薪资增长趋势 - 日本大型企业员工连续两年获得超5%加薪承诺 今年春季平均加薪幅度为5 38% 略低于去年的5 58% 但仍是过去20年平均涨幅2 3%的两倍多 [1][4] - 17个行业中有11个行业加薪幅度高于去年 交通 电子 化学行业领涨 汽车 钢铁等传统制造业涨幅相对温和 [4] - 薪资上涨主因是劳动力短缺加剧 日本失业率连续四年低于3% 超50%企业面临严重员工短缺 [4][6] 通胀与货币政策 - 日本核心CPI预计升至3 4%创两年新高 通胀连续三年高于央行2%目标 但实际收入因物价上涨更快而停滞 [6] - 商业团体呼吁央行维持宽松政策 希望在稳定2%通胀下实现实际薪资增长 [1][6] - 长期国债收益率攀升至多年高位 40年期收益率达3 675%创2007年来新高 制约央行加息空间 [7] 行业影响与风险 - 汽车行业受美国25%关税直接影响 约8%日本员工就职于相关企业 [6] - 高收益率环境增加银行借贷成本与政府债务压力 可能迫使央行推迟紧缩政策 [7] - 经团联计划7月底发布大型企业最终薪资数据及中小企业调查报告 [2]