财务表现与利润分析 - 2026年上半年营收78,328.03万元，同比增长26.25% [3] - 扣非归母净利润4,862.98万元，同比下降9.21%，但环比上升39.83% [3] - 利润承压主因：原材料铜铝价格高位震荡，以及新业务领域战略性投入增加 [3] 业务结构与战略布局 - 产品体系以制冷换热核心零部件、管件为基础，涵盖翅片式换热器、全铝换热器、微通道换热器、板式换热器等 [2] - 已实现热泵模组、干衣机模块、冷凝机组模块、自动贩卖机模块等模块化产品量产 [2] - 形成“基本盘+双翼”格局：轻商制冷和汽车领域为稳定基本盘，数据中心液冷和具身智能温控及精密部件为两大战略方向 [2] - 明确“内生发展+外延投资”双轮驱动战略，积极培育第二增长曲线 [2] 轻商制冷板块毛利率 - 热泵干衣机模块等模组类产品收入占比提升，净利率相对核心零部件偏低，摊薄了板块整体毛利率 [4] - 通过模组业务切入，带动内部换热器、管路等核心零部件配套供应，为提升自研自制比例和盈利水平奠定基础 [4] - 毛利率有望通过产品结构优化、原材料成本管控、海外市场及新品类开拓逐步修复 [4] 数据中心液冷领域 - 核心零部件已通过客户认证，实现批量稳定供货 [4] - 液冷换热模组产品处于客户送样、联合整机测试阶段，计划未来开展系统性交付 [4] - 专门设立新领域事业部，统一负责研发、生产、市场拓展，同步规划液冷专用产线扩产 [4][5] 机器人领域布局 - 机器人热管理及散热模组：开发了系列小型轻量化散热模组，在机器人头部、胸腔、关节电机、灵巧手等部件形成技术方案和产品输出，部分产品处于送样定点和小批量落地阶段 [5] - 精密零部件制造：通过控股子公司布局精密加工产线，聚焦具身智能机器人本体、关节模组、减速器精密结构件加工制造，已实现批量稳定供货，在手订单饱满 [5] - 规划未来扩产计划，保障长期交付能力 [5] 泰国生产基地与海外业务 - 泰国基地处于产能爬坡阶段，换热器产能扩充，可就近辐射东南亚、欧洲、北美市场 [5] - 持续推进“深耕本土市场，辐射全球版图”国际化战略，依托泰国基地强化全球供应链配套能力，降低跨境物流成本、缓释贸易壁垒风险 [5] - 未来规划根据订单推进情况落地数据中心液冷、机器人散热等新兴业务产线 [5]