宏观经济与政策 - 中国7月制造业PMI降至49.2，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.0%和49.3%，比上月下降1.1个、1.2个和1.3个百分点，需求不振成为主要拖累因素[2] - 装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和53.3%，保持较快扩张，消费品行业和高耗能行业PMI分别为47.8%和47.0%，景气水平回落[2] - 大、中、小型企业PMI分别为49.5%、49.7%和47.4%，均低于临界点[2] - 中国经济增长动能总体放缓，需要宏观政策加力提效[3] - 美国二季度实际GDP年化增速为1.5%，低于市场预期的2.1%，净出口下滑拖累整体数据，但消费者支出和商业投资均保持强劲[6] - 美国第二季度个人消费支出年化环比上升3.2%，强于市场预期的2.3%，第一季度时仅为0.5%[6] - 美国经济内生动能强劲，AI投资扩张成为有力支撑，三季度AI投资继续维持高位[6][7] - 国际原油价格再次回到高位，美国通胀大概率重新走高，美联储加息压力正在加大[7] 算力与AI产业 - “十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，算力建设以企业投资为主，将为民间投资创造巨大空间[4] - 发改委将加快自主创新，加强基础研究和技术创新，加快数据开放共享和人工智能语料建设，推动国家人工智能应用中试基地布局建设[5] - 中国算力建设以政府为主导，三大运营商、国家电网等央国企正积极拓展算力规模，多地兴建公共算力中心[5] - 发改委已明确将加快人工智能立法进程，在多行业推动AI应用落地[5] 科技巨头财报与行业动态 - 苹果2026财年第三财季营收同比增长16.4%至1094.2亿美元，净利润为297.89亿美元，同比增长27.1%[10] - 苹果产品营收786.8亿美元，服务营收307.4亿美元，iPhone贡献542.5亿美元，Mac收入103.5亿美元，较预期高出17.3亿美元[10][11] - 苹果预计第四财季营收将增长9%—11%，低于分析师预期的12.1%，受芯片涨价影响，存储芯片供不应求可能导致产能缺口[11] - 亚马逊二季度营收2006亿美元，同比增长20%，营业利润275亿美元，同比增长43%[12] - AWS收入422亿美元，同比增长37%，高于市场预期的406亿美元，AWS AI业务年化收入规模已超过250亿美元，同比增长保持三位数[12] - 亚马逊将2026年资本支出预期上调至2200亿美元，大额资本开支导致过去12个月自由现金流转负，录得76亿美元净流出[12] - 亚马逊预计三季度营收为1970亿至2020亿美元，营业利润为225亿至265亿美元，指引区间中值均低于市场预期[12] - 亚马逊具备芯片自研能力，在AI需求快速放量过程中成本优势被放大，利润率表现走在行业前列[12] - 亚马逊庞大的在手订单能否兑现，取决于算力中心扩张节奏和下游客户付款能力，AI大模型供应商融资环境趋紧可能影响订单落地[13] 专业与就业市场 - 今年本科毕业生毕业半年后平均月收入最高专业为微电子科学与工程，以7814元位居第一，电子科学与技术、自动化分列第二、第三[8] - 机械工程从第39位升至第7位，车辆工程从第45位升至第12位，能源与动力工程从第36位升至第14位[8] - 上升最快的专业集中在电子信息、自动化、机械、电气、材料等领域，与集成电路、高端装备、智能制造等产业密切相关[8] - 高薪专业方向正从软件转向硬件，与国内产业升级趋势高度吻合，计算机类专业人才供给趋于饱和，消费互联网行业扩张期基本结束[8][9] 消费与品牌收购 - CPE源峰与欧洲私募机构Jacobs Capital签署股权购买协议，收购Mammut Sports Group AG（猛犸象），交易预计未来数月内完成交割[14] - 猛犸象创立于1862年，总部位于瑞士，销售网络覆盖全球约55个国家，与始祖鸟、攀山鼠并称“一鸟二象三鼠”[14] - 始祖鸟于2019年被安踏体育联合方源资本等以46亿欧元收购母公司亚玛芬[14] - 中国资本收购猛犸象标志着本土产业资本向价值链上游迈进，欧洲私募机构在品牌估值高位完成退出[14] - 欧美户外运动市场趋于饱和，亚洲市场正处于高速增长期，安踏成功将始祖鸟打造为国内运动奢侈品[15] - 国内消费市场整体偏弱，运动品牌竞争越发激烈，源峰能否复制安踏成功有待观察[15] A股市场表现 - 7月31日市场高开震荡，沪深两市成交额2.56万亿，较上一个交易日放量2015亿，上涨个股超4600只[16] - AI应用端全线爆发，IT服务板块领涨，人形机器人板块集体上涨，CPO板块反弹，银行板块调整，保险板块走弱[16] - 主要指数本月集体收跌，双创指数均跌超20%，深成指、中证500本月累计跌超15%，上证50指数跌幅较小[16] - 微软财报表现超预期，叠加美国核心PCE通胀降温，全球AI产业链集体反弹[17] - AI产业链业绩提升短期内集中在行业上游，引发本轮AI行业下跌的核心逻辑尚未发生根本性改变，市场更加看重AI产业回报率和业绩兑现能力[17]