分组1 - 公司认为当前宏观经济环境存在一定压力,但也看到一些积极信号,预计下半年及2025年情况会有所好转 [4] - 公司认为防火墙功能需求不会下降,因为网络边界和安全需求会持续增加,防火墙应用场景会更加广泛 [11][12] - 公司认为自身在ASIC和操作系统方面的优势将持续发挥作用,客户更关注功能而非具体实现方式 [19][23][24] 分组2 - 公司的安全运营业务包括SIEM、EDR和身份管理等,增长势头良好,受益于行业变化 [27][28][29] - 公司的统一SASE解决方案将SD-WAN和SSE功能结合,满足不同客户的网络和安全需求 [38][39][41][47] - 公司在SASE方面的投入包括自建数据中心和POP,同时也与云服务商合作,整体投入可控 [61][62][63][64][65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 提问关注公司服务业务与产品销售的关系,以及当前宏观环境和技术变化可能带来的风险 [69] **Keith Jensen 回答** 回答提到公司关注宏观政治经济因素、人工智能技术发展等带来的不确定性,并通过与客户和销售团队的沟通来应对 [70][71] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 提问关注公司在SASE业务方面的发展情况 [72] **Keith Jensen 回答** 回答提到公司在SASE业务方面的投入和进展,包括渠道合作和客户案例等 [73]

文章核心观点 - 公司认为宏观经济环境存在一些压力,但也看到一些积极信号,预计下半年及2025年情况会有所好转[4] - 公司认为防火墙功能需求仍将保持增长,因为网络边界和安全需求的变化导致防火墙应用场景更加广泛[14][15] - 公司认为自身在操作系统和平台方面的投入,能够支持从防火墙到SASE等多种安全功能的融合发展[19][21][22] - 公司的安全运营和统一SASE业务增长良好,未来仍有较大发展空间[26][28][32] - 公司认为自身在防火墙和网络安全领域的技术优势,有助于在SASE市场上的竞争[37][39][41][46] 文章分组 公司业务发展情况 - 公司看到宏观经济环境存在一些压力,但也看到积极信号,预计下半年及2025年情况会有所好转[4] - 公司认为防火墙功能需求仍将保持增长,因为网络边界和安全需求的变化导致防火墙应用场景更加广泛[14][15] - 公司的安全运营和统一SASE业务增长良好,未来仍有较大发展空间[26][28][32] 公司技术优势及战略 - 公司认为自身在操作系统和平台方面的投入,能够支持从防火墙到SASE等多种安全功能的融合发展[19][21][22] - 公司认为自身在防火墙和网络安全领域的技术优势,有助于在SASE市场上的竞争[37][39][41][46]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地投资 包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - Zacks Style Scores 是一组补充指标 帮助投资者挑选未来30天内最有可能跑赢市场的股票 根据价值 增长和动量特征 每只股票被评级为 A B C D 或 F [1] Zacks Style Scores 分类 - Value Score 通过 P/E PEG Price/Sales Price/Cash Flow 等比率识别最具吸引力和折扣的股票 [2] - Growth Score 通过预测和历史收益 销售额和现金流等指标寻找具有可持续增长潜力的股票 [2] - Momentum Score 利用一周价格变化和月度收益估计百分比变化等因素 帮助确定购买高动量股票的有利时机 [2] - VGM Score 是三种评分的组合 用于筛选具有最佳价值 增长预测和动量前景的公司 [3] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 利用收益估计修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合 自1988年以来 1 (Strong Buy) 股票的平均年回报率为 +25.41% 超过同期标普500指数的两倍 [4] - 投资者应选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 以确保最大的上涨潜力 [5] - 即使股票具有 A 或 B 的 Style Scores 但如果 Zacks Rank 为 4 (Sell) 或 5 (Strong Sell) 其股价仍可能下跌 [5] 值得关注的股票: Fortinet (FTNT) - Fortinet 是一家全球网络安全设备和统一威胁管理 (UTM) 解决方案提供商 总部位于加州森尼韦尔 [6] - FTNT 的 Zacks Rank 为 3 (Hold) VGM Score 为 B 动量投资者应关注该股票 其 Momentum Style Score 为 A 过去四周股价上涨 0.8% [6] - 过去60天内 14位分析师上调了2024财年的收益估计 Zacks Consensus Estimate 增加了 $0.06 至每股 $1.75 平均收益惊喜为 13.6% [6]

