市场表现 - 中国主要股指普遍下跌，上证综指跌0.97%至3990.49点，科创50指数跌2.72%至1361.23点，深证成指跌1.93%至13216.03点，创业板指跌2.82%至3111.51点 [1] - 纽约股市三大股指涨跌不一，道琼斯工业平均指数跌0.65%至47147.48点，标准普尔500种股票指数跌0.05%至6734.11点，纳斯达克综合指数涨0.13%至22900.59点 [1] - 国际油价上涨，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格涨2.39%至每桶60.09美元，1月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨2.19%至每桶64.39美元 [1] 政策与监管动态 - 国务院常务会议研究深入实施"两重"建设工作，并部署增强消费品供需适配性以促进消费的政策措施 [2] - 市场监管总局发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，列举了平台不公平高价、低于成本销售、"二选一"行为等8个风险示例 [2] - 四部门联合通知加强二手车出口管理，自2026年1月1日起，对申请出口距注册登记日期不满180天的车辆，需补充提交生产企业出具的《售后维修服务确认书》 [3] - 证监会主席吴清强调，要抓紧研究谋划"十五五"时期资本市场战略任务，着力推动市场更具韧性和稳健 [5] 行业与公司数据 - 10月份社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16%；1-10月份社会消费品零售总额412169亿元，同比增长4.3% [6] - 中芯国际第三季度销售收入23.82亿美元，环比增长7.8%，毛利率为22.0%，环比上升1.6个百分点，产能利用率上升至95.8% [7] - 中芯国际预计第四季度收入指引为环比持平到增长2%，毛利率指引为18%到20%，预计全年销售收入超过90亿美元 [7] - 工业富联回应市场传闻，表示客户项目进度与交付节奏正常，各个重点案子推进顺利 [7] - 宇树科技已完成IPO并上市辅导工作，具备成为上市公司应有的治理结构和内控制度 [7] 国际事件与投资动态 - 商务部对荷兰经济大臣关于安世半导体的言论表示强烈不满，指出荷兰政府强行不当干预是造成全球半导体产供链动荡的恶源 [4] - 安世半导体中国公司发布声明，称安世荷兰部分管理层推卸责任，置中国全体员工利益于不顾 [6] - 伯克希尔·哈撒韦第三季度持仓总市值为2670亿美元，新建仓1只股票，增持6只股票，减持5只股票，前十大持仓股占比69%，并大举建仓Alphabet [8] 新股信息 - 精创电气申购代码920035，发行价12.1元/股，发行市盈率13.47，申购上限650700股 [9] - 中国铀业申购代码001280，申购上限52000股 [9]

政策背景与目标 - 市场监管总局研究起草《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，并于15日向社会公开征求意见 [2] - 政策目标包括支持平台经营者防范反垄断合规风险、健全合规管理机制、保护相关主体合法权益、维护市场公平竞争秩序及促进平台经济健康发展 [2] - 该指引体现了监管机构对市场新情况、新模式的敏感适应和应对能力 [2] 平台经济的特征与挑战 - 平台经济发展迅速，提高了社会资源配置效率，推动了技术创新和产业变革，为人们生活带来便利 [2] - 平台的双边市场特征和多主体交易结构使市场结构更趋网状化，增加了交易复杂性和垄断行为识别、评估及规制的难度 [2] - 平台规则、数据、算法和技术手段的应用，使得系统性地排除限制竞争行为、保护消费者权益以及明确平台商业模式和经营行为的合规边界变得困难 [2] 潜在的垄断行为类型 - 平台经济在垄断协议和滥用市场支配地位方面面临新的合规焦虑，具体行为包括算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议、不公平高价、低于成本销售、封禁屏蔽、“二选一”行为、全国最低价和平台差别待遇等 [3] - 这些行为的共同辨识点是它们在不同层面上侵害他人合法权益并损害公平竞争秩序 [3] 合规指引的作用与意义 - 《合规指引》有助于平台经营者和商家换位思考其行为的外部性，了解监管机构对其行为边际影响的看法 [3] - 指引有助于监管机构主动了解平台经济引发的新现象、新问题，提高监管敏感性，并在事前事中引导平台和商家行为，减轻事后规制压力 [3] - 从规制经济学角度看，该指引是一种合作治理的有益尝试，旨在探寻公平竞争场景，使所有参与者利益不受损害，反垄断规制对各方均为增益 [4] 合作治理与制度完善 - 合作治理范式强调强化监管者对交易弱势方合法利益的护卫，并搭建完善体制机制，为其提供低成本维权渠道和通畅的权益表达机制 [5] - 为有效落地，需在平台经济和消费市场领域引入集体诉讼制度、辩方举证制度及争议和解制度等，通过举证责任倒置和代表诉讼降低弱势方维权成本 [5] - 合作治理追求监管捍卫交易秩序的他律与市场内生性权利制衡有序结合，将反垄断规制聚焦于竞争公平和所有市场主体合法权益的保护 [5]

政策背景与目标 - 市场监管总局起草《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》并于15日公开征求意见 [1] - 政策旨在支持平台经营者防范反垄断合规风险 健全合规管理机制 保护相关主体合法权益 维护市场公平竞争秩序 促进平台经济健康发展 [1] - 政策采用非强制力的指引方式 在监管者与被监管者间搭建有效沟通机制 使治理在合作中完善 [1][6] 平台经济现状与挑战 - 平台经济发展迅速 提高社会资源配置效率 推动技术创新和产业变革 为人们生活带来便利 [2] - 平台经济带来新变化 其双边市场特征和多主体交易结构使市场结构更趋网状化 增加交易复杂性和垄断行为识别评估难度 [2] - 平台规则、数据、算法、技术手段等面临系统排除限制竞争行为 保护消费者权益 以及明确商业模式合规边界的挑战 [2] 具体垄断行为与合规焦点 - 平台经济面临垄断协议和滥用市场支配地位等新合规焦虑 包括算法共谋、组织帮助达成垄断协议、不公平高价、低于成本销售等行为 [3] - 其他可能涉嫌垄断的行为包括封禁屏蔽、"二选一"行为、全国最低价和平台差别待遇 这些行为均对他人合法权益构成侵害并有损公平竞争秩序 [3] 合作治理模式与意义 - 《合规指引》是合作治理的有益尝试 传递监管与平台经济参与者并非单纯博弈对手 而是目标一致的对立统一关系 [4] - 政策有助于改善对监管的认知 即监管是助推良善秩序让所有人增益 而非简单限制参与者自由 [4] - 政策让平台经营者和商家换位思考行为的外部性 同时帮助监管者主动了解平台经济新现象新问题 提高监管敏感性 [3] 深层问题与制度完善方向 - 垄断行为背后的普遍症结是交易相对弱势方合法权益未能充分满足 包括维权成本高、缺乏通畅维权渠道和司法救济能力、信息不对称等 [5] - 合作治理范式需强化监管者对弱势方利益的护卫 并搭建完善体制机制 提供低成本维权渠道和合法权益表达机制 [5] - 为有效落地 需在平台经济和消费市场领域引入集体诉讼制度、辩方举证制度及争议和解制度 通过举证责任倒置等降低消费者维权成本 [5]

市场监管政策 - 市场监管总局发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，旨在为平台经营者设定清晰竞争行为指引 [1] - 互联网平台具有网络效应和管理者属性，其竞争行为可能损害多方主体利益，合规经营成为企业赢得市场认可的关键 [3] - 合规企业能更好地吸引消费者、从业人员和投资者，并更顺利地拓展国际市场 [3] 央行流动性操作 - 中国人民银行将于11月17日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月 [1][5] - 此次操作旨在保持银行体系流动性充裕，或将缓解本月9000亿元MLF到期的续做压力 [5][7] - 业内预期央行后续将继续综合运用逆回购、买断式逆回购、MLF等工具维持流动性充裕 [7] 中央环保督察 - 第三轮第五批中央生态环境保护督察全面启动，组建8个督察组 [3][5] - 