报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊局势僵持，纯苯港口库存首周见底回升、下游提货偏弱，开工延续回升；苯乙烯港口库存快速下降、开工仍低，下游硬胶开工有所回升 [1][2][3] - 建议对BZ2610、EB2610逢低谨慎做多套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差552元/吨（+52），华东纯苯现货 - M2价差470元/吨（-40元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差420元/吨（+58元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费209美元/吨（+2美元/吨），纯苯FOB韩国加工费195美元/吨（+2美元/吨），纯苯美韩价差427.7美元/吨（-5.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 397元/吨（+213元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存4.10万吨（+1.20万吨），国内纯苯开工率延续回升 [1][2] - 苯乙烯华东港口库存46800吨（-30000吨），华东商业库存31000吨（-10700吨），处于库存回建阶段，开工率61.4%（-0.9%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润12元/吨（+101元/吨），开工率60.23%（+10.24%） [2] - PS生产利润 - 438元/吨（-100元/吨），开工率47.40%（+2.40%） [2] - ABS生产利润 - 2064元/吨（-63元/吨），开工率59.70%（-1.00%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1455元/吨（+184），开工率68.96%（+0.52%） [1] - 酚酮生产利润 - 735元/吨（+248），苯酚开工率67.23%（-2.26%） [1] - 苯胺生产利润2959元/吨（-58），苯胺开工率73.73%（+0.03%） [1] - 己二酸生产利润 - 1981元/吨（+171），己二酸开工率61.30%（+1.50%） [1]

五矿期货期权日度行情报告2026/08/24 | 序号 | 标的(主力合约) | 涨跌幅 | 品种 | 收盘价 | 涨跌额 | 加权隐含波动率 | 加权隐含波动率变化 | 涨跌幅 | l | 乙二醇 | 5404 | 245 | 4.74% | 45.71% | 8.31% | eg2610 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2 | 1006.82 | 28.02 | 2.86% | 31.70% | 6.62% | 黄金 | au2610 | 3 | PT2610 | 470.15 | 12.65 | 53.51% | -14.23% | 2.76% | 餌 | | | イ | SA701 | 1054 | 32.68% | 5.71% | 纯碱 | 23 2.23% | ട | 1.50% | shell | 2.14% | 烧碱 | 1952 | 41 | 23.84% | | | | 0.31% | ଚି | PL611 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇 - 24日甲醇市场延续偏强趋势，预计市场延续偏强整理运行 [2] 橡胶 - 短期降雨扰动影响割胶工作使RU上行，9 - 10月或有回调空间，考虑厄尔尼诺气候对产量影响，可回调布局多单 [5] 尿素 - 24日尿素期货盘面偏强震荡，现货市场稳中有所松动，短期行情或延续僵持偏弱震荡 [7] 玻璃纯碱 - 纯碱走势难有反转驱动，后市预计或仍以震荡寻底为主，可等待逢高布空机会；玻璃后市或仍将以震荡筑底为主，短期交易价值有限 [9] 聚烯烃 - PE预计维持高位震荡，PP预计在成本端偏强及产业库存低位助推下高位震荡 [11] LPG 未提及核心观点 原油 - 短期油价方向不确定性较大，建议暂时观望，等待地缘事件明朗、市场情绪消化后再行布局 [15] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯基本面逐步转弱，短期随成本端波动，不建议追涨，关注做空机会；苯乙烯供需边际有所改善，预计利润存修复预期，策略上EB - BZ价差低位做扩 [17] 聚酯产业链 - PX关注远月跟随原油逢高做空机会，关注11 - 1月差走阔反套机会；PTA基本面维持近强远弱格局，关注远月跟随原油逢高做空机会和1 - 5月差走阔做空机会；MEG短期关注1 - 5价差逢低正套机会，中期关注后期基差走弱后远月逢高做空机会；短纤、瓶片绝对价格预计继续跟随原料价格大幅波动，关注下游补库力度和检修实施进度 [18] PVC、烧碱 - 烧碱低浓度价格难上移，华东出口报盘或回升但成交维持前期水平；PVC市场价格继续维持区间波动，难有较大空间调整 [19] 集运欧线 - 中远期供应压力回顾明确，9月中下旬运费或仍大概率承压，09合约估值上修至2300 - 2500点，10合约1800 - 2100点宽幅震荡，关注今日开仓价及150点月差附近的10 - 11月差做扩机会 [20] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - **价格及价差**：MA2610收盘价持平，MA2701、MA2705收盘价下跌，MA10 - 01、MA15价差及太仓基差等上涨 [2] - **库存**：甲醇企业库存下降，港口和社会库存上升 [2] - **开工率**：上游国内企业开工率下降，部分下游开工率有升有降 [2] 橡胶 - **价格及基差**：多种橡胶现货价格上涨，部分基差和月间价差有变化 [5] - **基本面**：6月部分国家橡胶产量增加，轮胎开工率和产量有变动，进口数量减少 [5] - **库存变化**：保税区和上期所天然橡胶库存下降，青岛干胶出库率、入库率有变化 [5] 尿素 - **期货收盘价**：01、09合约收盘价有涨跌 [7] - **期货合约价差**：部分合约价差有变化 [7] - **主力持仓**：多头、空头前20持仓及多空比、单边成交量有变化 [7] - **上游原料**：部分原料价格有涨跌 [7] - **现货市场价**：多地尿素现货价格有涨跌 [7] - **跨区价差**：部分区域价差有变化 [7] - **基差**：多地基差有变化 [7] - **下游产品**：部分下游产品价格有涨跌 [7] - **化肥市场**：部分化肥价格有涨跌 [7] - **供需面概览**：国内尿素日度、周度产量、产能利用率等有变化，厂内、港口、下游厂家原料库存等有变动 [7] 玻璃纯碱 - **玻璃相关价格及价差**：各地玻璃报价持平，玻璃2609、2701合约价格上涨，09基差下降 [9] - **纯碱相关价格及价差**：各地纯碱报价持平，纯碱2609、2701合约价格上涨，09基差下降 [9] - **供量**：纯碱开工率和周产量下降，浮法、光伏日熔量持平，2mm镀膜主流价上涨 [9] - **库存**：玻璃厂库下降，纯碱厂库和交割库上升，玻璃厂纯碱库存天数增加 [9] - **地产数据当月同比**：新开工、施工、竣工、销售面积同比均下降 [9] 聚烯烃 - **价格及价差**：部分合约收盘价有涨跌，L15、L91、PP15、PP91、LP09价差等有变化 [11] - **上下游开工率**：PE装置开工率下降，下游加权开工率上升；PP装置开工率上升，粉料开工率下降，下游加权开工率微升 [11] - **库存**：PE、PP企业库存下降，PP贸易商库存上升，PE社会库存持平 [11] LPG - **LPG价格及价差**：部分合约收盘价有涨跌，PG07 - 08、PG07 - 09价差等下降，华南现货等价格上涨 [13] - **LPG外盘价格**：FEI、CP掉期各合约价格下降 [13] - **LPG库存**：炼厂库容比、港口库存和库容比均下降 [13] - **LPG上下游开工率**：上游主营炼厂开工率下降，样本企业周度产销率下降，部分下游开工率有升有降 [13] 原油 - **原油价格及价差**：Brent、WTI、Dubai等价格有涨跌，部分月差和价差有变化 [15] - **成品油价格及价差**：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil等价格下降，部分月差有变化 [15] - **成品油裂解价差**：美国、欧洲、新加坡等地汽油、柴油、航煤裂解价差下降 [15] 纯苯 - 苯乙烯 - **上游价格及价差**：CFR日本石脑油、CFR中国纯苯等价格有涨跌，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油等价差有变化 [17] - **苯乙烯相关价格及价差**：苯乙烯华东现货等价格有涨跌，EB基差、EB - BZ现货价差等有变化 [17] - **纯苯及苯乙烯下游现金流**：己内酰胺、苯酚、苯胺等下游现金流有变化 [17] - **纯苯及苯乙烯库存**：纯苯江苏港口库存增加，苯乙烯江苏港口库存减少 [17] - **纯苯及苯乙烯产业链开工率变化**：亚洲纯苯、国内纯苯等开工率有变化 [17] 聚酯产业链 - **上游价格**：CFR日本石脑油、CFR中国PX等价格有涨跌 [18] - **下游树脂产品价格及现金流**：POY150/48、FDY150/96等价格和现金流有变化 [18] - **PX相关价格及价差**：CFR中国PX、PX现货价格等有涨跌，PX2611 - PX2701等价差有变化 [18] - **PTA相关价格及价差**：PTA华东现货价格、TA2701等合约价格有涨跌，PTA现货基差、加工费等有变化 [18] - **MEG相关价格及价差**：MEG华东现货价格、EG2610等合约价格有涨跌，MEG进口利润等有变化 [18] - **MEG库存及到港预期**：MEG港口库存下降，到港预期有变化 [18] - **聚酯产业链开工率变化**：亚洲PX、中国PX、PTA、MEG等开工率有变化 [18] PVC、烧碱 - **PVC、烧碱现货&期货**：山东液碱折百价、华东PVC市场价等有涨跌，SH、V合约价格及基差等有变化 [19] - **烧碱海外报价&出口利润**：FOB华东港口报价持平，出口利润上升 [19] - **PVC海外报价&出口利润**：CFR东南亚、CFRED度等报价持平，出口利润下降 [19] - **供给**：烧碱、PVC开工率下降，外采电石法PVC利润、西北一体化利润上升 [19] - **需求**：烧碱下游部分行业开工率上升，PVC下游部分制品开工率有升有降，预售量增加 [19] - **氯碱库存**：烧碱厂库库存上升，PVC上游厂库和总社会库存下降 [19] 集运欧线 - **现货报价**：上海 - 欧洲未来6周多家船公司运价参考持平 [20] - **集运指数**：SCFIS（欧洲航线）下降，SCFIS（美内航线）、SCFI综合指数等有涨跌 [20] - **期货价格及基差**：EC2608合约价格下降，EC2609、EC2610等合约价格上涨，基差（主力）下降 [20] - **基本面数据**：全球集装箱运力供给持平，外贸相关指标、海外经济指标有变化 [20]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 原油和化工面临供给端的持续减量，低库存越来越成为交易主线，期价延续偏强震荡 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：美伊地缘指向不明朗，供应延续偏紧格局，若和谈及海峡复航预期未兑现，价格上行风险累积，但地缘有摇摆可能，短期限制价格弹性，建议等待回调后布局多单；中期展望震荡 [6] - LPG：基差修复，盘面走强；内盘受原油价格上涨、基差修复和碳四品种支撑，外盘纸货跟随原油上行，裂差略走弱；展望震荡，单边受地缘因素主导，内盘强势持续性待察 [7][9] - 沥青：原油大幅波动，期价高位震荡；地缘影响油价，炼厂开工提升但库存同比仍低，需求端交通投资负增长，当前沥青估值偏高；展望震荡，中长期估值有望回落 [11] - 高硫燃油：期价高位震荡；地缘是核心驱动，高进口依存度使地缘升级带来双重利好，反之双重利空，中长期中东燃油发电需求被替代构成利空；展望震荡，关注中东地缘走势 [11] - 低硫燃油：期价高位震荡；主产品属性受海外汽柴油支撑，面临航运需求回落等利空，基本面关注国内成品油出口和中东供应影响；展望震荡，受绿色燃料和高硫替代影响 [12] - PX：市场处于供需双增过渡阶段，美伊局势使油价震荡，PX宽幅整理，目前供需同升但现货流通性紧张，PTA重启对PX买盘支撑偏强，中期偏紧格局利润支撑强，短期价格由成本端主导；展望震荡，近强远弱格局延续 [14] - PTA：装置重启不及预期，现货流通性偏紧支撑基差；美伊局势使原料价格宽幅整理，TA装置重启受原料约束，需求端聚酯工厂有刚需补货但减产意愿增加，后续聚酯负荷或回落，PTA偏紧格局有望缓解；展望震荡，关注TA01 - 05月差逢高反套机会 [15][16] - 纯苯：地缘局势反复，预计震荡运行；供应端回升，进口增量有限，需求端偏弱，下游盈利不佳检修增多，库存累库但短期内市场流通货源偏紧局面难缓解，预计价格在7400 - 8100元/吨区间震荡 [18][19] - 苯乙烯：地缘局势反复，震荡运行；供应端开工提升空间有限，需求端下游订单偏弱，出口预期增强，供需缺口扩大，库存下降，预计价格在8400 - 9200元/吨区间震荡 [21] - 乙二醇：港口库存持续创新低，价格保持强势；原油价格震荡，海峡无法稳定通行使乙二醇去库时间延长，基本面尚可，基差维持强势，但下游聚酯减产和船只动态影响盘面，短期价格宽幅整理；展望震荡偏强，关注船只动态和EG10 - 01月差逢低正套头寸 [24] - 短纤：因加工差过低，工厂减产力度加大；原油价格和聚酯原料走势分化，涤短加工费压缩，需求成色一般，下游接盘弱化；展望震荡，价格跟随上游，回调力度有限，关注多PF空TA机会和PF利润做扩头寸 [25][27] - 瓶片：成本支撑增强，价格下方空间有限；国际油价震荡，聚酯原料分化，瓶片区间宽幅调整，下游补货提货一般，因加工费承压部分装置停车，中期有检修计划，供应呈震荡格局；展望震荡，关注多PR空TA头寸博弈瓶片估值修复 [28] - 甲醇：地缘扰动或加剧，短时震荡偏强；期价震荡偏强，内地生产企业检修、库存低，叠加地缘因素偏强整理，沿海市场虽库存累积但同比仍低，下游MTO利润修复开工回升，美对伊制裁或影响甲醇外运；展望震荡偏强，关注地缘局势 [30][31][32] - 尿素：内需弱势拖累，震荡整理；期价震荡整理，供应端部分企业停车检修，日产回落，需求端内需偏弱，虽有出口订单但后续消化或面临压力；展望震荡，若后续利好兑现，有望带动行情上行 [33][34][35] - PE：开工短期偏稳，震荡；原料端地缘影响油价，供应仍显紧缺，短期开工正常，供给压力仍存，下游成交放量，中游库存偏累；展望震荡，关注地缘和库存情况 [38] - PP：下游淡旺季切换成交有所放量，震荡；原料端地缘影响油价，供应紧缺，开工暂稳，基差偏强，后续有供给回归预期，淡旺季切换下游成交放量，中游库存低位偏累；展望震荡，关注地缘和库存情况 [39] - PL：地缘反复，震荡；主力震荡，企业出货向好，报盘探涨，下游按需跟进，粉料生产利润回落，开工下滑；展望震荡，关注原料端扰动 [40] - PVC：基本面改善有限，震荡为主；宏观层面美伊谈判僵持，国内经济数据一般，微观层面开工中性偏低，内需清淡，出口偏好，库存缓慢去化；展望震荡，高库存压制但利润偏差，盘面低位震荡 [42] - 烧碱：库存高位去化，重心抬升；宏观层面美伊谈判僵持，国内经济数据一般，微观层面产量或止跌回升，需求渐入旺季，库存阶段去化，现货价格重心抬升但空间谨慎；展望震荡，9月供需双增，价格重心抬升但反弹空间受限 [43] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种不同月份的价差情况及变化值 [45] - 基差和仓单：列出了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值、仓单数量及单位 [46] - 跨品种价差：给出了不同品种间的价差及变化值，如1月PP - 3MA、1月TA - EG等 [47] 化工基差及价差监测 报告提及多个品种，但未详细给出数据内容，仅列出了甲醇、尿素、苯乙烯等品种名称 [48][60][71] 中信期货商品指数 - 综合指数：商品指数2468.80，涨0.79%；商品20指数2778.25，涨1.00%；工业品指数2481.06，涨0.78%；PPI商品指数1484.62，涨0.58% [280] - 板块指数：能源指数1606.88，今日涨0.93%，近5日涨5.20%，近1月涨10.29%，年初至今涨50.42% [281]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析 给出各品种投资建议和趋势判断 如对二甲苯单边趋势偏强 橡胶震荡偏强等[2][11] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯单边趋势偏强 PTA建议多PX空PTA MEG建议1 - 5正套持有 [2][9][10] - 8月25日PX价格下跌 PTA部分装置重启 MEG港口库存环比下降 [5][6][7] - 关注PX/PTA 10 - 1反套 9月下旬PTA供需转宽松 MEG 9月供应边际回升但供需仍偏紧 [9][10] 橡胶 - 橡胶震荡偏强 趋势强度为1 [11][12] - 国内外产区降雨扰动供应 原料价格高位坚挺 7月中国天然橡胶进口量环比和同比均减少 [13][14] 合成橡胶 - 合成橡胶价格中枢上移 趋势强度为1 [16][18] - 截至8月19日 国内顺丁橡胶样本企业和社会仓库库存合值环比下降 丁二烯华东港口库存较上周期下降 [17] 沥青 - 沥青高位震荡 趋势强度为1 [19][24] - 9月国内沥青地方炼厂总排产量环比增加 同比下降 8月24日样本厂库和社会库库存均较20日减少 [24][25] LLDPE、PP - LLDPE日开工小幅回升 向上收敛基差 PP装置重启检修并行 仓单高位 两者趋势强度均为0 [26][27] - 聚烯烃原料偏强 油制成本有支撑 线性排产回升 塑料日开工75.6%(-0.3%) PP开工69.4%(+0.2%) [26] 烧碱 - 烧碱开工低位 期货估值略有修复 趋势强度为0 [28][30] - 8 - 9月烧碱检修多 下游旺季需求或改善 但外贸疲软压制盘面 关注出口订单和50碱 - 32碱价差 [28][29] 纸浆 - 纸浆震荡运行 趋势强度为0 [31][33] - 截止8月21日 山东市场主流木片含税参考价持平 本周期中国化机浆样本产量增产 下游需求处于传统淡季 [34][35] 甲醇 - 甲醇价格中枢上移 趋势强度为1 [36][42] - 甲醇现货价格指数上涨 港口库存重新积累 预计单边价格跟随地缘节奏震荡 建议多配持有 [38][40][41] 尿素 - 尿素趋势转波段 区间运行 趋势强度为0 [44][46] - 8月12日中国尿素企业总库存量环比增加 累库趋势放缓 9月上旬装置复产或使供应压力回归 [45][46] 苯乙烯 - 苯乙烯高位震荡 趋势强度为1 [47] - 纯苯近端现实偏强 累库时间点推后 苯乙烯出口利好但下游偏弱 进口持续偏紧 [48] LPG、丙烯 - LPG内外逻辑存分化 丙烯短期现实偏强 伴随供应回归或转弱 两者趋势强度均为0 [50][51][58] - 国内部分PDH和液化气工厂有检修计划 [59][60] PVC - PVC区间震荡 趋势强度为0 [62][64] - 8月PVC市场受高库存和需求负反馈压制 供应端开工环比回升 或在现金流成本线上方震荡磨底 [62][63] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油近月大幅上涨 短期强势仍在 低硫燃料油月差维持走强趋势 亚太现货高低硫价差窄幅震荡 两者趋势强度均为1 [65] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）继续关注09补贴水幅度 趋势强度为0 [67][80][84] - 主力2610合约收涨 2608合约预计交割结算价在3153点附近 2609合约关注补贴水情况 2610合约宽幅震荡 2612及2701合约适合多头配置 [80][81][82][83] 短纤、瓶片 - 短纤供应负反馈 估值底部支撑 瓶片供应负反馈 现货转紧 倾向逢低做扩估值 两者趋势强度均为0 [85][87] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸逢高抛空为主 趋势强度为0 [89] - 山东和广东市场高白和本白双胶纸价格稳定 部分纸企计划提涨 下游和经销商观望 [90][92] 纯苯 - 纯苯高位震荡 趋势强度为1 [93][95] - 截至8月24日 中国纯苯港口样本商业库存总量环比上涨 山东纯苯市场价格较上一工作日跌 [93][94]

