财务数据和关键指标变化 - 2025年全年销售额增长19.5%，总收入达到6.028亿美元，自2021年以来收入几乎翻了三倍 [4] - 同期，营业利润增长435%，每股收益（EPS）增长419% [4] - 2025年全年每股收益（EPS）增长15.4%，尽管伊利诺伊州AJR工厂吸收了630万美元的劳动力效率低下成本 [4] - 第四季度AJR工厂的E-Verify劳动力效率低下影响为120万美元，远低于第三季度的300万美元影响 [5] - 2025年毛利率下降至28.3%，主要由于AJR工厂产生的630万美元额外劳动力成本，全部反映在销售成本中，若不计此项，毛利率本应增至29.3% [10] - 2025年调整后营业利润率为销售额的17.1%，处于公司17%-20%的目标范围内 [10] - 2025年全年有效税率为17.2%，低于去年，反映了税前收入持续向多米尼加共和国转移，公司在当地基本不缴纳所得税 [10] - 2025年经营活动产生的现金约为9200万美元，资本支出为1290万美元，并完成了三笔收购，公司偿还了约5390万美元债务，年末杠杆率约为1.1倍 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安全患者转运、感染控制和骨科无菌包装等医疗细分市场推动了整体销售的良好增长 [9] - 在多米尼加共和国圣地亚哥，公司启动了第二个主要项目，并最近为第三栋建筑谈判了租约，这将进一步扩大安全患者转运业务并转移第三个主要项目 [5] - 在多米尼加共和国拉罗马纳，三个重要的新项目启动，第五栋建筑及相关设备、材料和人员的搬迁已完成，该建筑容纳了新的扩展产品开发中心、一个新启动的外部资本项目以及一个支持1至4号楼的集中仓库 [5] - 计划于4月接管第六栋建筑，将进一步扩大机器人手术产能以支持预期增长 [5] - 在骨科无菌包装领域，公司在爱尔兰赢得了新业务并增加了新能力，为全球产品供应增加了显著价值 [6] - 2024年完成的四笔收购和2025年完成的三笔收购，其整合工作均进展顺利 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计患者服务市场将继续强劲增长，公司正在追赶上一年的进度 [23] - 最近启动了三个新项目，一个在感染预防领域，两个在机器人手术领域，这些都将对未来产生积极影响 [23] - 其他处于开发阶段的市场，如伤口护理和/或诊断，代表了未来的增长，但预计不会对2026年收入产生重大影响 [23] - 安全患者转运是一个庞大且不断增长的市场，公司与市场领导者合作，正经历着两位数的增长，且尚未弥补之前的积压订单增加，预计该市场未来多年将保持强劲增长 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在多米尼加共和国持续扩大能力和产能 [5] - 与最大的客户扩展并延长了合同，显著增加了现有项目的产量并增加了一个新项目 [6] - 与最大的感染预防客户签订了合同延期，有效期至2030年 [6] - 公司继续寻找能够增加对客户价值的战略性收购，同时保持其严谨的方法 [7] - CEO继任计划已基本完成，现任CEO将于6月卸任，并担任一年的执行主席以支持继任者，并在新收购机会和关键战略招聘方面提供协助 [7] - 公司拥有强大的新增长机会渠道、战略举措的显著进展、令人兴奋的新人才以及为未来增长提供资金的强劲资产负债表，对未来非常乐观 [7] - 与主要客户的长期合同通常包含共同投资，在某些情况下客户承担全部资本支出，公司的主要责任通常涉及租赁和人员 [31] - 合同的关键在于与客户和供应商建立长期承诺，成本节约计划通常与客户共享，当达到某些里程碑时，公司、供应商和客户之间存在成本分摊机会 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年的有机销售增长为较低的个位数，这主要是由于2024年机器人手术销售异常高，以及AJR的劳动力问题导致安全患者转运业务积压 [9] - 尽管在AJR存在劳动力挑战，但第四季度和年终业绩表现稳健 [8] - 公司预计第一季度仍会受到AJR劳动力问题的一些影响，但将小于第四季度，之后影响将逐渐减弱，预计每个季度都会持续改善 [17] - 对于2026年，公司预计患者服务市场将非常强劲，新启动的项目也将产生积极影响 [23] - 网络安全事件（勒索软件攻击）发生在2月中旬，但公司凭借可靠的备份和应急计划，自事件发生之日起一直保持运营，主要信息系统预计在本周内全面恢复上线，公司拥有网络安全保险，预计不会对运营、现金或流动性产生重大影响 [8][9][26] - 