将对北京、天津、河北3省（市）及5家中央企业开展为期1个月的例行督察 [5] - 同时对8省（市）开展大运河生态环境保护专项督察，组建2个专项督察组，进驻时间约两周 [5] 公司动态 - 宇树科技完成IPO上市辅导工作，拟申请在境内IPO，辅导机构为中信证券 [8] - 中国重汽在手订单充裕，正按订单结构有序排产以确保产品按期交付 [8] - 零跑汽车今年以来累计销量突破50万台，提前完成全年目标，新车型Lafa5将于11月27日上市 [8] - 大中矿业与安百拓签署2026年度设备采购合同，累计投入使用安百拓设备达116台套 [8] - 伟星新材认为城市更新等政策长远将推动塑料管道行业发展，其PE系列产品可广泛应用于市政领域 [9] 消费与零售趋势 - 2025年“双11”大促中，以美团闪购、淘宝闪购为代表的即时零售平台取得亮眼增速 [10] - 大促期间受益于国补的家电、3C数码类目实现稳健增长，美妆、服饰等可选消费有所回暖 [10] - 后续建议关注电商平台在供应链能力建设、核心用户投入及AI赋能等方面的布局 [10]

政策发布 - 市场监管总局于11月15日发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》并公开征求意见 [1] - 制定指引旨在帮助平台经营者精准识别、评估和防范反垄断合规风险 进一步明晰行为边界以稳定市场预期和提振发展信心 [1] 行业背景与风险 - 互联网平台网络效应明显 涉及平台经营者、平台内经营者、消费者和从业人员等多方主体 [1] - 平台经营者通过平台规则、数据、算法、技术手段等影响竞争生态 其行为可能损害多方主体利益 [1] - 指引结合监管执法经验 以示例方式列举了8种风险 包括平台间算法共谋、组织帮助达成垄断协议、不公平高价、低于成本销售、封禁屏蔽、"二选一"行为、"全网最低价"和平台差别待遇 [1] 合规建议 - 鼓励平台经营者结合风险示例主动开展风险评估自查 以避免发生相关反垄断合规风险 [1]

政策背景与目的 - 市场监管总局起草《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，于2025年11月29日前公开征求意见 [1] - 制定指引旨在帮助平台经营者精准识别、评估和防范反垄断合规风险，明晰行为边界，稳定市场预期，提振发展信心 [1] - 指引以促进平台经济创新和健康发展为出发点和落脚点，营造公平竞争市场环境 [3] 指引性质与特点 - 指引是不具有强制力的专项反垄断合规指引，为平台经营者提供一般性指引 [3] - 指引坚持问题导向，结合平台经济行业特点、经营模式、竞争规律，提出8个场景中的新型垄断风险 [3] - 指引注重增强反垄断合规管理的针对性、有效性，引导平台经营者构建全链条合规管理制度 [3] 合规管理基本原则 - 针对性原则：结合行业、商业模式和治理结构等因素，有针对性地识别、评估和防控合规风险 [4][18] - 全面性原则：推进事前事中事后全链条合规，实现业务领域、部门、员工全覆盖 [4][18] - 穿透性原则：贯通平台经营者总部和分公司、控股子公司等，实现层级穿透、业务穿透、规则算法穿透 [4][19] - 持续性原则：健全反垄断合规长效机制，防止"一次性""阶段性"合规，定期评估合规经营情况 [4][19] 垄断协议风险识别 - 平台经营者要避免达成横向垄断协议、纵向垄断协议，以及组织其他经营者达成垄断协议或提供实质性帮助 [5][21] - 指引列举平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议等风险示例 [5][23][27] - 识别垄断协议风险首先分析行为是否属于《反垄断法》规定情形，再分析是否符合不予禁止或豁免条件 [5][21] 滥用市场支配地位风险识别 - 市场力量较大的平台经营者要定期评估是否在相关市场具有市场支配地位，避免滥用行为 [6][28] - 评估市场支配地位考虑市场份额、相关市场竞争状况、控制市场能力、财力和技术条件等因素 [6][29][30] - 指引列举不公平高价、低于成本销售、拒绝交易、限定交易、"二选一"、"全网最低价"、差别待遇等典型滥用行为 [7][31][32][33][36][39][40][43][44][45] 风险管理措施 - 平台经营者需从风险评估、风险提醒、风险防控、配合调查、合规整改等维度健全全链条风险管理体系 [9][53][55][56][59][61] - 鼓励开展平台规则审查和算法筛查，重点审查账户管理规则、流量分配规则等，筛查计价算法、推荐系统等 [10][57][58] - 平台经营者可建立风险评估指标体系，施行分类分级管理，对不同风险采取不同措施 [9][53] 合规保障机制 - 平台经营者需设立反垄断合规管理机构，统筹、组织和推进反垄断合规管理工作 [11][64] - 健全风险闭环管理机制，包括合规汇报、合规培训、合规考核、合规监督以及合规管理信息化等 [11][65][66][67][69][71] - 鼓励平台经营者为合规管理机构独立履职提供必要资源，保障反垄断合规管理有效实施 [11][64] 指引重要意义 - 优化竞争生态，引导平台经营者改变"圈地"竞争思路，建立"共同体"思维，通过合作开放推动竞争升级 [12] - 集中创新力量，推动平台企业将力量向优质创新倾斜，布局更多新兴产业，深度参与国家战略的科技创新 [12] - 合规经营帮助企业赢得消费者、从业人员、合作商、投资者认可，更顺利进入海外市场、拓展国际版图 [13]

政策背景与目的 - 市场监管总局于11月15日发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，公开征求意见截止日期为2025年11月29日 [1] - 《指引》旨在帮助平台经营者精准识别、评估和防范反垄断合规风险，明晰行为边界，稳定市场预期，提振发展信心 [1] - 制定背景是平台经济领域垄断风险多发，平台经营者期待反垄断执法机构出台针对性强、可操作性高的合规指引 [1] 《指引》核心特点 - 文件性质为不具有强制力的专项反垄断合规指引，是加强全链条监管的创新举措 [3] - 制定目的是以促进平台经济创新和健康发展为出发点和落脚点，营造公平竞争市场环境 [3] - 具体内容结合平台经济行业特点、经营模式和竞争规律，提出8个场景中的新型垄断风险，引导平台经营者加强平台规则审查和算法筛查 [3] 合规管理基本原则 - 针对性原则要求结合所处行业、商业模式和治理结构等因素，有针对性地识别、评估和防控合规风险 [4][21] - 全面性原则要求推进事前事中事后全链条合规，实现业务领域、部门、员工全覆盖 [4][22] - 穿透性原则要求贯通平台经营者总部和分公司、控股子公司等，实现层级穿透、业务穿透、规则算法穿透 [4][22] - 持续性原则要求健全反垄断合规长效机制，防止"一次性""阶段性"合规，定期评估自身合规经营情况 [4][22] 垄断协议风险识别 - 平台经营者需避免在提供平台服务或开展自营业务过程中达成垄断协议，以及组织其他经营者达成垄断协议或提供实质性帮助 [5][24] - 识别框架首先分析行为是否属于《反垄断法》第十七条、第十八条第一款和第十九条规定的情形，再分析是否符合不予禁止或豁免条件 [5][24] - 风险示例包括平台间算法共谋，如具有竞争关系的平台经营者利用算法统一定价机制、抽佣比例等 [26] 滥用市场支配地位风险识别 - 市场力量较大的平台经营者需定期评估是否在相关市场具有市场支配地位，避免从事滥用行为 [6][29] - 认定市场支配地位需考量平台经营者的市场份额、相关市场竞争状况、控制市场的能力、财力和技术条件等因素 [6][30] - 具体滥用行为方式包括不公平高价或低价、低于成本销售、拒绝交易、限定交易、搭售、差别待遇等 [7][33] 八个具体风险示例 - 平台间算法共谋风险示例涉及具有竞争关系的平台经营者利用算法达成横向垄断协议 [26] - 平台不公平高价风险示例涉及具有市场支配地位的平台经营者连续多年超过正常幅度提高服务费用 [34] - 平台低于成本销售风险示例涉及具有市场支配地位的平台经营者通过过度补贴排除、限制市场竞争 [37] - "二选一"行为风险示例涉及具有市场支配地位的平台经营者强迫交易相对人在平台间作出选择 [42] - "全网最低价"风险示例涉及具有市场支配地位的平台经营者要求平台内经营者提供全网最低价格 [44] - 平台差别待遇风险示例涉及具有市场支配地位的平台经营者对交易条件相同的平台内经营者按不同抽佣比例收费 [47] 风险管理措施 - 平台经营者需从风险评估、风险提醒、风险防控、配合调查、合规整改等维度健全全链条风险管理体系 [10] - 鼓励平台经营者开展平台规则审查，重点审查账户管理规则、终端用户政策、平台内经营者协议等 [11][62] - 鼓励平台经营者对各类计价算法、推荐系统、排序逻辑等核心算法模型进行定向筛查和动态监测 [11][63] 合规保障机制 - 平台经营者可专设反垄断合规管理机构或由有关部门承担相应职责，鼓励为其独立履职提供必要资源 [12][68] - 鼓励平台经营者建立反垄断合规汇报机制、培训机制、考核机制、监督机制和信息化管理机制 [12][70][71][72][75][76] - 平台经营者总部可要求分公司、控股子公司等配合开展风险排查、举报调查、监督检查和问题整改等反垄断合规管理工作 [69]

制定背景与目的 - 市场监管总局于11月15日发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》以贯彻落实党中央、国务院决策部署 [1] - 制定指引是完善平台经济反垄断规则体系、提升平台经营者竞争合规水平的具体举措 [1] - 平台经济领域垄断风险多发，平台经营者期待具有较强针对性和可操作性的合规指引以精准识别、评估、防范风险 [2] 指引主要特点 - 指引以促进平台经济创新和健康发展为出发点和落脚点，详细列举互联网平台可能发生的反垄断合规风险 [3] - 指引是不具有强制力的专项反垄断合规指引，旨在为平台经营者提供一般性指引，是加强全链条监管的创新举措 [3] - 指引结合平台经济行业特点、经营模式、竞争规律，提出8个场景中的新型垄断风险，注重增强合规管理的针对性、有效性 [4] 合规管理基本原则 - 平台经营者开展反垄断合规管理坚持针对性原则，结合所处行业、商业模式等因素识别、评估和防控风险 [6] - 平台经营者需遵循全面性原则，推进事前事中事后全链条合规，实现业务领域、部门、员工全覆盖 [6] - 平台经营者需遵循穿透性原则，贯通总部和分公司、控股子公司等，实现层级、业务、规则算法穿透 [6] - 平台经营者需遵循持续性原则，健全反垄断合规长效机制，防止“一次性”“阶段性”合规 [6] 垄断协议风险识别 - 指引为平台经营者识别垄断协议风险提供了基本分析框架，首先分析行为是否属于《反垄断法》规定情形 [7] - 指引结合行业特点和执法实践，详细列举平台经营者可能达成横向、纵向垄断协议及组织帮助达成协议的各种行为方式 [7] - 指引总结提炼了平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议两个场景中的垄断协议风险示例 [7] 滥用市场支配地位风险识别 - 市场力量较大的平台经营者需定期评估是否具有市场支配地位，避免从事滥用行为，分析框架包括界定相关市场、评估市场地位等 [8] - 评估市场支配地位时可考量平台经营者的市场份额、相关市场竞争状况、控制市场的能力、财力和技术条件等因素 [8] - 指引列举了不公平高价或低价、低于成本销售、拒绝交易、限定交易、搭售、差别待遇等典型滥用行为的具体方式 [9] - 指引以示例形式对平台不公平高价、低于成本销售、封禁屏蔽、“二选一”行为、“全网最低价”、平台差别待遇6个场景中的新型垄断风险作出特别提示 [9] 八个风险示例 - 指引列举了8种风险示例：平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议、平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、“二选一”行为、“全网最低价”和平台差别待遇 [10][11] - 这8个风险示例涉及数据传输、算法适用、服务定价、搜索排序、推荐展示、流量分配、补贴优惠等多种平台经营活动 [11] 合规风险管理措施 - 指引从风险评估、风险提醒、风险防控、配合调查、合规整改等维度引导平台经营者健全全链条风险管理体系 [12] - 鼓励平台经营者开展平台规则审查和算法筛查，平台规则审查重点包括账户管理规则、终端用户政策、平台内经营者协议等 [13] - 算法筛查方面，指引列举了可进行定向筛查和动态监测的算法，鼓励建立算法迭代纠偏机制 [13] - 平台经营者需配合反垄断执法机构调查，并按照“三书一函”要求进行整改，及时提交整改方案并推进工作 [13] 合规保障机制 - 平台经营者可专设反垄断合规管理机构或由有关部门承担相应职责，总部可要求分公司、控股子公司等配合管理工作 [14] - 指引鼓励平台经营者健全风险闭环管理机制，提出合规汇报、合规培训、合规考核、合规监督以及合规管理信息化等多项合规保障运行机制 [14] 合规重要意义 - 指引强调“宽严相济”的监管思路，厚植公平竞争文化，引导平台经营者改变“圈地”竞争思路，建立“共同体”思维 [15] - 指引有助于平台经营者摆脱低水平同质竞争，释放前瞻性研发潜能，将力量向优质创新倾斜，布局更多新兴产业 [16] - 合规经营是企业赢得消费者、从业人员、合作商、投资者认可的关键，符合国际反垄断标准的合规企业能更顺利进入海外市场 [16]

文件制定背景与目的 - 市场监管总局起草《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，于11月15日公开征求意见，反馈截止日期为2025年11月29日 [1] - 制定指引旨在帮助平台经营者精准识别、评估、防范反垄断合规风险，明晰行为边界，稳定市场预期，提振发展信心 [1] - 指引以促进平台经济创新和健康发展为出发点和落脚点，通过营造公平竞争环境激发经营主体内生动力和创新活力 [2] 文件性质与特点 - 指引是不具有强制力的专项反垄断合规指引，是加强全链条监管的创新举措 [2] - 指引结合平台经济行业特点、经营模式、竞争规律，提出8个场景中的新型垄断风险，注重增强合规管理的针对性、有效性 [2] 垄断协议风险识别 - 平台经营者需避免在提供平台服务或开展自营业务过程中达成垄断协议，以及组织其他经营者达成垄断协议或提供实质性帮助 [3] - 指引提供基本分析框架，首先分析行为是否属于《反垄断法》第十七条、第十八条第一款和第十九条规定情形，再分析是否符合不予禁止或豁免条件 [3] - 指引列举平台经营者可能达成横向垄断协议、纵向垄断协议的具体行为方式，并总结平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议两个风险示例 [3] 滥用市场支配地位风险识别 - 市场力量较大的平台经营者需定期评估是否在相关市场具有市场支配地位，避免从事滥用行为 [4] - 识别风险时需首先界定相关市场，评估是否具有市场支配地位、是否实施相关行为，再结合是否具有正当理由及行为是否排除、限制市场竞争进行分析 [4] - 评估市场支配地位时可考量市场份额、相关市场竞争状况、控制市场能力、财力和技术条件、其他经营者对其依赖程度、市场进入难易程度等因素 [5] - 指引列举不公平高价或低价、低于成本销售、拒绝交易、限定交易、搭售、差别待遇等典型滥用行为的具体方式，并归纳认定"正当理由"的考量因素 [5] - 指引特别提示平台不公平高价、低于成本销售、封禁屏蔽、"二选一"行为、"全网最低价"、平台差别待遇6个场景中的新型垄断风险 [5] 风险示例与重点场景 - 指引以示例方式列举8种风险：平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议、平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、"二选一"行为、"全网最低价"和平台差别待遇 [6] - 这些风险示例涉及数据传输、算法适用、服务定价、搜索排序、推荐展示、流量分配、补贴优惠等多种平台经营活动 [6] 全链条风险管理体系 - 指引从风险评估、风险提醒、风险防控、配合调查、合规整改等维度引导平台经营者健全全链条风险管理体系 [7] - 平台经营者可根据行业特点和市场竞争状况建立风险评估指标体系，施行分类分级管理 [7] - 鼓励平台经营者对内施行分岗分级提醒，针对性开展风险提醒 [7] - 平台经营者需在决策前进行风险识别评估，经营过程中及时更新风险评估指标体系，工作完成后进行风险复盘 [7] 平台规则审查与算法筛查 - 平台规则审查重点包括账户管理规则、终端用户政策、平台内经营者协议和管理办法、第三方服务商合作协议、流量分配规则、促销活动政策等 [8] - 算法筛查需重点关注风险，鼓励将技术手段与人工复核结合，建立算法迭代纠偏机制 [8] - 平台经营者需配合反垄断执法机构调查，如实提供证据材料，按照"三书一函"要求进行整改 [8] 合规保障机制 - 平台经营者需建立完善的反垄断合规管理制度并有效实施，可专设反垄断合规管理机构或由有关部门承担相应职责 [9] - 鼓励平台经营者健全风险闭环管理机制，包括合规汇报、合规培训、合规考核、合规监督及合规管理信息化等运行机制 [9] - 遇到反垄断调查时，平台经营者可依据《经营者反垄断合规指南》申请合规激励，合规制度建设情况可被依法酌情考虑 [9]

《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》核心观点 - 市场监管总局起草的《指引》旨在为平台经营者提供精准的反垄断合规指导，帮助其识别、评估和防范垄断风险，以促进平台经济创新和健康发展[1] - 《指引》不具有强制力，是加强全链条监管的创新举措，通过列举8个具体风险场景，增强合规管理的针对性和有效性[2] - 文件公开征求意见截止日期为2025年11月29日，公众可通过市场监管总局网站反馈意见[1] 《指引》的主要特点 - 制定目的是营造公平竞争市场环境，激发经营主体创新活力，提升竞争水平和发展质量[2] - 文件性质为专项反垄断合规指引，不具有强制力，旨在帮助平台经营者降低不确定性成本[2] - 内容结合平台经济行业特点，总结执法经验，提出8个场景中的新型垄断风险，引导平台构建全链条合规管理制度[2] 垄断协议风险识别指引 - 平台经营者需避免在提供平台服务或自营业务中达成垄断协议，或组织其他经营者达成垄断协议[3] - 识别风险时首先分析行为是否属于《反垄断法》第十七条、第十八条第一款和第十九条规定情形，再评估是否符合不予禁止或豁免条件[3] - 《指引》详细列举横向垄断协议、纵向垄断协议的具体行为方式，并提供平台间算法共谋等风险示例[3] 滥用市场支配地位风险识别指引 - 市场力量较大的平台需定期评估是否在相关市场具有支配地位，避免实施滥用行为[4] - 认定市场支配地位时需综合考虑市场份额、市场竞争状况、控制市场能力、财力和技术条件等因素[5] - 《指引》列举不公平高价、低于成本销售、拒绝交易、限定交易、搭售、差别待遇等典型滥用行为的具体方式[5] 八个具体风险示例提示 - 《指引》明确提示8个风险场景：平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议、平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、"二选一"行为、"全网最低价"和平台差别待遇[6] - 这些风险涉及数据传输、算法适用、服务定价、搜索排序、推荐展示、流量分配、补贴优惠等多种平台经营活动[6] - 鼓励平台经营者结合风险示例开展风险评估自查，但最终认定需依据《反垄断法》及相关法规经过调查论证[6] 反垄断合规风险管理体系 - 平台应健全全链条风险管理体系，包括风险评估、风险提醒、风险防控、配合调查、合规整改等维度[7] - 鼓励建立风险评估指标体系，施行分类分级管理，并对不同岗位员工开展针对性风险提醒[7] - 重要事项决策前需进行反垄断风险识别评估，经营过程中及时更新风险评估指标[7] 平台规则审查与算法筛查要求 - 平台规则审查重点包括账户管理规则、终端用户政策、平台内经营者协议、流量分配规则、促销活动政策等[8] - 算法筛查需建立定向筛查和动态监测机制，重点关注算法风险，建立迭代纠偏机制[8] - 配合调查时应如实提供证据材料，按照"三书一函"要求及时提交整改方案并推进整改工作[8] 反垄断合规保障机制 - 平台应设立反垄断合规管理机构或由有关部门承担相应职责，为独立履职提供必要资源保障[10] - 鼓励健全风险闭环管理机制，包括合规汇报、合规培训、合规考核、合规监督及合规管理信息化等运行机制[10] - 平台总部可要求分公司、控股子公司等配合反垄断合规管理工作，落实合规管理主体责任[10]