报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 生产者价格在近几个月表现温和，5月数据可能还未充分体现关税对商品价格的影响，但目前温和的商品价格和疲软的服务价格让美联储官员有信心认为通胀压力正在缓解，预计从9月开始连续降息125个基点 [1][6] - 预计5月核心PCE通胀环比增长0.14%，同比核心PCE可能微升至2.6%，但也有维持在2.5%的风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 PPI数据情况 - 5月PPI最终需求环比上涨0.1%，核心指标（不包括食品、能源和贸易服务）同样环比上涨0.1%，弱于市场共识和预期，但4月PPI数据上修 [4] - 核心商品价格环比上涨0.2%，核心服务价格环比持平 [5] 对核心PCE通胀的预期 - 基于CPI和PPI的部分数据，预计5月核心PCE通胀环比增长0.14%，与4月类似 [5][7] - PCE中核心商品价格预计上涨0.2%，但PPI中投资组合管理费环比下降1%，医疗服务价格疲软，5月PCE中机票价格预计下降约1%，小于此前预期 [7] 关税影响及未来趋势 - 5月核心商品价格放缓，但PPI涵盖的商品范围比CPI更广，可能更能反映关税带来的价格上涨，如钢铁和铝进口的50%关税可能在未来几个月影响各种投入品或生产用商品的价格 [8] - 预计夏季旅游需求疲软和CPI中机票价格非常疲软将导致PCE/PPI机票价格进一步走弱，投资组合管理费可能在6月因资产价格上涨而上升 [7] - 虽然目前家具和家电等商品价格表现温和，但预计夏季晚些时候和初秋将看到关税对价格的更大影响 [9]

俄罗斯CPI数据 - 俄罗斯6月9日当周CPI周环比上升0 03% [1] - 俄罗斯2025年迄今累计CPI上升3 6% [1]

德国5月CPI数据 - 德国5月CPI初值同比增长2 1%，与预期和前值一致 [1] - 德国5月CPI初值环比增长0 1%，符合预期，低于前值0 4% [1]

俄罗斯CPI数据 - 5月26日当周CPI周环比上升0 06%，较前一周的0 07%略有放缓 [1] - 2025年迄今CPI累计上升3 34%，高于前次报告的3 27% [1] 工业产出价格 - 4月工业产出价格同比上升1 5% [1] 生产者价格 - 4月生产者价格环比下降1 4% [1] - 4月生产者价格同比上升1 5% [1]

澳大利亚4月CPI数据 - 澳大利亚4月CPI同比上涨2 4%，与3月持平，高于市场预期的2 3% [1]

新加坡4月份CPI数据 - 新加坡4月份CPI同比增长0 9%，高于预估的0 8% [1] - 4月份核心CPI同比增长0 7%，高于预估的0 5% [1]

俄罗斯CPI数据 - 俄罗斯5月19日当周CPI周环比上升0 07% [1] - 俄罗斯2025年迄今CPI累计上升3 27% [1]

俄罗斯4月经济数据 CPI数据 - 4月CPI环比上升0 40%，低于预期的0 50% [1] - 4月CPI同比上升10 23%，略低于预期的10 30% [1] - 4月核心CPI环比上升0 32%，同比上升9 23% [1] GDP数据 - 一季度GDP同比增长1 4% [1]

法国4月CPI数据 - 法国4月CPI同比终值为0 8%，与预期值和初值持平[1]

4月布宜诺斯艾利斯CPI环比上升2.8%，同比上升47.7%。 4月CPI同比上升47.3%，预期上升47.95%。 阿根廷4月CPI环比上升2.8%，预期上升3.2%。 ...