黑色系 | 期货价格 | 基差率 历史分位数 | 品种/合约 | 现货价格 | 备注 | 现货参考 | 泉元 | 1.10% | 66 | 57.90% | 硅铁 (SF2611) | 5992 | 6058 | 折算价：72硅铁合格块：天津 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 硅锰 (SM2611) | 折算价：6517硅锰：湖北 | 6060 | 5962 | 1.60% | 45.60% | 98 | 74 | HRB40020mm: 上海 | 螺纹钢 (RB2610) | 3066 | 2.40% | 38.60% | 3140 | | | | | | Q235B：4.75mm：上海 | 25.10% | 3350 | 0.30% | 热巻 (HC2610) | 10 | 3340 | 折算价：60.8%PB粉：力拓：日照港 | 7.20% | 31 | 4.30% | 铁矿石 (12701) | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 单边推荐继续持有原油偏尾行空头战略配置，短期甲醇具备一定MTO需求支撑，3季度尿素开工高位预期较强，橡胶建议灵活应对，PVC呈现上有顶、下有底震荡格局，纯苯和苯乙烯建议等待纯苯开工触底反弹后做多EB - BZ价差，聚乙烯建议空仓观望，聚丙烯关注投产错配矛盾，PX短期PXN或存支撑后续存回落压力，PTA处供应被动收缩、需求疲软的弱平衡格局，MEG延续近端强势格局 [2][4][6][10][12][15][18][20][24][26][28] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收跌4.60元/桶，跌幅0.78%，报587.80元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收跌21.00元/吨，跌幅0.55%，报3829.00元/吨；低硫燃料油收跌17.00元/吨，跌幅0.34%，报5027.00元/吨 [1] - 策略观点：单边推荐继续持有原油偏尾行空头战略配置，中国炼厂需求短期预计触顶，中东STS增量排船较高，预计供给下一轮小幅宽松或将到来 [2] 甲醇 - 行情资讯：区域现货江苏变动60元/吨，鲁南变动50元/吨，河南变动 - 15元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动15元/吨；主力期货主力合约变动5元/吨，报2914元/吨，MTO利润变动3元 [3] - 策略观点：短期甲醇具备一定MTO需求支撑，在进口短期受阻情况下，逢高做缩MTO利润 [4] 尿素 - 行情资讯：区域现货山东变动0元/吨，河南变动0元/吨，河北变动0元/吨，湖北变动10元/吨，江苏变动10元/吨，山西变动0元/吨，东北变动0元/吨，总体基差报 - 57元/吨；主力期货主力合约变动7元/吨，报1777元/吨 [5] - 策略观点：3季度开工高位的预期较强，国内下游需求利多预期仍在，但供需双旺情况下国内矛盾并不突出，边际影响多为向外出口配额问题，考虑到本身价格较高以及时间并不站在需求利多的这一侧，配额方面无较大的性价比，因而逢高空配；当尿素替代性估值达到极致时，或出现大量复合肥企业调整配方增加尿素用量，则见尿素短期需求边际利多给予的支撑 [6] 橡胶 - 行情资讯：RU和NR震荡上涨，BR强转弱；市场整体变化较快，多空讲述不同的故事，涨因宏观多头预期、季节性预期，跌因需求偏弱；截至2026年8月20日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为61.42%，较上周走低0.46个百分点，较去年同期走低3.12个百分点，国内轮胎企业半钢胎开工负荷为65.66%，较上周走高1.92个百分点，较去年同期走低8.72个百分点，全钢和半钢轮胎厂库存存在压力；截至2026年8月16日，中国天然橡胶社会库存115.37万吨，环比下降0.06万吨，降幅0.05%；泰标混合胶17450（0）元，STR20报2320（ + 10）美元，STR20混合2320（ + 10）美元，江浙丁二烯12150（ + 200）元，华北顺丁14600（0）元 [8][9][10] - 策略观点：整体建议灵活应对，按照盘面短线交易，设置止损，快进快出；NR和RU短期走强，维持短线思路，或有震荡整理需求；原油上方空间存疑，BR择机买入看跌期权 [10] PVC - 行情资讯：PVC主力合约变动 - 36元/吨，涨跌幅 - 0.77%，报4,644元/吨 [11] - 策略观点：目前PVC呈现上有顶、下有底震荡格局，上方受高库存、弱需求、及供应回升的压制，下方受产业链现金流深度亏损提供成本支撑；供应端8 - 9月检修规模缩减，装置陆续重启，供给边际回升；需求端内需受地产拖累难有实质性改善；出口端，7月PVC出口量降至年内低点，同时贸易政策风险升温，8月18日印度发布对华PVC反补贴调查利害关系方名录，国内主流出口企业均在列；基本面利空尚未消解，反弹后抛压或将再度显现 [12] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯8300元/吨，无变动0元/吨，纯苯活跃合约收盘价7593元/吨，无变动0元/吨，纯苯基差707元/吨，扩大257元/吨；期现端苯乙烯现货9150元/吨，上涨150元/吨，苯乙烯活跃合约收盘价8760元/吨，下跌8元/吨，基差390元/吨，走强158元/吨，BZN价差209.25元/吨，上涨2元/吨，EB非一体化装置利润 - 727元/吨，上涨45元/吨，EB连1 - 连2价差69元/吨，缩小19元/吨；供应端上游开工率61.42%，下降0.87%，江苏港口库存7.68万吨，去库0.80万吨；需求端三S加权开工率38.19%，上涨2.84%，PS开工率47.40%，上涨2.40%，EPS开工率60.23%，上涨10.24%，ABS开工率59.70%，下降1.00% [14] - 策略观点：纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差扩大；苯乙烯现货价格上涨，期货价格下跌，基差走强；目前苯乙烯非一体化利润偏低，估值向上修复空间较大；成本端纯苯开工低位震荡，供应量依然偏宽；供应端乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工高位震荡；苯乙烯港口库存持续去库；需求端三S整体开工率震荡上涨；纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化，目前苯乙烯非一体化利润处于低位，地缘影响盘面波动减弱，建议等待纯苯开工触底反弹后，做多EB - BZ价差 [15] 聚乙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价7810元/吨，下跌54元/吨，现货8320元/吨，下跌30元/吨，基差510元/吨，走强24元/吨；上游开工75.87%，环比上涨2.07%；周度库存方面，生产企业库存43.6万吨，环比去库3.05万吨，贸易商库存4.60万吨，环比累库0.04万吨；下游平均开工率35.2%，环比上涨0.05%；LL1 - 5价差281元/吨，环比扩大6元/吨 [17] - 策略观点：期货价格下跌，地缘冲突影响反复，化工品回归基本面交易逻辑；聚乙烯现货价格下跌，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻；供应端2026年上半年仅巴斯夫一套装置已经投产落地，煤制库存已大幅去化，对价格支撑回归；季节性淡季，需求端整体开工率无亮点；地缘冲突逐渐回归，建议空仓观望 [18] 聚丙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价8139元/吨，上涨18元/吨，现货9190元/吨，下跌35元/吨，基差1051元/吨，走弱53元/吨；上游开工70.41%，环比上涨0.55%；周度库存方面，生产企业库存37.72万吨，环比去库0.67万吨，贸易商库存8.34万吨，环比累库0.668万吨，港口库存6.71万吨，环比累库0.31万吨；下游平均开工率44.61%，环比上涨0.06%；LL - PP价差 - 329元/吨，环比缩小72元/吨；PP1 - 5价差386元/吨，环比扩大24元/吨 [19] - 策略观点：期货价格上涨，成本端EIA月报指出三季度温和增产，供应过剩幅度或将缓解；供应端2026年下半年产能投放计划较多，压力凸显；需求端，下游开工率季节性震荡；短期地缘冲突影响回归，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配 [20][22] PX - 行情资讯：PX主力合约变动 - 114元/吨，涨跌幅 - 1.38%，报8,162元/吨；估值成本方面，石脑油裂差变动 - 1美元/吨，报135美元/吨 [23] - 策略观点：当前PX仍处供应偏紧格局，月初华东台风导致PX航运受阻，叠加国内多套炼化装置仍在检修期，供需缺口阶段性拉大；节奏上看，前期检修装置进入重启窗口，但恢复进程偏缓，福化、盛虹装置推迟至下周重启，韩国负荷小幅提升，整体供应回归偏慢，但下游PTA低库存，高基差背景下存较强重启预期，PX需求预期边际改善，短期PXN或存支撑；但随亚洲PX装置重启推进，叠加Q4华锦200万吨新装置投产预期，PXN后续存回落压力；PX绝对价格仍跟随原油成本端震荡，双海峡封锁叠加美伊地缘冲突持续，需警惕地缘波动风险 [24] PTA - 行情资讯：PTA主力合约变动 - 68元/吨，涨跌幅 - 1.18%，报5,674元/吨；估值成本方面，盘面加工费变动1元/吨，报320元 [25] - 策略观点：目前PTA处供应被动收缩、需求疲软的弱平衡格局，供应端受PX短缺影响被动降负，负荷一度于月初触及历史低位后，本周开工延续回升态势，但PX装置恢复进程偏缓，后续TA供应大幅放量空间有限；需求端，淡季背景下聚酯负荷延续小幅下行，叠加MEG强势挤压聚酯利润，且终端订单偏弱，市场以刚需采购为主；库存端，PTA社会库存持续去化至低位，现货流通偏紧推动基差走强，近月在低库存下仍有支撑；短期PTA价格仍将随原油震荡，但下游需求疲软导致成本上行难以向下传导，加工费随供应回归存压缩压力 [26] 乙二醇 - 行情资讯：EG主力合约变动245元/吨，涨跌幅4.75%，报5,404元/吨；估值成本方面，乙烯变动10美元/吨，报1070美元/吨，榆林坑口烟煤末价格变动0元/吨，报780元/吨 [27] - 策略观点：目前MEG延续近端强势格局，供应端国内开工降至年内低位，7 - 8月集中检修叠加进口持续缩量共同收紧供给，港口库存处历史低位且持续下滑，现货流通偏紧、基差整体偏强，霍尔木兹海峡受阻背景下进口缺口短期难以回补，本周到港仍处低位，近端矛盾较为突出；需求端聚酯处于淡季、以刚需为主，限制上行弹性；短期MEG偏强格局或延续，伊朗局势持续紧张，需密切跟踪装置重启和进口恢复节奏 [28][29]

<doc id='69'> <doc id='70'> <doc id='71'> <doc id='72'> <doc id='73'> <doc id='74'> <doc id='75'> <doc id='76'> <doc id='77'> <doc id='78'> <doc id='79'> <doc id='80'> <doc id='81'> <doc id='82'> <doc id='83'> <doc id='84'> <doc id='85'> <doc id='86'> <doc id='87'> <doc id='88'> <doc id='89'> <doc id='90'> <doc id='91'> <doc id='92'> <doc id='93'> <doc id='94'> <doc id='95'> <doc id='96'> <doc id='97'> <doc id='98'> <doc id='99'> <doc id='100'> <doc id='101'> <doc id='102'> <doc id='103'> <doc id='104'> <doc id='105'> <doc id='106'> <doc id='107'> <doc id='108'> <doc id='109'> <doc id='110'> <doc id='111'> <doc id='112'> <doc id='113'> <doc id='114'> <doc id='115'> <doc id='116'> <doc id='117'> <doc id='118'> <doc id='119'> <doc id='120'> <doc id='121'> <doc id='122'> <doc id='123'> <doc id='124'> <doc id='125'> <doc id='126'> <doc id='127'> <doc id='128'> <doc id='129'> <doc id='130'> <doc id='131'> <doc id='132'> <doc id='133'> <doc id='134'> <doc id='135'> <doc id='136'> <doc id='137'> <doc id='138'> <doc id='139'> <doc id='140'> <doc id='141'> <doc id='142'> <doc id='143'> <doc id='144'> <doc id='145'> <doc id='146'> <doc id='147'> <doc id='148'> <doc id='149'> <doc id='150'> <doc id='151'> <doc id='152'> <doc id='153'> <doc id='154'> <doc id='155'> <doc id='156'> <doc id='157'> <doc id='158'> <doc id='159'> <doc id='160'> <doc id='161'> <doc id='162'> <doc id='163'> <doc id='164'> <doc