核心观点 - 泰格医药订单增速回暖，股权激励提振信心，公司维持“推荐”评级 [1] 财务表现 - 公司26H1实现收入37.08亿元，同比增长14.06% [1] - 公司26H1归母净利润为-4.13亿元，同比下降207.78% [1] - 公司26年因投资损失及其他非流动金融资产公允价值变动损失导致非经常损益较大 [1] 订单与业务展望 - 公司净新增订单（新签订单剔除取消订单后）较2025年同期加速增长 [1] - 新签订单的平均单价与2025年同期相比重回增长态势 [1] - 预计国内创新药临床运营业务会在今年继续改善 [1] 股权激励与盈利预测调整 - 公司推出股权激励，调动核心人员积极性，促进公司向好发展 [1] - 调整2026-2028年归母净利润预测为5.58、11.33、16.97亿元（原预测26-27年9.38、11.36亿元） [1]