血管，正被平台和网点整合 [17] - 第二类“持证工厂”：如国家批复的49个“城市矿产”示范基地，将拆解业务聚拢进合规产业园 [17] - 第三类产业集团：分为市场化上市公司（如格林美、华友钴业、爱回收、转转）和“国家队”（如2024年成立的注册资本100亿元的中国资源循环集团） [18][20] - 市场化公司模式与表现： - 格林美（资源化）：2025年营收371.24亿元，归母净利润15.8亿元，同比增长54.87%；动力电池回收拆解量5.26万吨，超中国社会报废量的10%；年回收钴超1.5万吨，相当于中国原钴开采量的5倍 [19] - 爱回收/转转（再利用）：通过技术将二手鉴定标准化，延长产品生命周期；2025年万物新生集团回收并负责任地处置废旧电子设备21.9万台，减少电子产品污染35.1吨 [19][20] 03 城市矿山产业链里的三本账 - 第一本：政策账 - 加法（补贴）：通过超长期特别国债、以旧换新补贴等真金白银投入，降低行业门槛，改善回报预期 [21] - 减法（清退）：依法依规推动环保、安全、技术不达标的落后产能有序退出，为正规企业创造更优市场环境 [21] - 国际规则影响：如欧盟《新电池法》要求2031年起新电池必须含有一定比例的回收料，为中国再生材料创造确定性长期需求 [21] - 第二本：商业账 - 成本优势：从废品中提金属比挖矿便宜，例如再生铝成本远低于电解铝，原生矿价格波动越大，再生资源成本优势越突出 [23] - 盈利挑战：上游回收分散导致采购成本波动大，正规企业合规成本高，目前回收一组动力电池包的利润空间约5%到10%，处于制造业中等水平 [24] - 头部突破：格林美2025年动力电池回收业务首次实现盈利，显示头部企业通过规模效应和高技术回收率已跑通商业模式 [25] - 第三本：碳账 - 减排效益：再生金属能耗远低于原生冶炼，例如生产1吨再生铜可减排3.5吨CO2，再生铝生产能耗仅为电解铝的5%，温室气体排放下降95% [26] - 碳资产化前景：“十五五”规划支持将循环经济行为纳入碳交易和碳普惠体系，推动“谁循环、谁减碳、谁受益”，使减排量从社会责任变为可计价资产 [27] 04 这座矿，和你我有什么关系 - 消费者是关键入口：城市矿山的源头在普通家庭，消费者的处置选择决定资源流向 [29][32] - 以旧换新的双重意义：消费者通过“以旧换新补贴”获得实惠，同时助力国家将旧家电等引入正规拆解渠道 [29] - 处置方式决定结局：同一件废旧物品（如冰箱、手机），交由正规渠道可实现资源化环保利用，交由非正规作坊则造成资源浪费和环境污染 [31] - 产业蓝图的基础：8万亿元的产业目标，建立在亿万家庭积累的旧手机、旧家电等一件件废旧物品的合规回收之上 [32]