（1）经过近期A股港股强势上涨，当前A股核心宽基指数以及港股估值依然低于美国，但和欧洲及东南亚 市场估值水平相当； （2）当前港股市场绝对估值仍处于全球较低水平，相比A股更具性价比； （3）行业结构上A股大多数行业的整体估值低于美股，但微观视角下近一半行业龙头股估值已修复至世界 主要其他市场平均水位。继续看好后续港股回调后的中期投资机会，以及A股产业趋势和低估反转行业轮动 的机会。 当前A股核心宽基指数以及港股估值相比美国仍然低估，但和欧洲及东南亚市场估值水平相当。从PE-TTM 来看， 截至2025年2月28日，万得全A、上证指数、上证50、沪深300和恒生指数的PE-TTM分别为18.6、 14.3、10.8、12.6和10.0，低于美国标普500的27.9和道琼斯工业指数的27.4，低于印度Sensex30的20.6，但已 和日本、英国、法国、德国以及东南亚国家菲律宾、越南、新加坡和马来西亚水平相当（估值均为十几 倍）。 从PB来看， 截至2025年2月28日，万得全A、上证指数、上证50、沪深300和恒生指数的PB分别为 1.6、1.3、1.2、1.3和1.1，低于美国标普500的5.1和道琼斯指数的 ...