分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过20年量化研究、金融建模和风险管理经验，专注于股票估值、市场趋势和投资组合优化以发掘高增长投资机会 [1] - 曾担任巴克莱银行副总裁，领导模型验证、压力测试和监管财务团队，在基本面和技术分析方面具备深厚专业知识 [1] - 与合伙人共同撰写投资研究，结合双方优势提供高质量、数据驱动的见解，方法融合严格的风险管理和长期价值创造视角 [1] - 对宏观经济趋势、企业盈利和财务报表分析有浓厚兴趣，旨在为寻求跑赢市场的投资者提供可操作的策略 [1]

文章核心观点 - 分析师重申对iShares核心股息增长ETF的买入评级 该ETF自2025年7月被评级为买入以来 在科技驱动的成长股牛市中 其表现甚至略微超过了标普500指数 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过20年的量化研究、金融建模和风险管理经验 专注于股票估值、市场趋势和投资组合优化 以发掘高增长投资机会 [1] - 分析师曾担任巴克莱银行副总裁 领导模型验证、压力测试和监管财务团队 在基本面和技术分析方面均具备深厚专业知识 [1] - 分析师与其研究伙伴共同撰写投资研究 结合双方互补优势 提供高质量、数据驱动的见解 其方法将严格的风险管理与长期价值创造视角相结合 [1] - 分析师对宏观经济趋势、企业盈利和财务报表分析有特别的兴趣 旨在为寻求跑赢市场的投资者提供可操作的建议 [1]

分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过20年的量化研究 金融建模和风险管理经验 专注于股票估值 市场趋势和投资组合优化以发掘高增长投资机会 [1] - 曾担任巴克莱银行副总裁 领导模型验证 压力测试和监管财务团队 在基本面分析和技术分析领域均具备深厚专业知识 [1] - 与研究伙伴（也是其配偶）共同撰写投资研究 结合双方互补优势 提供高质量 数据驱动的见解 [1] 分析框架与关注领域 - 分析方法将严格的风险管理与长期价值创造视角相结合 [1] - 对宏观经济趋势 企业盈利和财务报表分析有特别的兴趣 [1] - 旨在为寻求超越市场表现的投资者提供可操作的投资思路 [1]

行业地位与排名 - 2025年郑州位列“全国会展名城30强”榜单第十名 [1] - 榜单前十城市依次为上海、北京、深圳、广州、成都、重庆、青岛、厦门、杭州、郑州 [2] - 2025年榜单入选门槛显著提高，评价指标从3项扩展至5项，新增“基础设施”与“大交通情况”两大核心维度，引导行业评价从“单一规模导向”转向“综合质量导向” [2] 2025年业务运营数据 - 郑州国际会展中心共完成展会项目219个，其中展会活动113个，会议活动106个 [1][3] - 举办3万平方米以上展会活动16个，国际性展会项目14个 [1][3] - 完成展览面积超190万平方米 [1][3] - 共接待观众315万余人次，服务参展企业2.5万余家 [1][3] - 郑州数字化转型创新展示中心接待参观团体238批次，组织活动20余场，接待人数近5万人次 [1][3] 核心竞争力与发展逻辑 - 郑州作为会展名城的优势主要体现在区位交通、产业基础、政策支持、场馆设施、人才储备五大方面 [1] - 郑州通过强化“米”字形高铁枢纽功能与会展政策优化，印证了“交通+政策”双轮驱动的发展逻辑 [2] - 郑州国际会展中心有限公司通过承接大型品牌展会、提升城市会展能级、带动产业集聚发展，为排名提供了关键硬件支撑和平台保障 [3] 行业竞争格局与趋势 - 北京、深圳排名稳步上升，分列第二、三位，前者依托政策支持与优质场馆资源，后者凭借科技创新展会特色实现突围 [2] - 我国东部地区仍占主导地位，上海、北京、广州等核心城市持续引领产业生态构建 [2] - 中西部地区9座城市上榜，重庆、郑州、西安等城市通过承接区域特色展会、完善交通网络，逐步缩小与东部差距，形成“东部引领、中部崛起、西部追赶”的格局 [2]

