中国业务占比 - NVIDIA在中国市场的AI芯片收入约占其总收入的13% 约170亿美元 [2] - AMD在中国市场的收入占比更高 达到24% 约62亿美元 [2] 政府抽成影响 - 两家公司需向美国政府支付中国AI芯片收入的15%作为出口许可条件 [1] - AMD由于中国业务占比更高 其利润边际可能承受更大压力 [2] - NVIDIA对中国市场依赖度相对较低 受影响程度可能略轻 [2] 战略调整方向 - NVIDIA需在利润压缩与维持中国市场准入之间寻求平衡 其高端AI芯片H20系列面临挑战 [3] - AMD可能需要重新评估定价策略或加速业务多元化以降低对中国市场的依赖 [3] 行业监管趋势 - 15%的政府抽成标志着全球科技销售进入政府干预新阶段 未来可能面临更多监管不确定性 [2] - 该先例可能导致政府进一步增加征税或扩大管控范围 对行业构成长期影响 [2] 投资者关注重点 - AMD因更高的中国业务占比处于更风险位置 [4] - 两家公司应对地缘政治与监管风险的能力将成为投资评估关键因素 [4]