报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成本端短期回落叠加需求端负反馈，苯乙烯价格承压；供应端低利润约束开工，整体供应维持低位；下游订单偏弱，金九银十预期偏谨慎，多刚需采购，出口高企，华东港口库存处于绝对低位形成支撑；油价仍处高位，当前苯乙烯库存处于低位，下方支撑较强 [2] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 近期供应回升，截止9月17日，周度开工率66.26%，周度环比+1.00%；国产增量主要来自唐山旭阳30万吨/年装置重启后稳定运行，利华益两套共80万吨/年装置重启，古雷石化60万吨/年装置负荷提升 [2] - 纯苯供应42.16万吨，周度环比-0.31万吨，-0.73%；纯苯开工率71.28%，周度环比+0.70%；苯乙烯产量42.16万吨，周度环比-0.31万吨，-0.73%；苯乙烯开工率66.26%，周度环比+2.65% [3] 需求 - 3S下游开工整体回落，截止9月17日，苯乙烯六大下游综合开工率为46.07%，周度环比-0.89%，PS开工率41.17%，周度环比-3.65%，EPS开工率50.05%，周度环比+0.71%，ABS开工率52.03%，周度环比-0.38% [2] - ABS开工率55.40%，周度环比-1.77%；PS开工率40.40%，周度环比-10.82%；EPS开工率52.16%，周度环比-5.51% [3] 库存 - 截止9月16日，苯乙烯华东港口库存4.55万吨，环比上升0.57万吨，期内提货量为2.26万吨，下周期预计到港量为3.75万吨 [2] - 纯苯港口库存3.80万吨，周度环比+5.56%；苯乙烯华东港口库存3.43万吨，周度环比-8.04%；苯乙烯企业库存12.98万吨，周度环比-4.09% [3] 交易策略 - 单边：逢低买入；套利：EB2610 - 11正套 [2] - 单边：暂时观望，等待逢低多机会；套利：BZ10 - 11正套；期权：暂无 [4] 运行区间 - 单边支撑位8800 - 8850，压力位10600 - 10650；套利压力位300 - 350 [4] 产业数据跟踪 - 苯乙烯加工利润-994.60元/吨，周度环比-58.91%；EB - BZ价差1133.00元/吨，日环比-2.75% [3]