id='165'> <doc id='166'> <doc id='167'> <doc id='168'> <doc id='169'> <doc id='170'> <doc id='171'> <doc id='172'> <doc id='173'> <doc id='174'> <doc id='175'> <doc id='176'> <doc id='177'> <doc id='178'> <doc id='179'> <doc id='180'> <doc id='181'> <doc id='182'> <doc id='183'> <doc id='184'> <doc id='185'> <doc id='186'> <doc id='187'> <doc id='188'> <doc id='189'> <doc id='190'> <doc id='191'> <doc id='192'> <doc id='193'> <doc id='194'> <doc id='195'> <doc id='196'> <doc id='197'> </doc> 总结 报告行业投资评级 报告中未提及行业投资评级相关内容。 报告核心观点 本报告围绕金融和商品市场展开，对多个领域的行情进行分析。美国对伊朗经济制裁扩大范围，影响市场风险偏好，各品种受此及自身供需等因素综合影响。金融市场中，黄金因避险和对美债担忧延续强势但波动加大，美元维持震荡，国债期货中长期调整带来买入机会；商品市场中，不同品种表现各异，如焦煤/焦炭短期受供应和需求影响价格波动，农产品受天气、出口等因素影响，有色金属和能源化工产品受项目进展、库存、制裁等因素左右。 各目录总结 1. **金融要闻及点评** - **宏观策略（黄金）**：美国扩大对伊朗经济制裁至5个领域并制裁近60个实体等，金价受避险和对美债担忧推动攀升，虽油价下跌但通胀上行风险未消，美伊局势僵局，市场对美财政部干预债市操作不买账，科技股被抛售，资金做多黄金，黄金延续强势，波动加大。 - **宏观策略（外汇期货 - 美元指数）**：日本银行前决策者认为央行可能9月加息，交易员认为加息概率约80%；美国财政部或动用近1万亿美元财政一般账户回购美债；美国财长威胁制裁与伊朗有商业往来国家。市场风险偏好走弱，美元维持震荡。 - **宏观策略（国债期货）**：2026年8月25日央行开展5000亿元1年期MLF操作，8月24日开展3400亿元7天期逆回购操作，单日净投放3400亿元。上周债市调整因机构止盈，股市走弱时央行投放资金点燃债市做多情绪。后续虽有政府债发行提速、增量政策落地和监管风险，但影响偏短期，调整是买入机会，TL跨期价差收窄，9月前跨期价差反向走阔概率降低。 2. **商品要闻及点评** - **黑色金属（焦煤/焦炭）**：邢台地区部分钢厂对焦炭第二轮提涨。供应上，山西复产不及预期，煤矿事故扰动，蒙煤通关偏低，焦煤现货价格上涨，焦钢企业采购积极性提升；期货方面，近月合约受现货紧缺及交割逻辑支撑，价格波动或加剧，主力合约短期受供应偏紧支撑但上方受终端需求压制。 - **黑色金属（铁矿石）**：7月全国空调产量同比下降10.1%。双焦和成材反弹使铁矿石价格跟涨，但预计空间有限，考虑双焦库存和基本面，钢厂利润将恶化，铁矿石上行空间受限。 - **黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）**：1 - 7月完成交通固定资产投资18152亿元，7月受极端天气影响指标增速放缓。双焦成本上行推动成材价格小涨，钢厂利润收窄但仍有盈利，预计铁水9月初小幅抬升，随着双焦库存压缩钢厂或亏损，成材价格小幅跟涨但需求弱，幅度有限。 - **农产品（豆粕）**：上周全国主要油厂大豆库存上升、豆粕库存下降、未执行合同下降，美豆优良率下调至60%。巴西8月出口大豆情况好，美国周度出口检验量符合预期，但EPA可能延长可再生燃料合规标准截止日期令CBOT豆油下挫，间接利空CBOT大豆。国内豆粕提货增加，库存下降，但大豆库存增加，供应充足。内外盘期价短期或偏强运行。 - **农产品（白糖）**：巴基斯坦批准10.8万吨过剩食糖国际招标出售；印度2025/26榨季食糖总产量预计降至3060万吨；第19号台风使广西部分蔗区受灾。但受灾程度待评估，糖厂库存压力大，国内供应宽松，郑糖在新旧榨季交替时预计维持低位震荡。 - **农产品（生猪）**：神农集团上半年净亏损8.09亿元。生猪市场短期依托肥猪库存低震荡修复，中长期产能去化但养殖效率提升对冲部分供给收缩，需求端受高温淡季约束，下半年靠季节性消费拉动，猪价下半年大概率震荡抬升、反复磨底，明年价格确定性更强。 - **农产品（玉米淀粉）**：玉米淀粉现货市场弱势企稳，山东主流价2800元/吨、黑龙江主流价2610元/吨，但利润恶化。淀粉期货跟随玉米期货走强，11合约米粉价差围绕华北加工费310波动。 - **农产品（玉米）**：玉米现货以稳为主，期货冲高。新年度玉米产量大概率不减产，国产小麦供需过剩，短期价格或因市场情绪和不利天气偏强震荡，中线回归季节性卖压逻辑，新作成本涨幅大则卖压释放时跌幅受限但磨底时间拉长。以2023年单产水平为参考，新作减产预期下成本线约2270，在此之上逢高做空有安全边际。 - **有色金属（碳酸锂）**：富临新材料35万吨锂电正极材料项目加速达产，各生产线产能爬坡，A区已量产，B区预计8月底、9月初全面量产。LC2701收涨，盘面偏强，基差报价混乱。8月碳酸锂去库2.6万吨，9月预计去库1.6万吨，碳酸锂强现实演绎，基差支撑价格，单边短期震荡偏强，主力合约或在15 - 16.5万元/吨运行，但上方受明年弱预期压制。 - **有色金属（铂）**：SMM铂均价上涨，头部铂钯矿企上半年业绩有变化。原生端南非矿山成本有支撑，再生端释放或不及预期，需求端汽车需求温和下行，首饰和投资需求走弱，工业需求小幅增长，26年铂金紧平衡转松、钯金供需过剩。宏观面和基本面影响下，铂钯维持震荡偏强运行，可关注做多铂钯比机会。 - **有色金属（铅）**：8月21日【LME0 - 3铅】贴水40.71美元/吨，紫金矿业锌铅产量有变化，铅锭五地社会库存减少。宏观面影响下，商品震荡，LME库存下降，国内社库减少，需求回暖，前期多单可持有，未建仓投资者等待回调买入机会。 - **有色金属（锌）**：8月21日【LME0 - 3锌】升水126.18美元/吨，紫金矿业锌铅产量有变化，七地锌锭库存减少。宏观面影响商品震荡，进出口数据显示后续进口矿压力或增大，LME有挤仓风险，国内社库或高位震荡。单边价格看多但弱需求限制上行高度，可关注回调买入、中期正套和内外反套机会。 - **有色金属（锡）**：8月21日【LME0 - 3锡】贴水361美元/吨，国内交易所库存增加，LME库存下降。矿端供应偏紧，需求端淡季提升有限，终端部分领域订单疲软。宏观面美联储加息预期降温但长债收益率高、中东局势多变。价格高位震荡，中长期紧平衡。 - **能源化工（原油）**：美国对伊朗启动“经济弃儿行动”制裁，油价下跌，美伊军事冲突转经济制裁，短期内军事冲突风险下降，市场对制裁升级效果存疑，原油短期维持高位震荡。 - **能源化工（尿素）**：国际主流市场尿素价格有调整。