国有大行中期分红概况 - 六大国有银行2025年中期分红总额将达到2046.57亿元 与去年同期基本持平 [2][4] - 国有银行中期分红派息时间较去年明显提前 部分银行提前超过一个月 [4] - 建设银行每股派发现金股息0.1858元 共计派发约486.05亿元 现金红利发放日为12月11日 [3] - 中国银行每股派发现金红利0.1094元 共计派发352.50亿元 发放日为12月11日 [3] - 工商银行每股派发现金股息0.1414元 共计派发约503.96亿元 派息日为12月15日 [3] - 农业银行每股派发中期现金红利0.1195元 共计派发418.23亿元 派息日为12月15日 [3] - 交通银行每股派发0.1563元 A股派息日预计为2025年12月25日 [2][3] - 邮储银行拟每10股普通股派发1.230元 合计147.72亿元 拟于2026年1月12日分红派息 [3][5] A股上市银行中期分红整体趋势 - 42家A股上市银行中 已有26家宣布中期分红或三季度分红 较去年增加两家 [2][6] - 26家银行合计拟分红2646.22亿元 较去年增长2.45% [2][6] - 中期分红数量与总额的增长 体现了监管机构强化投资者回报、稳定市场预期的倡导 [6] - 2023年12月证监会修订现金分红指引 简化中期分红程序 鼓励增加分红频次 [6] - 2024年4月新“国九条”强调增强分红稳定性、持续性和可预期性 推动一年多次分红 [6] 银行分红特征与市场影响 - 六大国有银行的分红率均保持在30%左右 [4] - 多数银行分红率保持稳定 部分股份制银行、城商行分红率进一步提升 [6] - 银行派息时间前移 体现板块稳健的红利价值 对中长期资金吸引力不减 [6] - 银河证券研报认为 此举有望推动银行板块的红利价值加速兑现 [6]

核心观点 - 上市银行中期分红进入密集实施阶段，分红银行数量、总金额及实施节奏均显著提升，凸显银行板块稳健的红利价值和对中长期资金的吸引力 [1][6][7] - 银行股东及高管积极增持自家股票，增持金额在行业中位居前列，传递出对银行发展前景和长期投资价值的信心，并为板块估值提供支撑 [10][12][13] 中期分红实施概况 - **规模与数量**：截至目前，共有32家上市银行宣布（拟）实施中期分红（或三季度分红），数量较2024年多8家，其中9家为首次计划实施 [1][6] - **分红金额**：已有26家银行宣布具体方案，合计分红金额达2645.66亿元，较去年增长2.55% [1][6] - **平均分红率**：已宣布方案的银行平均分红率为24.9% [1][6] - **实施节奏加快**：国有大行中期分红落地节奏明显加快，例如四大行相比去年同期提前近一个月，A股派息日多集中于11月、12月 [3][6][7] 主要银行分红详情 - **工商银行**：每股派发现金股息0.1414元，总计派发约503.96亿元，其中A股派发约381.23亿元 [3] - **农业银行**：每股派发现金红利0.1195元，共计派发约418.23亿元，其中A股现金红利约381.50亿元 [3] - **中国银行**：每股派发现金红利0.1094元，A股派发现金红利261.02亿元 [3] - **建设银行**：每股派发现金红利0.1858元，A股派发现金股息约39.36亿元 [3] - **杭州银行**：每股派送现金股利0.38元，派发现金股利达27.55亿元，分红总额较上年中期增长24.10% [7] - **重庆银行（三季度分红）**：拟每10股派发现金股利1.684元，合计派发约5.85亿元，占同期归母净利润的11.99% [7] 股息率与市场影响 - **平均股息率**：截至最新收盘，上市银行股息率平均值为4.48% [7] - **高股息率银行**：有12家银行股息率超过5%，26家银行股息率超过4% [7] - **国有大行股息率**：交通银行、建设银行、工商银行、邮储银行、中国银行、农业银行的股息率分别为4.18%、3.93%、3.73%、3.72%、3.52%、3% [7] - **市场行情提前**：由于分红进度早于去年，银行中期分红抢筹行情也有所提前 [7] 股东及高管增持情况 - **增持规模**：今年以来共有13家上市银行披露15次增持计划 [10] - **净增持金额**：银行板块获股东或高管净增持金额约为90.30亿元，在31个行业中位居第一 [12] - **总增持金额**：银行板块获股东或高管增持金额约为126.30亿元，在行业板块中排名第二，仅次于交通运输业 [12] - **主要增持银行**：增持金额排前五的银行分别为南京银行（73.8亿元）、苏州银行（17.4亿元）、光大银行（12.4亿元）、浦发银行（8.9亿元）、成都银行（6.1亿元） [12] - **具体案例**： - 成都银行股东在8月27日至11月21日期间，合计增持约3424.70万股，累计投入资金达6.11亿元 [10] - 法国巴黎银行在9月29日至11月20日期间，增持南京银行逾1.28亿股，占其总股本的1.04%，增持后持股比例升至18.06% [11] - 常熟银行6名高管计划在未来6个月内增持不少于55万股；沪农商行5名高管近期购入超25万股并承诺锁定两年 [11] 机构观点与板块价值 - **红利价值凸显**：中期分红实施及派息时间前移，体现银行板块稳健的红利价值，对中长期资金吸引力不减 [6] - **投资价值认可**：股东及高管增持体现对部分上市银行战略规划、发展前景及长期投资价值的认可 [10] - **估值与配置**：银行板块估值仍处较低水平，配置性价比突出，各类资金流入有望持续推动板块估值修复 [10][13] - **增量资金预期**：险资股票投资风险因子下调落地，有望为银行板块带来增量资金 [13]

工商银行与农业银行2025年半年度分红方案 - 工商银行2025年半年度利润分配方案为每股派发现金股息人民币0.1414元（含税），共计派发现金股息约人民币503.96亿元，其中A股部分约人民币381.23亿元，现金红利发放日为2025年12月15日 [1] - 截至公告日，工商银行A股股价报7.99元/股，最新市值为26845亿元 [3] - 农业银行2025年半年度利润分配方案为每股派发现金红利人民币0.1195元（含税），共计派发现金红利约人民币418.23亿元，其中A股部分约人民币381.50亿元，现金红利发放日同为2025年12月15日 [5] - 截至公告日，农业银行A股股价报7.84元/股，最新市值为26769亿元 [5] A股上市银行中期分红整体情况 - 截至12月8日，已有24家A股上市银行披露中期分红方案，其中18家已发布分红派息实施公告 [8] - A股上市银行2025年半年度合计派现规模达2637.91亿元 [9] - 相较往年，今年上市银行中期派息时间有所前移 [7] 主要银行分红金额排名与贡献 - 国有大行是中期分红的主力军，六大行合计派现2046.57亿元，约占全部上市银行中期分红总额的78% [9] - 工商银行以503.96亿元分红金额位居榜首，建设银行、农业银行紧随其后，分红金额分别达486.05亿元和418.23亿元 [9] - 中国银行、交通银行、邮储银行的分红金额分别为352.50亿元、138.11亿元、147.72亿元 [9] - 股份制银行与城商行中，中信银行每10股派1.88元，共计派现104.61亿元；平安银行每10股派2.36元，合计派现45.8亿元 [10] 行业趋势与市场观点 - 上市银行中期分红数量有所增加，多数银行分红率保持稳定，部分股份行、城商行分红率进一步提升 [10] - 派息时间前移以及稳定的分红率，体现了银行板块稳健的红利价值，对中长期资金吸引力不减 [10]