野村资产管理的英国国债投资策略 - 公司大量购入英国国债，因其收益率相比其他欧洲国家更具吸引力 [1] - 10年期英国国债收益率约为4.4%，显著高于日本同期限国内债券约1.6%的收益率 [1] - 公司并非唯一看好英国国债的日本资产管理公司，Amova资产管理公司也略微超配此类债券 [1] 英国国债的吸引力与投资逻辑 - 在欧洲范围内，英国国债被视为最具吸引力的投资选择，收益率高于德国国债 [1] - 与法国等国相比，英国看起来更容易投资 [1] - 英国央行在降息方面采取“不慌不忙”的态度 [1] - 公司青睐近期的收益率水平，投资的是10年期债券 [1][3] 影响英国国债前景的宏观经济因素 - 下月将公布的削减开支和增税计划可能增加降息可能性 [2] - 上周数据显示英国通胀正在缓解 [2] - 高盛经济学家预测英国央行最早可能在下周降低借贷成本 [2] - 掉期交易员预计到明年底英国央行至少还会再降息两次，每次25个基点 [2] - 通胀下降和财政状况改善表明英国最糟糕的时期已经过去 [3] 英国经济面临的长期风险 - 公司承认该国经济面临长期风险，包括持续的预算难题和英国脱欧带来的持续影响 [2] - 对英国经济的稳定持怀疑态度，主要鉴于与移民相关的通胀风险以及财政纪律方面持续存在的问题 [2] - 前首相利兹·特拉斯执政期间的市场动荡可能促使政府在财政方面更加谨慎 [3] - 预计在11月预算计划中会增加税收，这对投资者来说是积极信号 [3]