行业整体表现 - 2026年上半年20家白酒上市企业共计实现营业收入1978.61亿元，同比下滑6.7% [1] - 19家可比酒企共计实现归母净利润736.41亿元，同比下滑8.1% [1] - 20家白酒上市企业中，仅有5家收入或净利润实现正增长，收入、利润双增长的仅有迎驾贡酒、珍酒李渡两家 [1] - 截至9月3日早盘，20家白酒股中仅有迎驾贡酒一家今年股价保持正增长，年内股价跌超30%的比比皆是 [3] - 20家白酒上市企业中，依然有16家上半年保持盈利，其中13家上半年的净利润超过1亿元 [16] 税收因素对报表的影响 - 补税等非常态“变量”已呈现在多家酒企报表里，白酒企业承担起更大的税收责任 [4][5] - 2026年上半年“税金及附加”增长的有贵州茅台、迎驾贡酒、舍得酒业、金徽酒4家，后三者均出现两位数增长 [7] - 贵州茅台、迎驾贡酒、金徽酒上半年收入同比涨幅分别为1.5%、8.1%、3.2%，舍得酒业同比减少15.3% [7] - 贵州茅台上半年“税金及附加”为146.82亿元，同比增长5.31%，明显高于同期营收不到1.5%的涨幅 [10] - 贵州茅台于3月末宣布飞天茅台提价，经销商合同价和自营零售价分别上调8.55%和2.7%左右 [10] - 2026年上半年迎驾贡酒、酒鬼酒、金徽酒以及报表调整后的五粮液的所得税均同比出现增长 [10] - 金徽酒所得税同比大幅增长近44%，远超同期业绩涨幅 [10] - 金徽酒上半年归母净利润为2.14亿元，如不考虑补税因素，盈利可基本与去年同期持平 [13] - 金徽酒公告要求补缴消费税、增值税、企业所得税等各项税费6985.09万元，并缴纳滞纳金1396.72万元，合计8381.81万元 [13] - 华致酒行下属企业共计需补缴税款7847.28万元、滞纳金总计4861.74万元，合计1.27亿元 [13] - 华致酒行上半年所得税同比暴增800.75%，同期净利润转为亏损7344.6万元 [13] - 2024年维维股份因出售的枝江酒业往年未按时申报消费税，被要求补税8500万元 [13] 税收政策新规 - 2026年6月《关于调整消费税纳税申报表有关事项的公告》正式施行 [14] - 新规明确：白酒企业销售给关联方的白酒，若无核定最低计税价格，申报计税价格须按出厂价与关联方对外售价的60%孰高原则确定 [14] - 2009年头部酒企集体进行合规整改，被税务机关纳入最低计税价格核定管理 [15] - 2015年税务总局规定，需要核价的产品最低计税价格原则上锁定在对外售价的60% [15] - 2026年新规对已核定最低计税价的大单品无影响，但会影响未单独做最低计税价备案的非标SKU，小幅度提升其消费税税基 [15] - 券商普遍认为税收新规影响更大的是合规执行相对宽松的各类中小酒企，反而会强化头部白酒企业的相对竞争优势 [16]