近期尿素盘面企稳反弹，因美伊局势、上游煤价和企业检修消息利好，以及主力合约切换后预期修复。后续出口分流和供应检修或缓解库存压力，成本抬升使价格重心上移，但中期需关注产量调控提议落地情况，盘面暂区间震荡。 - **能源化工（苯乙烯）**：纯苯华东港口库存累库。近期纯苯苯乙烯盘面走势偏强，核心是海峡扰动下宏观系资金交易能化强现实。与7月初反弹不同，本轮资金博弈成分高，纯苯供应逐步回归但受美伊局势影响，单边价格跟随油价运行。 - **能源化工（沥青）**：沥青厂库和社库双减，供应端支撑价格，油价高位维稳使成本端支撑稍弱，进入旺季现货紧张格局延续，近端月差或拉大，沥青价格震荡偏强。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 科技成长板块交易拥挤度偏高，叠加中报业绩披露，短期市场波动风险上升，各品种受宏观、供需等多因素影响呈现不同走势 [1] 各品种总结 宏观金融 - IH、IF或受益于风险偏好回落，IC、IM中长期弹性空间大，单边做多需控仓 [1] - 国债在配置需求、货币政策预期、财政供给压力和交易盘止盈等因素交织下震荡运行 [1] 有色金属 - 铜近期LME挤仓风险降温，价格高位回落，但美铜关税预期仍在，关注低位做多机会 [1] - 铝因美债收益率走高和市场交易重心转变，价格高位回落 [1] - 氧化铝国内库存累库，产业面偏空，价格维持低位震荡 [1] - 锌近期LME挤仓风险反复，9月合约仍有挤仓可能，短期价格有支撑 [1] - 镍宏观情绪回暖，印尼相关政策待落地，7月产量有变化，短期价格震荡，关注成本支撑和政策等因素 [1] - 不锈钢印尼火法矿价下跌，产量修复，后续到港或增加，社会库存累增，钢厂8月排产回升，期货震荡运行，关注需求承接、政策和宏观消息 [1] - 锡基本面内外库存偏低支撑价格，短期震荡调整，预计维持偏高中枢震荡 [1] 贵金属与新能源 - 贵金属受美国财政部干预债市等因素推动强势反弹，短期偏多运行，关注杰克逊霍尔全球央行年会 [1] - 铂钯受宏观因素利好跟随贵金属板块偏多运行，但钯表现或相对弱于铂 [1] - 工业硅供给端有停炉传闻，需求疲软 [1] - 多晶硅品种波动性大、博弈属性强，建议观望 [1] - 碳酸锂终端需求旺盛，中游无排产负反馈，供给端宽松预期明显 [1] 黑色金属 - 螺纹钢产业摆脱季节性淡季，估值不高，碳元素成本支撑强化，价格可能跟随走强 [1] - 热卷供需持稳，低利润低产量，估值不高，碳元素成本强化，价格可能跟随走高 [1] - 铁矿石短期受双焦及钢材带动可能被动上行，但高库存压制涨幅 [1] - 锰硅供给减量但需求走弱，成本支撑不足，价格承压 [1] - 硅铁供应减量且有成本支撑，但需求走弱，价格浮动有限，关注电价波动 [1] - 玻璃近期供给减量预期强但实际持稳，现货偏弱，价格承压 [1] - 纯碱供应减量预期抬升，价格反弹，但基本面供需宽松，下游需求走弱，价格向上阻力大 [1] - 焦煤各煤种现货创新高，期货距前高有空间，看好行情，09合约交割博弈大需谨慎，远月合约可逢低做多 [1] - 焦炭同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油单边多单持有，不建议追多，9 - 5反套建议参与 [1] - 豆油受棕榈油和菜油带动预计跟涨，供需双旺基本面支撑强，做多盈亏比好 [1] - 菜油近期价格走高系炒作，警惕回落，建议观望 [1] - 棉花国际库存收紧，中国进口或增，美棉出口有变化；国内库存高位，需求平稳，棉价中长期随需求复苏和减种预期上移 [1] - 白糖国际市场供应压力大，国内供应宽松，预计郑糖难大幅波动，内强外弱格局延续 [1] - 玉米外盘带动内盘反弹，国内供应充足，新粮上市临近，需求偏弱，短期区间震荡，关注新季情况 [1] - 豆粕美豆单产预期利空，国内临近交割基差低且累库，短期盘面或回调，中期建议回调布局M01多单 [1] - 纸浆期货交易逻辑为“弱需求”，在4500 - 4600元/吨有支撑，短期震荡偏弱 [1] - 生猪现货渐稳，需求支撑但产能待释放 [1] 能源化工 - 原油美伊备忘录到期无进展，海外消费旺季，全球库存低位，有补库需求 [1] - 沥青地缘局势缓和，现货紧平衡，下方有供应支撑，价格震荡 [1] - 沪胶下游需求淡季，上游旺产季但原料价格坚挺，短期市场情绪转好或反弹 [1] - BR橡胶供应预计修复，开工率高位运行，累库放缓，短期偏强运行，关注下游采购及负反馈，中期基本面宽松，注意地缘影响 [1] - PTA美伊局势及市场供应预期变化，现货基差走弱，聚酯产销弱势，价格震荡 [1] - 乙二醇海峡协议、国内外供给及基差情况影响，价格震荡 [1] - 短纤美伊和谈、PTA加工费及装置投产预期影响，价格随成本波动，利润难扩张 [1] - 苯乙烯美伊局势变数，下游需求转好，出口超预期，成本端坍塌驱动市场，价格震荡 [1] - 尿素盘面受出口去库预期提振偏强震荡，受高产量和外盘弱势限制反弹高度 [1] - 甲醇地缘走向、期货收敛和现货情况影响，价格震荡 [1] - PE霍尔木兹海峡、工厂开工和下游需求季节性变化影响，价格震荡 [1] - PVC全球投产、电价和地缘因素影响，未来预期乐观，但短期高库存弱需求拖累价格 [1] - 烧碱检修、液氯价格和销区价格影响，价格难以上涨 [1] - LPG地缘冲突、基本面和船运情况影响，价格震荡 [1] - 乙二醇（EC）盘面高位震荡，由头部船可开舱价边际变化主导，旺季需求支撑仍在但高位波动加大 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 聚烯烃方面PE预计维持高位震荡PP预计高位震荡策略上L01在7500 - 8000之间波动PP01预计在7800 - 8400之间运行 [1][2] - 橡胶方面短期降雨影响割胶使RU上行但后续有回调空间可考虑回调布局多单 [4][5] - 纯苯方面基本面维持近强远弱格局短期走势坚挺但反弹空间受限不建议追涨关注做空机会 [6] - 苯乙烯方面维持亏损格局短期负荷偏低市场货源偏紧基差偏强绝对价格跟随成本端波动策略同纯苯 [6] - 尿素方面短期盘面或延续宽幅震荡后续需关注出口、秋肥备货及日产变化 [7] - 甲醇方面基本面偏空港口高库存压制价格短期预计偏强震荡 [11] - 聚酯产业链方面PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片等品种需关注不同的投资机会如跟随原油高空、反套、正套等 [13] - 玻璃纯碱方面纯碱后市预计震荡寻底可尝试逢高布空玻璃后市或震荡筑底短期交易价值有限 [14] - PVC烧碱方面烧碱价格难上移PVC市场价格继续区间波动 [15] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃 - 期货价格方面L2705、L2609、L2701、PP2705、PP2609、PP2701收盘价均有不同程度上涨 [1] - 价差方面L15价差持平L91价差为0PP15价差下降PP91价差下降LP09价差下降 [1] - 现货价格方面华东PP拉丝现货价格微降华北LLDPE现货价格持平 [1] - 基差方面华北LL基差上涨华东pp基差持平 [1] - 