亚洲早盘金价高位小幅震荡，受美国6月非农就业数据意外强劲的影响，金价在周四（7月3日）下跌近 1%，现货黄金收报3325.87美元/盎司。强劲的就业数据不仅推高了美元和美债收益率，还显著削弱了市 场对美联储提前降息的预期，令黄金的吸引力大幅下降。与此同时，美国国会通过了特朗普政府的大规 模减税和支出议案（"大而美"法案），进一步为经济注入了复杂变量。周五（7月4日）恰逢美国独立日 假期，金价在亚市早盘窄幅震荡，目前交投于3330美元附近。强劲就业数据打压美联储降息预期美国劳 工统计局最新公布的6月非农就业报告显示，美国新增就业岗位14.7万个，远超市场预期的11万个，显 示出劳动力市场的强劲动能。 尽管失业率从4.2%小幅下降至4.1%，但这份亮眼的数据背后也隐藏着一些隐忧。报告指出，近一半的 就业增长来自政府部门，而私营部门的岗位增幅仅为7.4万个，创下2024年10月以来最小增幅。此外， 平均每周工作时间从34.3小时缩短至34.2小时，工资增长放缓，平均时薪环比仅上涨0.2%，同比涨幅从 3.8%降至3.7%。这些细节表明，尽管总体就业数据强劲，但私营部门的疲软和劳动力市场的潜在放缓 可能为未来的经济走 ...

瑞士政府：已拨款2.69亿瑞士法郎用于日内瓦事务，这些措施是应对国际组织面临的财务困难以及各国 在争夺举办权方面日益激烈的竞争的回应。 ...

美国长期国债拍卖与市场反应 - 220亿美元30年期美国国债拍卖成为市场焦点 用于判断投资者对长期国债需求是否因财政赤字扩大而减弱 [1] - 特朗普税改法案预计未来十年增加政府债务3 3万亿美元 可能导致更多国债发行 [1] - 美国5月财政赤字扩大至3160亿美元 本财年前八个月累计赤字达1 36万亿美元 同比增长14% [1] - 联邦债务总额达36 2万亿美元 5月利息支出超92亿美元 仅次于医疗保险和社会保障支出 [1] 近期国债拍卖表现 - 20年期国债拍卖最高中标利率达5 047% 较预发行利率高出1 2个基点 投标倍数从2 57降至2 46 [2] - 20年期国债拍卖遇冷导致长期美债遭抛售 30年期收益率一度升至5 15% 接近20年高点 [2] - 10年期国债拍卖中标收益率4 421% 低于市场收益率0 6个基点 显示投资者需求强劲 [4] 机构投资者策略调整 - 双线资本和PIMCO等机构倾向持有10年内美债 减少长期债券配置 [5] - 双线资本认为长期美债不再是无风险资产 PIMCO计划未来五年继续低配长期美债 [5] - PGIM固定收益预计长期美债将维持低价状态 因大量债务需再融资且税改可能新增债务 [5] - 法国巴黎银行认为30年期美债已反映财政恶化 若需求强劲或赤字担忧缓解可能反弹 [5] 通胀与货币政策影响 - 美国5月核心通胀低于预期 刺激短期国债买盘 交易员增加对美联储降息押注 [4] - 通胀仍高于美联储2%目标 政策制定者将观察关税对通胀影响再决定是否降息 [5] - 若关税引发通胀回升 长期美债可能再遭抛售 [5]

美联储理事沃勒表示，市场决定长期收益率；长期收益率上升的部分原因是担心政府财政，在海外买家 担忧的背景下，长期收益率也在上升。(新华财经) ...

美联储理事沃勒：长期收益率上升的部分原因是担心政府财政。 ...

德国经济预测 - 2025年德国经济预计将陷入停滞 2026年将增长1 0% [1] - 2025年德国消费者价格通胀率预计平均为2 1% 2026年将略微下降至2 0% [1] - 2023年和2024年德国GDP分别萎缩了0 3%和0 2% [1] 影响因素 - 德国经济将主要受美国关税政策和新政府一揽子财政支出方案影响 [1] - 德国前经济部长罗伯特·哈贝克牵头的春季预测报告同样预计2025年经济停滞 [1] - 若预测成真 德国经济将连续第三年不增长 [1]

瑞典财政部长：我们有强大的政府财政和能力在必要时为经济做更多的事情。 ...

文章核心观点 英国地方政府面临严峻财政压力，右翼政党改革党崛起，其财政主张聚焦“反浪费”和“减税”，但面对深层次结构性困境，政策主张面临考验，外界看法趋于悲观 [1][4][5] 英国地方政府财政压力现状 - 英国地方政府近年来财政压力严峻，在刚结束的地方政府大选中，改革党崛起成为保守党和工党的强劲对手，主要基于民众对两大政党的不满，民众抱怨生活成本问题，认为政府未有效解决 [1] - 英国地方政府深陷财政困境，中央政府经费大幅削减，截至2019/20财年，中央政府给予英格兰地方政府的拨款较十年前削减约40%；维持社会福利的资金需求迅速上升，近十年儿童服务人均支出增加77%，成年人社会护理支出增加48%，两者合计占地方政府预算约65% - 69%，挤压其他公共服务预算空间；2020/21财年以来，42个地方政府累计获得超50亿英镑中央紧急财政支持，2025/26财年有30个地方议会申请“特殊财政支持” [3] - 英国地方政府“破产”不是新鲜事，法律规定地方政府无法赤字运行，须实现预算平衡，2018 - 2025年1月已有9个地方当局累计发布13次“114条款通知”，如伯明翰议会2023年9月因历史性同工同酬索赔导致7.6亿英镑负债宣布破产，克罗伊登区2020 - 2022年间三度发布破产通知 [8] 改革党财政主张 - 改革党在地方层面财政政策主张聚焦“反浪费”和“减税”，竞选纲领强调地方政府存在行政浪费和“觉醒”运动相关开支，要砍掉不必要支出换取较低赋税；党首法拉奇承诺在改革党控制的地方议会建立“迷你版”政府效率部，聘请审计人员审查长期合同，削减与应对气候变化和多元化相关支出；已提交3000份信息公开请求找出资金浪费线索 [4] - 改革党承诺降低地方税负，批评现行市政税连年大幅上涨，部分破产城市甚至一年上涨近10%，承诺尽量冻结或削减市政税增幅，但新当选郡市长不能直接降低现有市政税税率，只能选择不上调某些附加费 [4] 改革党解决地方财政危机面临的问题 - 改革党虽高举“节流”大旗，但财政空间有限，地方政府预算大头在法定必须提供的服务上，且需求仍在上升，2023/24财年地方政府77%的一般收入用于法定服务和偿债支出，可自由支配服务支出不到23%，多位地方政府领导人质疑其削减“浪费”支出承诺缺乏可行性 [6] - 改革党成员缺乏执政经验，协同治理经验不足，如在“联合管理区”中，改革党赢得市长职位但在基层议会未获多数席位，会限制市长政策实施能力 [7]