**行业与公司** * 行业聚焦中国动力煤市场 涉及100家样本煤矿的生产与库存高频数据追踪[1] * 研究覆盖山西 陕西 内蒙古三大核心产区的动力煤矿[2][3][4] * 数据来源为咨询机构Sxcoal 由花旗研究（Citi Research）进行解读[1][8][10][12] **核心观点与论据：生产数据** * 样本煤矿总产量在8月14-20日当周为11,961千吨 环比下降1.6% 但同比增长2.1% 按农历计算同比增长2.2%[2] * 分地区看 山西产量2,972千吨（环比+0.2% 同比+12.1%）陕西3,725千吨（环比+0.7% 同比+3.4%）内蒙古5,264千吨（环比-4.0% 同比-3.7%）[2] * 年初至今样本煤矿总产量达4亿吨 同比增长3.6% 其中山西 陕西 内蒙古产量分别同比增长3.7% 2.3% 4.5%[2] **核心观点与论据：利用率与库存** * 样本煤矿整体利用率为88.6% 环比下降1.4个百分点 但同比提升1.8个百分点[3] * 分地区利用率：山西86.3%（环比+0.1ppt）陕西95.1%（环比+0.6ppt）内蒙古85.7%（环比-3.6ppt）[3] * 样本煤矿总库存于8月20日达3,212千吨 环比增1.0% 同比增1.3%[4] * 分地区库存：山西879千吨（环比-0.1% 同比+4.0%）陕西712千吨（环比+1.0% 同比-9.8%）内蒙古1,621千吨（环比+1.7% 同比+5.4%）[4] **其他重要内容** * 报告揭示了当前市场对需求复苏的预期普遍保持谨慎[1] * 报告提供了大宗商品的最新偏好排序：铝 > 钢铁 > 铜 > 动力煤 > 电池 > 黄金 > 锂 > 水泥[1] * 数据均按公历和农历两种口径进行同比计算 以消除春节假期错位带来的扰动[2][3][4] * 报告包含大量图表辅助说明库存 产量及利用率的趋势（Figure 1, 2, 3, 4）[6][8][10][12]