公司业务与技术优势 - 公司受益于AI在安全网络中的集成需求增长以及安全解决方案的强劲部署 [1] - 公司最新一代防火墙设备旨在提供顶级安全性和网络性能，适用于现代校园基础设施 [1] - 公司更新了生成式AI产品组合，包括行业首个生成式AI物联网安全助手，旨在提升技术熟练度 [2] - 公司的生成式AI助手FortiAI通过直观界面加速威胁调查和修复，简化网络配置和管理 [2] - 公司与FC Barcelona、Groupama和斯德哥尔摩经济学院等客户合作，预计将推动近期销售增长 [2] - 公司与FC Barcelona达成赞助协议，成为其未来三个赛季的官方网络安全合作伙伴 [3] - 公司通过FortiSOAR帮助Groupama自动化应对常见攻击，提升安全事件管理和合规性 [3] - 公司为斯德哥尔摩经济学院升级网络，增强混合学习和数字能力 [3] 合作伙伴与市场扩展 - 公司通过与AWS、Azure、Google Cloud等公共云提供商以及Equinix等合作，确保云订阅服务的高可用性 [4] - 公司的云安全解决方案为Google Cloud环境提供顶级企业保护 [4] - 公司的混合网状防火墙整合数据中心、分支机构和云防火墙，为合作伙伴提供全面保护 [4] - 公司预计2024财年收入在57.45亿至58.45亿美元之间，营业利润率在26.5%至28%之间 [4] - 公司服务收入预计在39.4亿至39.9亿美元之间，主要增长来自统一SASE和SecOps [5] - 2024财年收入共识估计为57.9亿美元，同比增长9.17%，每股收益共识估计为1.75美元，同比增长7.36% [5] 市场竞争与挑战 - 公司股价年初至今上涨4.2%，表现不及Zacks计算机与技术板块16.5%的回报率 [6] - 公司面临宏观经济挑战，包括持续通胀以及来自思科系统、Palo Alto Networks和Check Point软件技术的激烈竞争 [7] - 网络安全市场预计从2023年的1904亿美元增长至2028年的2985亿美元，年复合增长率为9.4% [7] - 思科通过与Riot Games的合作，成为《英雄联盟》电竞的官方安全合作伙伴 [7] - Palo Alto Networks与IBM合作，提供AI驱动的安全解决方案，应对复杂网络安全挑战 [8] - Check Point软件增强了其Web应用防火墙的API发现功能，强化云资产保护 [8] 行业前景与公司估值 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [9] - 公司强大的产品组合和扩展的合作伙伴基础反映了长期收入增长潜力 [9] - 宏观经济挑战和网络安全市场的激烈竞争可能抑制公司近期增长前景 [9] - 公司当前估值较高，价值评分为D，建议投资者等待更好的入场时机 [9]

核心观点 - FC Barcelona与Fortinet签署为期三年的赞助协议，Fortinet成为Espai Barça的官方网络安全合作伙伴，直至2028年6月30日 [1] - 该合作旨在通过Fortinet的Security Fabric平台为Spotify Camp Nou设施提供安全的数字环境，成为全球体育和娱乐领域技术创新的标杆 [1] - 合作将推动Espai Barça成为国际创新中心，并整合最先进的技术系统 [2] - 该合作不仅为B2C公司提供机会，也为B2B公司如Fortinet带来全球曝光和品牌提升 [3] 网络安全与用户体验 - FC Barcelona将部署Fortinet的Security Fabric平台，包括FortiGate下一代防火墙，以保护场馆Wi-Fi、OT基础设施和数据中心 [4] - Fortinet的零信任网络访问和终端安全技术将保护用户和设备从任何位置访问应用程序 [4] - 集中化管理结合AI驱动的安全分析将提供全面的网络可见性，提升Spotify Camp Nou的安全性和效率 [4] Espai Barça项目 - Espai Barça是一个革命性的体育和娱乐项目，旨在更新和扩展FC Barcelona的设施，包括Spotify Camp Nou，将其打造成城市中心的最佳体育综合体 [5] - 通过与Fortinet的合作，确保安全的数字环境，为会员和球迷提供最佳体验 [5] Fortinet的行业地位 - Fortinet在网络安全领域具有20多年的创新历史，致力于推动网络与安全的融合 [6][8] - 公司拥有超过50种企业级产品的集成组合，服务超过50万客户，其解决方案在行业中部署最广泛、专利最多、验证最充分 [9] - Fortinet与公共和私营部门的合作，包括CERTs、政府机构和学术界，是其提升全球网络韧性的重要承诺 [6][9] 公司高层观点 - FC Barcelona营销副总裁Juli Guiu表示，Espai Barça将成为俱乐部数字化转型的催化剂，网络安全是其中的关键支柱 [7] - Fortinet首席营销官John Maddison强调，Fortinet将支持FC Barcelona的愿景，利用其Security Fabric平台确保Spotify Camp Nou的数字环境安全 [8]

