2026/6/25 品种 核心观点 主要逻辑 豆粕 ★ 短线反弹 昨日豆粕反弹。美豆种植未来十五天展望降雨较正常略偏多，或延迟美豆短期种植进度， 但尚不足以引发减产担忧。国内豆粕累库阶段，且出现部分胀库停机，本周油厂开机环 比下降，但仍处于高位水平，预计下周豆粕库存增加压力环比有所下降。月底美豆种植 面积报告公布在即，短线反弹对待，追多谨慎。关注美豆种植天气情况，国内豆粕实际 累库情况。 菜粕 ★ 短线反弹 昨日菜粕收涨。加籽小幅收涨。加籽及欧盟地区菜籽天气仍存异常。国内短期菜粕供应 尚可，需求暂表现一般。在厄尔尼诺气候预期下，菜籽种植天气不确定性增加市场看多 情绪，短线反弹对待，关注逢低看多机会。关注全球菜籽实际种植情况反馈。关注原油 端波动以及加籽种植面积报告。 棕榈油 ★ 蓄势整理 昨日棕榈油维持区间内整理。马来西亚棕榈油出口数据环比增加，但原油弱势叠加 6 月 马棕榈油累库担忧抑制了盘面看多人气。短线蓄势整理行情，关注马棕榈油 6 月库存情 况以及 7 月印尼 B50 执行确定情况，短期及阶段操作仍可关注逢低看多机会。关注美伊 进展。 豆油 ★ 蓄势整理 昨日豆油小幅收涨，延续近日盘整区间内整理。美豆 ...