开工率方面PE装置开工率下降下游加权开工率上升PP装置开工率上升粉料开工率下降下游加权开工率微升 [1] - 库存方面PE企业库存下降社会库存上升PP企业库存下降贸易商库存上升 [1] - 估值与供需方面美伊僵局使油制成本支撑犹存PE产品预期增加PP供应维持增量预期PE下游开工率小幅上涨PP包装行业开工提升但主流下游订单弱势 [1] 橡胶 - 现货价格方面云南国富全乳胶、泰标混合胶、原料海南市场主流价等上涨天然橡胶胶块、胶水西双版纳州价格持平 [4] - 基差与价差方面全乳基差、非标价差上升9 - 1价差、1 - 5价差下降5 - 9价差上升 [4] - 基本面数据方面6月泰国、印尼、印度、中国产量均有增长开工率半钢胎上升全钢胎下降7月国内轮胎产量、出口数量、天然橡胶进口数量等下降 [4] - 库存与出入库率方面保税区库存、天然橡胶厂库期货库存下降干胶保税库出库率下降一般贸易入库率、出库率上升 [4] - 供需方面供应受降雨影响原料价格上行需求多数半钢胎企业控产整体产能利用率低 [4] 苯乙烯 - 上游价格及价差方面CFR日本石脑油、CFR东北亚乙烯、纯苯华东现货等价格上涨纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油价差上升 [6] - 苯乙烯相关价格及价差方面苯乙烯华东现货、EB期货等价格上涨EB基差、EB10 - EB11价差上升 [6] - 现金流方面EB现金流（非一体化）亏损扩大EB现金流（一体化）亏损缩小 [6] - 库存与开工率方面纯苯江苏港口库存下降苯乙烯江苏港口库存下降亚洲纯苯开工率持平国内纯苯、加氢苯开工率上升苯乙烯开工率下降下游PS、EPS开工率上升ABS开工率下降 [6] - 市场分析方面美伊局势使油价重心偏强支撑化工纯苯低库存走势坚挺但需求端弱势苯乙烯维持亏损负荷偏低市场货源偏紧 [6] V（尿素） - 期货收盘价方面01合约、05合约价格上涨09合约价格持平 [7] - 期货合约价差方面01合约 - 05合约、09合约 - 01合约、UR - MA主力合约价差下降 [7] - 主力持仓与成交量方面多头前20、空头前20持仓增加多空比下降单边成交量增加郑商所仓单数量增加 [7] - 上游原料价格方面无烟煤小块、合成氨价格上涨动力煤坑口、港口价格持平 [7] - 现货币场价方面山东、山西、河南等地区小颗粒尿素价格持平FOB中国、美湾FOB大颗粒价格持平 [7] - 跨区与基差方面山东 - 河南、广东 - 河南、广东 - 山西跨区价差持平山东、山西、河南、广东基差下降 [7] - 下游产品价格方面三聚氰胺、复合肥等价格持平 [7] - 化肥市场价格方面硫酸铵、氯化钾等价格持平硫磺价格下降 [7] - 供需面方面国内尿素日度产量、固产量、产能利用率上升装置检修损失量上升厂内库存下降港口库存上升下游厂家原料库存微降生产企业订单天数增加 [7] - 市场分析方面上周尿素市场止跌反弹由出口集港和供给收缩驱动但内需偏弱与库存高企制约上行空间 [7] LPG - 价格及价差方面主力PG2607、PG2608、PG2609价格上涨PG07 - 08、PG07 - 09价差下降华南现货、可交割现货价格持平可交割现货基差、华南现货基差下降 [8] - 外盘价格方面FEI植期M1、M2合约价格上涨CP植期M1合约价格微涨M2合约价格下降 [8] - 库存方面LPG炼厂库容比、港口库存、港口库容比均下降 [8] - 开工率与产销率方面上游主营炼厂开工率下降样本企业周度产销率下降下游PDH开工率微升MTBE、烷基化开工率下降 [8] 甲醇 - 价格及价差方面MA2701、MA2705收盘价上涨MA10 - 01价差下降MA15价差微降太仓基差上升MTO01盘面下降内蒙北线、港口太仓现货价格上涨河南洛阳现货价格下降区域价差太仓 - 内蒙北线、太仓 - 洛阳上升 [11] - 库存方面甲醇企业库存下降港口库存、社会库存上升 [11] - 开工率方面上游国内企业开工率下降西北企业产销率上升下游外采MTO装置、冰醋酸开工率上升甲醛开工率微升MTBE开工率下降 [11] - 市场分析方面上周甲醇期现价格强势上涨港口库存累积但供应偏紧内地现货供应收紧市场推涨基本面呈现供给大增、需求走弱格局 [11] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流方面POY150/48、FDY150/96、DTY150/48等价格上涨POY150/48、FDY150/96、DTY150/48现金流下降 [13] - PX相关价格及价差方面CFR中国PX、PX现货价格上涨PX2611、PX2701价格微变PX2611 - PX2701价差下降PX - MX价差上升 [13] - PTA相关价格及价差方面PTA华东现货价格上涨TA2609、TA2701价格微变PTA现货加工费、盘面加工费（08）上升盘面加工费（01）下降 [13] - MEG相关价格及价差方面MEG华东现货、EG2609、EG2701价格上涨EG2609 - EG2701价差上升外盘MEG价格上涨 [13] - 库存与开工率方面MEG港口库存下降到港预期下降亚洲PX、中国PX开工率微降PTA开工率上升MEG综合、煤制开工率下降聚酯瓶片、直纺短纤开工率微变 [13] - 市场分析方面PX供需处于累库阶段利润压力大PTA短期检修重启推迟库存下降基差走强但后期供需格局转弱MEG短期供应偏紧远期供应回归压力大短纤随原料震荡需求弱瓶片需求旺季但增速不足检修增加 [13] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差方面华北、华东、华中、华南报价持平玻璃2609、2701价格下降09基差上升 [14] - 纯碱相关价格及价差方面华北、华东、华中、西北报价持平纯碱2609、2701价格上涨09基差下降 [14] - 供量方面纯碱开工率、周产量下降浮法、光伏日熔量持平2mm镀膜主流价上涨 [14] - 库存方面玻璃厂库下降纯碱厂库、交割库上升玻璃厂纯碱库存天数上升 [14] - 地产数据方面新开工面积、施工面积、竣工面积、销售面积同比均下降 [14] - 市场分析方面纯碱供应高位库存增长下游需求收缩盘面技术性企稳反弹但无反转支撑玻璃供强需弱格局延续原片企业去库意愿浓 [14] PVC烧碱 - 现货&期货价格方面山东32%液碱折百价持平50%液碱折百价微涨华东电石法PVC市场价下降乙烯法PVC市场价持平SHSEOG、SH2701价格上涨SHARS下降V2609、V2701价格下降V基差下降V2609 - V2701价差上升 [15] - 海外报价&出口利润方面烧碱FOB华东港口报价持平出口利润上升PVC CFR东南亚、CFRED度、FOB天津港电石法报价持平出口利润下降 [15] - 供给方面烧碱行业开工率下降PVC总开工率下降外采电石法PVC利润、西北一体化利润上升 [15] - 需求方面烧碱下游枣工材、粘胶短纤行业开工率上升印染行业开机率持平PVC下游隆众样本管材开工率下降型材开工率上升预售量上升 [15] - 库存方面烧碱厂库库存上升PVC上游厂库库存、总社会库存下降 [15] - 市场分析方面下周烧碱行业负荷或提升价格难上移PVC市场供应高位需求疲软价格区间波动 [15]