公司与行业合作 - FC Barcelona与Fortinet签署为期三年的赞助协议，Fortinet成为Espai Barça的官方网络安全合作伙伴，协议将持续至2028年6月30日 [1] - 该合作是FC Barcelona未来Spotify Camp Nou赞助计划的一部分，旨在将最创新的技术系统整合到新球场中 [2] - 此次合作为赞助计划带来了新机遇，不仅面向直接面向消费者的公司（B2C），也面向专注于企业市场的公司（B2B），利用FC Barcelona的全球知名度和未来球场的领先地位 [3] 技术应用与创新 - FC Barcelona将采用Fortinet的Security Fabric平台，包括FortiGate下一代防火墙，以保护球场Wi-Fi、OT基础设施和数据中心的安全 [4] - Fortinet的零信任网络访问和终端安全技术将保护用户和设备从任何位置访问应用程序，同时AI驱动的安全分析将提供全面的网络可见性 [4] - 这些技术将与FC Barcelona现有的IT投资无缝集成，提升Spotify Camp Nou的安全性和效率 [4] 项目愿景与目标 - Espai Barça是一个革命性的体育和娱乐项目，旨在更新和扩展FC Barcelona的设施，包括标志性的Spotify Camp Nou，并将其转变为城市中心的最佳体育综合体 [5] - 通过与Fortinet的合作，确保数字环境的安全，为所有会员和球迷提供最佳体验，是实现这一目标的关键 [5] - FC Barcelona致力于将Espai Barça打造为国际创新中心，处于新技术的前沿 [2] 公司背景与实力 - Fortinet是网络安全领域的领导者，拥有超过20年的创新历史，致力于推动网络与安全的融合 [8] - Fortinet拥有超过50种企业级产品的集成组合，服务超过50万客户，其解决方案在行业中部署最广泛、专利最多、验证最充分 [9] - Fortinet与公共和私营部门的知名实体合作，包括计算机应急响应团队（CERTs）、政府机构和学术界，致力于提升全球网络弹性 [6] 公司高层观点 - FC Barcelona营销副总裁Juli Guiu表示，Espai Barça将成为俱乐部数字化转型的催化剂，网络安全是这一转型的基石 [7] - Fortinet首席营销官John Maddison表示，Fortinet支持FC Barcelona的愿景，通过行业领先的技术将Spotify Camp Nou打造为世界领先的体育场 [8]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地投资 包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank 完整访问 Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - Zacks Premium 还包括 Zacks Style Scores 这是一组补充指标 帮助投资者挑选未来30天最有可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores 分类 - **价值评分 (Value Score)**: 通过市盈率 PEG 市销率 市现率等指标 帮助价值投资者发现被低估的股票 [2] - **成长评分 (Growth Score)**: 分析公司历史及预测的盈利 销售额和现金流 寻找具有可持续增长潜力的股票 [3] - **动量评分 (Momentum Score)**: 利用一周价格变化和月度盈利预测变化等因素 帮助动量投资者把握趋势 [3] - **VGM 评分**: 综合价值 成长和动量评分 帮助投资者找到最具吸引力价值的公司 [4] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 利用盈利预测修正的力量 帮助投资者构建成功的投资组合 自1988年以来 1 (强力买入) 股票的平均年回报率为 +25.41% 超过同期标普500指数的两倍 [5] - 投资者应选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 以最大化回报 [6] - 即使股票 Style Scores 为 A 或 B 但如果 Zacks Rank 为 4 (卖出) 或 5 (强力卖出) 其盈利预测仍可能下降 股价也可能下跌 [6] 公司案例: Fortinet (FTNT) - Fortinet 是一家提供网络安全设备和统一威胁管理解决方案的公司 总部位于加州森尼韦尔 [7] - FTNT 的 Zacks Rank 为 3 (持有) VGM 评分为 B 成长评分为 A 预计当前财年盈利同比增长 7.4% [7] - 过去60天内 13位分析师上调了2024财年的盈利预测 Zacks 共识预期增加了 $0.06 至每股 $1.75 平均盈利惊喜为 13.6% [7]

