标普500指数长期接近历史高位的市场表现 - 标普500指数已超过90个交易日收盘价未较历史收盘高点下跌超过3% [1][2] - 自1950年以来，类似情况仅出现过8次 [2] - 在当前行情期间，指数上涨约12% [6] 历史信号后的指数回报特征 - 信号出现后两周内平均回报为0.43%，略高于历史同期的0.34% [4][6] - 信号出现后一个月至一年期间，指数回报普遍低于历史平均水平，例如一年期平均回报为7.33%，低于历史同期的8.61% [3][4][6] - 信号出现后市场波动性较低，各期限回报的标准差均小于历史常态 [3][4][6] 历次具体事件回顾 - 2017年3月信号出现后，市场一个月内回调1.52%，但随后一年上涨14.07% [7] - 1995年6月信号出现后，市场表现强劲，其后一年回报达24.65% [7] - 历史信号出现后，指数在随后一个月取得正回报的概率为63% [4] 行情持续性与终结后的表现 - 此类行情可持续较长时间，2017年的行情持续了近11个月，1995年的行情持续了7个月 [9] - 行情终结后，指数未来表现倾向于弱于大盘，例如终结后一年期平均回报为6.37%，低于信号出现后同期回报的7.33% [10] - 行情终结后，指数在未来两周和一个月取得正回报的概率仅为25% [10]