网络安全事件导致2月份运营有所放缓，但预计3月份将弥补回来，因此对第一季度整体不会产生重大影响 [26] 其他重要信息 - 公司披露了2月14日（周六）上午发现的网络安全漏洞，这是一次典型的勒索软件攻击，影响了公司许多（但非全部）IT系统，数据被窃取并销毁 [8] - 公司已聘请法医事件响应顾问，并在周日晚上抵达纽伯里波特现场 [8] - 此次事件对公司运营造成的中断最小 [9] - 在人力资源方面，新引进的总监级人才（低于公司高管一级）在美国、爱尔兰和多米尼加共和国做出了重大贡献，负责公司的日常运营 [6] - 关于AJR工厂的劳动力问题，团队已招聘至所需水平，部分为临时工，部分为正式工，随着技能提升，成本会下降，公司目前正在加班以处理现有积压订单 [16] - 部分积压订单已延续到2026年，这对今年的收入是好消息，但意味着尚未完全赶上客户需求，当积压订单减少时，加班也将停止 [17] - 关于第三个转移至多米尼加共和国的项目，计划在第二个项目完成后转移，公司将于4月接管新建筑并进行装修，这将是下半年的任务，公司在伊利诺伊州已具备执行这些项目的全部能力，转移后客户可节省成本，公司也有机会在达到预定运行水平时获得额外利润 [49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于最大客户合同延期后的量级指引 - 公司确认合同延期是利好消息，延长了两年，并增加了一个新项目，现有两个项目的产量也大幅增加，但由于客户要求保密，无法提供具体增长幅度或对2026、2027年的指引，仅能确认是“实质性”增长 [13][14][15] - 可以参考之前的合同，其中有客户必须达到的最低采购量，过去几年最低量大约在“低七位数”水平，但客户的实际采购量一直高于此最低值 [15] 问题: AJR工厂劳动力问题在2026年的影响展望 - 团队正在取得持续进展，目标包括招聘新员工和提升技能，随着员工技能提升，成本会下降，公司目前正在加班以处理积压订单 [16] - 部分积压订单已延续到2026年，预计第一季度仍会受到影响，但会小于第四季度，之后影响将逐季减弱 [17] 问题: 医疗科技业务增长持平的原因及2026年主要增长驱动力 - 第四季度医疗科技增长持平部分原因是部分收入被提前至第三季度 [24] - 预计患者服务市场将继续强劲增长，公司正在追赶进度，此外，最近启动的三个新项目（一个感染预防，两个机器人手术）也将对未来产生积极影响，其他如伤口护理和诊断等市场处于开发阶段，预计不会显著影响2026年收入 [23] 问题: 网络安全事件对业务和增长率的潜在影响 - 网络安全事件发生后，公司凭借强大的备份系统和应急计划，在第一天就能生产零件，但初期在贴标和发货方面存在延迟 [25] - 事件发生在季度中期，目前所有ERP系统已恢复在线，公司启动了应急计划，能够通过手动开票进行生产和发货，预计对第一季度整体不会产生重大影响，2月份会较软，但3月份将弥补回来 [26] 问题: 第六栋设施的投资责任和完工时间线 - 在所有主要合同中，几乎都有共同投资，有些情况下客户承担全部资本支出，但受保密协议限制无法透露细节，公司在此次合同延期中的主要责任涉及租赁和人员 [31] - 计划于4月接管第六栋建筑，之后需要进行洁净室装修等准备工作，产能将在今年开始增加 [31][32] 问题: 安全患者转运市场的规模机会 - 安全患者转运是一个庞大且不断增长的市场，公司与市场领导者合作，正经历着两位数的增长，且尚未弥补之前的积压订单，预计该市场未来多年将保持强劲增长 [33] 问题: 新启动的三个项目的具体情况 - 其中两个是之前提及的价值数百万美元的机器人手术相关项目，在年底启动，第三个项目并非机器人手术，而是一个感染预防设备项目，由三个不同工厂协作设计，将在拉罗马纳的五号新建筑中生产并直接发货给患者 [38][39] 问题: 合同中加入基于销量的定价矩阵和成本分摊条款的意义 - 合同的关键在于与客户和供应商建立长期承诺，当公司做出与降本相关的承诺时，通常由供应商或双方共同提供资金支持，成本节约计划通常与客户共享，当达到某些里程碑时，公司、供应商和客户之间存在成本分摊机会，这对各方都有利 [41] 问题: AJR业务积压订单的消耗情况以及第三个项目转移至多米尼加共和国的时间表 - 客户要求不讨论积压订单具体数字，但进入2026年的积压订单高于之前提到的800万美元（该数字指的是一个季度的量），预计将在2026年逐步消耗 [48] - 第一个转移项目已完成并全速运行，第二个项目已转移并正在运行但未达全速，第三个项目计划在第二个项目完成后转移，公司将于4月接管新建筑并进行装修，这将是下半年的任务 [49]