工业生产者价格同比变动情况 - 5月工业生产者出厂价格同比下降3.3%，1-5月平均同比下降2.6% [1] - 生产资料价格下降4%，其中采掘工业下降11.9%，原材料工业下降5.4%，加工工业下降2.8% [1] - 生活资料价格下降1.4%，其中食品下降1.4%，衣着持平，一般日用品上涨0.6%，耐用消费品下降3.3% [1] - 工业生产者购进价格同比下降3.6%，燃料动力类下降9.8%，黑色金属材料类下降7.3%，化工原料类下降5.4% [1] - 有色金属材料及电线类购进价格上涨4.6% [1] 工业生产者价格环比变动情况 - 5月工业生产者出厂价格环比下降0.4%，生产资料价格下降0.6%，生活资料价格持平 [1] - 生产资料中采掘工业价格环比下降2.5%，原材料工业下降0.9%，加工工业下降0.3% [1] - 生活资料中食品价格环比下降0.1%，衣着上涨0.2%，一般日用品和耐用消费品均上涨0.1% [1] - 工业生产者购进价格环比下降0.6%，燃料动力类下降2.1%，化工原料类下降1.2%，黑色金属材料类下降0.6% [2] 主要行业价格变动 - 煤炭开采和洗选业出厂价格同比下降18.2%，环比下降3% [3] - 石油和天然气开采业同比下降17.3%，环比下降5.6% [3] - 有色金属矿采选业同比上涨14.8%，环比上涨0.8% [3] - 石油、煤炭及其他燃料加工业同比下降14.7%，环比下降3.1% [3] - 化学原料和化学制品制造业同比下降5.3%，环比下降1.2% [3] - 有色金属冶炼和压延加工业同比上涨2.3%，环比下降0.1% [3] - 汽车制造业同比下降3.1%，环比持平 [3] - 电力、热力生产和供应业同比下降1.5%，环比上涨0.5% [3]

南非5月生产者价格指数 - 南非5月生产者价格指数同比上升0 1%，低于预期的0 5% [1]

今年以来，我省市场销售持续增长，前5个月，全省社会消费品零售总额达4191.3亿元，同比增长6.4%。从限额以上单位商品零售类值看，基本生活类 商品销售增势较快，粮油、食品类零售额同比增长20.3%，日用品类增长13.3%，烟酒类增长9.4%。部分升级类商品销售增长较快，智能手机增长1.3倍，能 效等级为1级和2级的家用电器增长54.7%，可穿戴智能设备增长46.1%，新能源汽车增长21.6%。 据海关统计，1至5月份，全省货物进出口总额达3048.0亿元，同比下降1.8%。其中，出口1615.5亿元，增长12.1%；进口1432.5亿元，下降13.9%。从出 口商品看，机电产品出口803.6亿元，同比增长6.0%。其中，电工器材出口79.5亿元，增长11.9%。在高新技术产品中，计算机集成制造技术产品出口36.8亿 元，增长24.1%。 6月19日，省统计局发布1至5月份全省经济运行情况。数据显示，前5个月，我省规上工业保持增长，固定资产投资规模扩大，市场销售持续增长，出口 增速较高，全省经济运行总体平稳。 前5个月，全省规模以上工业增加值同比增长3.4%。其中，高技术制造业增加值同比增长9.7%，增长较快 ...

市场表现 - 纽约股市三大股指12日均上涨 道琼斯工业平均指数上涨101.85点至42967.62点涨幅0.24% 标普500指数上涨23.02点至6045.26点涨幅0.38% 纳斯达克综合指数上涨46.61点至19662.49点涨幅0.24% [1] - 标普500指数十一大板块八涨三跌 公用事业板块和科技板块分别以1.26%和1.01%涨幅领涨 通信服务板块和非必需消费品板块分别以0.59%和0.41%跌幅领跌 [1] 经济数据 - 美国5月生产者价格指数环比上涨0.1%低于市场预期的0.2% 同比上涨2.6%符合预期且高于4月的2.4% 核心生产者价格指数环比上涨0.1%低于预期的0.3% [1] - 美国上周首次申领失业救济人数为24.8万高于预期的24.3万和前值的24.7万 [2] 贸易政策 - 特朗普表示可能延长7月8日对等关税暂停期限 但称或不需要延长 计划在一两周内向贸易伙伴发送双边协议框架 [2] - 美国财长贝森特称可能延长与真诚谈判贸易伙伴的期限以继续磋商 [2] - 市场分析师认为关税解决方案和财政政策将是股指创新高的关键驱动因素 但贸易谈判不确定性仍存 [2] 个股动态 - 甲骨文公司季度营收159亿美元超预期的155.9亿美元 调整后每股盈利1.7美元超预期的1.64美元 股价单日大涨13.31% [3] - 波音公司因印度航空787客机失事事件股价单日下跌4.79% [3]