公司业绩与展望 - 公司在Q1的表现较为稳健，SASE和SecOps是主要亮点，尽管国际业务在最后一周表现稍弱，但整体符合预期 [5] - 预计Q2将是账单的低谷，之后账单将加速增长，全年账单增长预计为1.6% [6] - 公司对下半年持乐观态度，预计库存消化加速，客户注册安全合同的速度加快，销售团队和客户对下半年的预期更为积极 [7] - 公司在SASE市场表现强劲，现有客户中有94%来自SD-WAN用户，预计SASE将继续快速增长 [8][18] 市场需求与行业趋势 - 客户需求趋于稳定，电信和零售行业开始复苏，尽管资本支出尚未恢复到两年前的水平，但长期来看，资本支出模式更具成本优势 [10] - SMB市场需求强劲，尤其是针对勒索软件攻击的防护需求增加，公司在SMB市场具有更好的生态系统和合作伙伴关系 [12] - 公司在网络安全和SD-WAN领域处于领先地位，预计未来几年将在SASE市场继续保持领先 [8][18] 竞争与市场策略 - 公司在SASE市场的竞争优势在于其庞大的安装基础和技术领先性，SASE功能集成在同一操作系统中，与竞争对手相比具有显著优势 [20] - 公司通过合作伙伴关系扩展SASE市场，与GCP合作增加了150个PoP，提升了市场渗透率 [24] - 公司在SD-WAN市场的领先地位有助于推动SASE的增长，现有SD-WAN用户将更容易转换为SASE用户 [26] 技术与创新 - 公司在AI领域的应用主要集中在降低运营成本和提高响应速度，FortiAI已应用于多个产品中，未来将进一步扩展 [39] - AI在安全领域的应用不仅限于日常操作，还包括对大量数据的处理和分析，未来将进一步提升安全操作的效率 [40] 硬件与云计算的未来 - 尽管云计算趋势明显，但硬件在网络安全中仍占据重要地位，尤其是在OT、IoT和远程办公等新应用场景中 [35] - 公司通过ASIC技术保持硬件性能优势，预计网络安全市场将继续以10%的速度增长 [35][37]

业绩总结 - Q1的主要亮点是SASE和SecOps，Q1的执行基本符合预期[6] - 预计第二季度是账单低谷，后续账单预计增长并在年底加速增长，指导中点暗示年同比增长1.6%[7] 用户数据 - 公司看到SMB领域的强劲增长，特别是在网络安全方面[13] 未来展望 - 公司需要将销售管道恢复到历史水平，以实现双位数增长[16] - 公司将继续在网络安全、SASE和SecOps领域取得增长，SASE和SecOps有望表现更好[18] - 公司在SASE市场上具有优势，拥有庞大的安装基础和领先的技术[22] - 公司预计在未来几年成为SASE领域的领导者[22] 新产品和新技术研发 - 公司正在不断扩展AI在产品中的应用，以降低运营成本并提高安全性[43] - AI技术将在公司的安全运营和销售方面发挥重要作用，有助于提高效率和安全性[45] 市场扩张和并购 - 服务提供商在SASE领域具有成本优势，主要是基础设施成本[24] - 与GCP合作带来了额外的150个PoP，提高了市场渗透能力[26] - 公司在SD-WAN领域已经处于领先地位，可以通过现有用户群体转化为SASE用户[28] - 公司在美国市场逐渐获得市场份额，与竞争对手相比具有产品、性能和成本优势[35] 负面信息 - 公司认为硬件在网络安全中仍然至关重要，特别是在新的市场和用例中[38] 其他新策略和有价值的信息 - Gartner预测网络安全市场未来10年将保持约10%的增长率[40]

公司表现 - 公司股价在过去一年下跌11% 主要由于最新季度业绩不佳 [1] - 第一季度收入同比增长7%至13.5亿美元 调整后每股收益增长26%至0.43美元 超出华尔街预期 [2] - 第一季度账单同比下降6%至14.1亿美元 低于市场预期的14.3亿美元 管理层强调账单是业务健康和可行性的重要指标 [2] - 公司预计2024年账单将持平 而2023年账单增长14% 预计今年收入增长将显著放缓至9% 2023年收入增长20%至53亿美元 [3] 行业趋势 - 生成式人工智能将对网络安全行业产生重大影响 预计生成式AI网络安全支出将从2022年的900万美元增长至2027年的32亿美元 2032年市场规模可能达到近140亿美元 [4] - 生成式AI网络安全市场目前处于早期增长阶段 预计到2032年年均增长率为109% [4] 公司战略 - 公司去年推出FortiAI生成式AI网络安全助手 并最近更新了平台以帮助安全分析师加强网络防御并加速威胁检测和分析 [4] - 管理层表示FortiAI正在网络和安全产品中部署 合作伙伴和客户对其生成式AI表现出兴趣 [5] - 随着公司继续推出这些工具并增加客户采用率 预计未来几年收入增长将加速 [5] 估值与展望 - 公司目前市销率为8.6倍 低于五年平均市销率10.5倍 [6] - 如果公司收入在2026年达到75亿美元 市销率达到10倍 市值可能跃升至750亿美元 较当前水平增长63% [6]