经营状况 - 经营状况有所下滑，亏损面环比扩大0.2个百分点至5.9%，停滞面环比收窄0.3个百分点至11.1% [3][6] - 盈利水平指数为71.4，环比下降0.3，营收增速指数为52.0，环比下降0.5，创历史新低 [3][6] 市场预期与投资 - 市场预期指数为65.6，环比下降0.9，连续五个季度下滑 [3][9] - 投资倾向指数为65.5，环比下降0.2，连续四个季度下滑 [3][9] 成本与需求挑战 - 人力成本压力加剧，用工成本上升覆盖面为39.4%，环比提升0.4个百分点 [3][12] - 消费疲弱问题突出，用户消费意愿低覆盖面为31.3%，同质化竞争覆盖面为32.9%，同比分别上升1.7和1.8个百分点 [3][12] - 原材料涨价和门店租金高覆盖面环比分别变化+0.2和-1.3个百分点，压力有所缓解 [12] 政策支持 - 普惠型政策覆盖面改善，优惠利率或贴息覆盖面为29.5%，环比上升2.1个百分点，成为覆盖面最高的支持政策 [15] - 营商环境体感温度指数环比回升0.6度至-6.0，但仍处于偏冷区间 [3][17] 融资环境 - 总融资需求为70.9%，环比上升2.9个百分点，实际融资缺口升至37.0%，环比上升0.9个百分点 [20] - 银行信贷供给覆盖面扩大，仅从银行渠道融资的主体占比为48.2%，环比上升3.2个百分点 [22] - 借贷综合利率指数为5.57%，环比上升30个基点，银行与非银渠道利差扩大至252个基点 [3][25] 数字化转型 - 线上化率为48.7%，环比下降1.0个百分点，连续七个季度下滑 [3][28] - 融合型线上销售占比为27.6%，环比上升2.2个百分点，线上销售收入能力连续三个季度优化 [28] - 直播渗透率为30.5%，环比降低1.1个百分点，连续两个季度下滑 [32] - 跨平台经营占比提升至72.2%，线上销售趋于分散，高度集中销售占比环比下降3.1个百分点 [30]