市场表现与资金流向 - 上周市场走势分化，沪深300指数周涨幅-0.62%，上证综指周涨幅0.83%，中证500指数周涨幅4.34% [2] - 市场在沪深300ETF集中减持下出现宽基板块涨幅扭曲，中小市值板块普涨，流入沪深300板块的资金转向助推中证500板块涨幅加强 [2] - 中证500指数在1月以来成为领涨宽基指数 [3] 基本面分析 - 国内经济反弹有限，除工业生产出现季节性反弹外，社会零售及房地产销售数据基本维持在相对低位 [2] - 一线城市地产销售在12月略有放量，但在1月重回弱势状态 [2] - 国际金价单周涨幅8.31%，印证全球大类资产配置依旧是避险组合优先原则 [2] - 国际油价因地缘政治因素触底回升，美元信用及不确定性推升避险资产持续上涨 [2] 技术面与资金面分析 - 市场游资继续增量流入，市场交易活跃度维持高位，尽管有连续的被处罚游资案例 [3] - 广义国家队持续减持，以沪深300ETF为例，自2023年以来累计增持市值约1万亿，过去两周已集中减持三分之一 [3] - 国家队减持间接导致游资绕道入场，资金转向助推中小市值板块 [3] 投资策略与仓位观点 - 主板维持高仓位参与，选择跟随市场现有趋势 [1][3] - 中小市值板块维持高仓位持有，风格上维持中小市值占优判断 [1][3] - 中小市值板块同时受益于增量资金推动及来自头部板块国家队减持导致的转配资金加持 [3] - 短期动量（趋势）模型建议关注石油石化、电力设备行业 [3]

分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过20年量化研究、金融建模和风险管理经验，专注于股票估值、市场趋势和投资组合优化，以发掘高增长投资机会 [1] - 曾担任巴克莱银行副总裁，领导模型验证、压力测试和监管财务团队，在基本面和技术分析方面具备深厚专业知识 [1] - 与合伙人共同撰写投资研究，结合双方优势，提供高质量、数据驱动的见解，方法融合严格的风险管理和长期价值创造视角 [1] - 对宏观经济趋势、公司盈利和财务报表分析有浓厚兴趣，旨在为寻求跑赢市场的投资者提供可操作的策略 [1] 披露信息 - 分析师声明未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸，且在未来72小时内无计划建立任何此类头寸 [2] - 分析师声明文章为个人所写，表达个人观点，除来自Seeking Alpha外未获得其他报酬，与任何提及公司无业务关系 [2] - Seeking Alpha声明过往表现不保证未来结果，不提供任何投资是否适合特定投资者的建议，所表达观点可能不代表Seeking Alpha整体立场 [3] - Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行，其分析师为第三方作者，包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过20年量化研究、金融建模和风险管理经验，专注于股票估值、市场趋势和投资组合优化，以发掘高增长投资机会 [1] - 曾担任巴克莱银行副总裁，领导模型验证、压力测试和监管财务团队，在基本面和技术分析方面具备深厚专业知识 [1] - 与合伙人共同撰写投资研究，结合双方优势，提供高质量、数据驱动的见解 [1] - 研究方法将严格的风险管理与长期价值创造视角相结合，特别关注宏观经济趋势、企业盈利和财务报表分析 [1]

融资融券的综合意义 - 融资融券是市场工具，关键在于如何正确利用其为投资交易服务 [1] 融资融券的参考意义 - 融资余额变化反映市场情绪和投资者预期，融资余额上升通常意味着投资者看好市场，反之则反映谨慎或看空情绪 [4] - 融券交易活跃度反映投资者对股价下跌的预期，融券卖出量增加说明市场中存在较多看空情绪 [4] - 融资融券数据可帮助识别短期波动和长期趋势，例如连续多日的融资净买入可能预示股价上涨趋势，融券净卖出可能暗示短期获利机会 [5] - 通过分析特定板块或个股的融资融券数据，可以判断市场热点和资金流向，板块整体表现反映市场活跃度和投资者信心 [5] - 融资融券数据可辅助调整投资策略，例如当融资余额大幅下降时，投资者可能需要考虑减少相关个股持仓或寻找其他机会 [6] - 融资融券数据可帮助识别潜在风险，高杠杆融资买入在市场下跌时可能导致较大损失，需结合自身风险承受能力合理控制仓位 [8] - 融资融券交易增加了市场交易量和流动性，较高的融资融券余额通常意味着市场交易活跃，投资者参与度高 [9] - 融资融券数据可帮助分析市场稳定性，融资余额的持续稳定增长可能表明市场情绪稳定，大幅波动则可能暗示市场存在不确定性 [9] - 融资融券数据应结合公司基本面进行分析，即使融资余额下降，若公司基本面良好且行业前景广阔，仍可能发现长期投资机会 [10] 融资融券的功能与优势 - 增强交易灵活性，可实现多空双向操作 [7] - 丰富投资策略，可用于套利（如价差、期现套利）、对冲、套保等 [7] - 提高资金使用效率，盘活资产，提高资金周转率 [7] - 活跃市场交易，增加市场流动性 [7] 融资融券的风险与限制 - 存在杠杆风险，收益放大同时亏损也放大，市场反向波动可能导致追加保证金或被强制平仓 [7] - 存在利息与费用，融资需支付利息，融券需支付费用，持仓时间越长成本越高 [7] - 标的受限，只能交易交易所公布的融资融券标的 [7] - 存在维持担保比例要求，担保比例低于一定标准（例如130%）将触发平仓风险 [7] - 历史数据显示杠杆具有双刃剑效应，如2015年A股两融余额达2.27万亿峰值后，市场出现剧烈调整 [8] 相关服务与费率 - 股票交易费率低至万0.854，逆回购百万分之一 [3] - 专项融资利率最低4.5% [3] - 场内基金ETF费率为万0.5 [3] - 港股通交易费率为万0.8 [3] - 可转债交易费率为万0.5 [3] - 提供AI投顾免费试用，覆盖股票、基金、标的、买卖价位分析 [3] - 提供基金、私募、信托、固收理财、全球配置组合等产品，以均衡财富配置 [3] - 支持同花顺、雪球、腾讯自选股、万得、通达信、大智慧等交易软件 [3] - 提供QMT/PTrade量化软件，以及miniQMT和LDP极速柜台 [3] - 除期权外，业务均可线上办理 [3] - 提供靓号开户服务，可定制4位尾号幸运数字，例如888靓号 [3] - 提供VIP通道、Level2行情、新客理财（利率6.66%）等服务 [3]