美国5月PPI同比增长2.6%，符合预期，前值增长2.4%。美国5月核心PPI同比增长3%，低于预期值 3.1%，前值为3.1%。数据显示，受商品和服务成本的抑制，美国5月份生产者价格通胀保持温和。尽管 到目前为止，提高关税对美国人的影响不大，但经济学家认为，随着企业希望防范利润率进一步走软， 价格压力将在今年下半年加大。PPI数据显示，5月份批发和零售商的利润率有所上升，尤其是汽车和机 械批发，而4月份的利润率有所下降。今年以来，利润率逐月波动，突显出贸易政策对价格和需求影响 的不确定性。 ...

工业生产指数变动 - 2025年第一季整体制造业工业生产指数同比上升0.7%，2024年第四季同比上升1.0% [1] - 2025年第一季污水处理、废弃物管理及污染防治活动工业生产指数同比上升1.8%，2024年第四季同比下跌0.7% [1] - 2025年第一季经季节性调整的整体制造业工业生产指数环比下跌0.5% [3] 生产者价格指数变动 - 2025年第一季整体制造业生产者价格指数同比上升4.8%，2024年第四季同比上升4.1% [1] - 2025年第一季污水处理、废弃物管理及污染防治活动生产者价格指数同比上升1.3%，2024年第四季同比上升3.4% [1] 制造业主要行业生产量变动 - 2025年第一季纸制品、印刷及已储录资料媒体复制业生产量同比上升2.9% [2] - 2025年第一季金属、计算机、电子及光学产品、机械及设备业生产量同比上升2.4% [2] - 2025年第一季纺织制品及成衣业生产量同比上升0.8% [2] - 2025年第一季食品、饮品及烟草制品业生产量同比下跌0.3% [2] 制造业主要行业生产者价格变动 - 2025年第一季金属、计算机、电子及光学产品、机械及设备业生产者价格同比上升9.7% [3] - 2025年第一季纸制品、印刷及已储录资料媒体复制业生产者价格同比上升3.5% [3] - 2025年第一季食品、饮品及烟草制品业生产者价格同比上升0.9% [3] - 2025年第一季纺织制品及成衣业生产者价格同比下跌0.5% [3]

日本5月生产者价格同比增长3.2%，预估为3.5%。 ...

核心观点 - 黄金价格波动与美国通胀数据密切相关，理解通胀指标与黄金市场的联动机制有助于把握投资机会 [1] - 通胀数据通过多重机制传导影响黄金市场，包括实际利率效应、预期波动效应和政策传导效应 [5][7] 核心通胀指标解析 - 美国通胀监测体系主要由三大指标构成：消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）和个人消费支出物价指数（PCE） [3] - CPI反映终端消费品和服务价格变化，直接影响居民购买力，CPI持续上升预示通胀压力加大和市场避险需求升温 [3] - PPI监测生产领域原材料及中间品价格，通常作为CPI的前瞻指标，PPI上涨常逐步传导至消费端，间接影响黄金市场情绪 [3] - PCE覆盖更全面的消费行为数据，其灵活统计方法使其成为美联储政策制定的重要参考依据 [3] 通胀影响金价的三维路径 - 实际利率效应：当通胀增速超越名义利率时，实际利率下行降低黄金持有成本，形成金价支撑 [7] - 预期波动效应：数据公布前市场提前博弈预期，如CPI超预期可能引发黄金抛售，不及预期则刺激避险买盘 [7] - 政策传导效应：美联储依据通胀调整货币政策，若通胀顽固推迟降息，短期金价或承压，但长期滞胀风险仍构成支撑 [7] 投资策略建议 - 关注美国劳工部及商务部定期发布的CPI、PPI、PCE数据时间表 [8] - 分析历史数据与市场反应的规律性关联 [10] - 建立双向交易思维，防范数据超预期波动风险 [10] - 选择具备完善风控机制的交易平台进行操作 [10] 市场观察提示 - 部分专业机构如金荣中国持续跟踪通胀指标与金价关联性，投资者可参考其定期发布的市场分析报告，获取数据解读框架和历史波动规律总结 [9]

4月生产者价格环比下降1.4%，同比上升1.5% 俄罗斯5月26日当周CPI周环比上升0.06%（5月19日当周上升0.07%），2025年迄今CPI上升3.34%（前次 升幅报3.27%）。 4月工业产出价格同比上升1.5%。 ...

俄罗斯生产者价格指数 - 4月生产者价格指数同比上涨2 7% [1] - 4月生产者价格指数环比下降1 4% [1]