核心观点 - 惠誉评级对澳大利亚与新西兰2026年结构化融资市场整体展望为“中性至改善” 其中新西兰市场前景更为积极并被上调至“改善” [1] 澳大利亚市场展望 - 澳大利亚结构化融资市场整体展望为“中性” [1] - 澳大利亚住房抵押贷款支持证券资产表现展望为“中性” 政策利率趋稳、通胀放缓及家庭收入改善有助于维持较低逾期率 [1] - 澳大利亚汽车贷款支持证券资产表现展望为“中性” 二手车价格逐步回归常态及借款人还款意愿增强为稳定表现提供支撑 [1] - 惠誉预计2026年澳大利亚全国房价将上涨3%至5% 这将进一步巩固RMBS底层资产质量 [1] 新西兰市场展望 - 新西兰结构化融资市场展望被上调至“改善” [1] - 随着政策利率进入下行通道 实际抵押贷款利率下降有望缓解借款人偿债压力 [1] - 在经济持续复苏、失业率维持低位的环境下 借款人整体偿付能力预计将提升 [1] - 结构性保护机制及充足的超额利差有助于控制潜在损失 [1] - 汽车贷款资产表现将受益于金融环境的整体改善 [1] - 惠誉预测2026年新西兰房价将上涨3%至5% 从而增强抵押品价值 为证券化产品提供有力支撑 [2]