文章核心观点 - 分析师认为Alerian MLP ETF (AMLP)有望持续提供强劲的收入，但对当前时点进行长期投资所能获得的总回报潜力更感兴趣，并指出过去一年的总回报表现略显疲软 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过20年的量化研究、金融建模和风险管理经验，专注于股票估值、市场趋势和投资组合优化，以发掘高增长投资机会 [1] - 分析师曾担任巴克莱银行副总裁，领导模型验证、压力测试和监管财务团队，在基本面和技术分析方面均具备深厚专业知识 [1] - 分析师与其研究伙伴（亦是其配偶）共同撰写投资研究，结合双方互补优势，提供高质量、数据驱动的见解 [1] - 其研究方法将严格的风险管理与长期价值创造视角相结合，特别关注宏观经济趋势、企业盈利和财务报表分析，旨在为寻求跑赢市场的投资者提供可操作的建议 [1]

黄金市场近期走势分析 - 本周黄金价格在高位剧烈震荡，周三盘中一度快速下挫超过1.6%，最低触及4420美元，随后迅速收复部分跌幅，表明市场在高位环境中进行结构性调整，并未出现失控式抛售 [1] 技术结构分析 - 当前金价运行在一个收敛形态中，上方受前高回落形成的下降趋势线压制，下方受年初低点抬升的上升趋势线支撑，价格正逼近关键交汇区域，波动率压缩预示方向选择临近 [3] - 4440美元附近是多空反复争夺的核心区域，该位置对应前期密集成交区并与上升趋势线形成技术共振 [3] - 若金价有效跌破并确认失守4440美元，存在进一步回撤测试4338美元一线重要支撑的风险，该区域是多头中期结构能否维持的关键防线 [3] - 若价格在4440美元一带获得有效承接并重新站稳，则意味着回调属于高位震荡中的技术性消化，随后金价有望沿收敛区间上沿展开反弹，首先关注4480美元附近的短线阻力 [3] - 若放量突破并站稳4480美元，将进一步测试4479–4485美元区域对应的下降趋势线压力，一旦该压制被有效突破，金价将重新打开上行空间，向前期高位区域发起挑战 [3] - 当前走势呈现典型的“高位震荡、上下试探”特征，市场正通过反复拉锯消化此前快速上涨积累的浮盈筹码 [3] 基本面与技术面呼应 - 美国就业数据释放的降温信号支撑了市场对2026年美联储继续宽松的预期，为黄金中期逻辑提供托底 [4] - 美元指数的阶段性反弹与数据博弈对金价构成短线扰动，使价格难以在缺乏新催化的情况下直接突破技术压制 [4] - 地缘政治不确定性持续升温，在特朗普强硬政策风格主导下，全球风险溢价处于高位运行区间，黄金的避险属性并未削弱，在回调过程中持续吸引中长期资金关注 [4] - 当前黄金并未进入趋势反转阶段，而是处于关键结构收敛与方向抉择的前夜 [4] - 4440美元得失将成为短线走势的重要分水岭：在该位置上方运行，市场更偏向震荡偏强并等待向上突破的机会；一旦有效跌破，则需警惕回调向4338美元支撑区延伸的可能性 [4] - 在方向正式明确之前，金价预计将维持高位震荡、节奏反复的运行特征 [4]