公司评级与目标价调整 - 高盛将康明斯(CMI US)股票评级由"中性"上调至"买入" 目标价由410美元上调至431美元 [1] 动力系统业务分析 - 康明斯动力系统业务利润率从历史5%-10%扩大至15%-20% 主要受益于基于价值定价的转变及大型发电机产能扩展 [1] - 该业务预计将从数据中心获得15亿美元销售额 [1] - 数据中心投资目前占美国私人非住宅建设投资的3% 到2030年可能增长至5%-10% [1] 行业趋势与关联公司 - 机械设备供应状况三年来首次出现积极拐点 [1] - 高盛同时将特雷克斯(TEX US)上调至"买入"评级 [1] - 重申对迪尔股份(DE US) 卡特彼勒(CAT US) 联合租赁(URI US)和Herc Holdings(HRI US)的"买入"评级 [1] 业绩预期 - 预计康明斯产量将在2025年第四季度至2026年第一季度触底 但动力系统业务表现将成为重要对冲因素 [1]